储能盈利能力同比提升，看好公司24年业绩高增

南网科技（688248.SH）的研报总结如下：

业绩概览：

• 2023年：全年营收25.37亿元，同比增长41.77%；归母净利润2.81亿元，同比增长36.71%；扣非净利2.64亿元，同比增长36.53%。
• 2024年第一季度：收入5.05亿元，同比增长9.85%；归母净利润0.42亿元，同比增长38.21%；扣非归母净利润0.4亿元，同比增长37.19%。

业务亮点：

• 储能业务：增长迅速，营收7.26亿元，同比增长123.11%，主要受益于储能项目的落地和新业务增量。
• 试验检测及调试服务：增长64.73%，业务规模持续扩大。
• 机器人及无人机业务：虽略有下降，但其他业务板块增长显著。

盈利能力和财务指标：

• 毛利率：整体毛利率为28.98%，2024年Q1维持在32.15%，显示盈利能力稳健。
• 净利率：2023年为11.19%，2024年Q1为8.43%，显示出较高的盈利能力。
• ROE：预计2024年至2026年的复合年增长率分别为13.7%至18.0%。

市场前景：

• 电网智能化：电网智能化是新型电力系统的关键建设方向，预计将继续推动公司业务增长。
• 新型储能：储能市场空间广阔，公司有望在电网智能化和新型储能领域保持高速增长。

财务预测与投资评级：

• 营收：预计2024年至2026年分别增长至43.41亿、62.71亿、85.91亿元。
• 净利润：预计2024年至2026年分别增长至4.45亿、6.32亿、8.53亿元。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示：

• 市场竞争加剧、电网投资不足、原材料价格波动等风险。

重要财务指标：

• 营收、净利润、毛利率、ROE、EPS、P/E、P/B等关键指标均呈现增长趋势。

结论：南网科技凭借其在储能和试验检测服务领域的强劲增长，以及电网智能化技术的领先地位，预计将在2024年实现业绩的持续高速增长，投资评级为“买入”。