根据报告,伊利股份在2023年实现了营收1257.6亿元,同比增长2.5%,归母净利润104.3亿元,同比增长10.6%。2023Q4营收287.7亿元,同比降1.8%,归母净利润10.5亿元,同比降23.5%。2024Q1营收325.8亿元,同比降2.6%,归母净利润59亿元,同比增63.8%。由于处置资产有投资收益,我们上调2024-2025年盈利预测,预计2024-2025年归母净利为130.1、123.6亿元(前值119.8、134.1亿元),并新增2026年归母净利预测为137.6亿元,EPS为2.04、1.94、2.16元,当前股价对应PE为14.0、14.7、13.2倍。