业绩短期承压，数通市场推动需求回暖

根据提供的研报内容，以下是关于共进股份（603118）的年度报告点评：

主要内容概览：

经营业绩：

• 2023年：实现营收85.3亿元，同比下降22.3%，归母净利润6471.6万元，同比下降71.5%。
• 2024年第一季度：营收19.2亿元，同比下降9.5%，归母净利润606.6万元，同比下降92.1%。

市场需求与业务分析：

• 需求下降：业绩承压主要受全球经济疲软、国内市场需求饱和、海外行业需求低迷等因素影响。
• 业务结构：PON系列产品、AP系列产品、DSL系列产品收入下降，数通业务收入减少主要源于国内园区及SMB交换机收入减少以及CM模式收入确认方法变化。

成本与费用：

• 盈利能力下滑：2023年综合净利率为0.1%，同比下降3.4个百分点，费用端有所增长。
• 研发投入与财务变动：传感器封测业务处于高投入期，子公司山东闻远受行业需求下滑影响利润减少，并计提商誉减值准备。

生产与布局：

• 产能布局：积极完善全球产能布局，加快越南基地建设，启动北美生产项目合作，以应对未来需求。
• 市场前景：数通市场前景可观，受益于数据中心和非数据中心市场的增长。

投资建议：

• 盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为0.35元、0.45元、0.63元，对应PE分别为23、18、13倍，维持“持有”评级。

风险提示：

• 下游需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料涨价等风险。

结论：

共进股份面临短期业绩承压，但长期受益于数通市场的增长机会。公司通过产能布局优化和产品结构调整，有望在数通领域实现增长。投资建议基于对未来的盈利预测，同时也提醒投资者关注潜在的风险因素。