2024年一季报点评：营收同比提升，全口径销售金额稳居TOP1

公司营收与利润表现

营收增长与利润变动

• 营收情况：公司在2024年第一季度实现了营业收入497.48亿元，同比增长24.51%。
• 净利润变化：尽管营收增长，但净利润仅同比增长0.44%，达到39.83亿元。归属于上市公司股东的净利润则同比下降18.28%，为22.24亿元。

土地与项目拓展

• 全口径销售金额：公司稳居行业第一，第一季度实现签约金额629.84亿元，同比下降44.81%。签约面积366.87万平方米，同比减少41.84%。
• 新项目拓展：截至2024年3月，公司在38个核心城市新拓展了4个房地产项目，新增容积率面积59万平方米，总成本50亿元。

销售回笼与负债状况

• 销售回笼：公司销售回笼总额为576.51亿元，综合回笼率为91.53%。
• 负债结构：截至2024年一季度，资产负债率为75.88%，较上一年度末下降了0.66个百分点。

投资建议与风险提示

• 投资建议：鉴于公司作为央企龙头的优势以及未来利润有望进一步修复的预期，建议投资者关注。预计营收将在未来三年分别达到3614.40亿元、3857.11亿元和4125.01亿元，同比增长率分别为4.2%、6.7%和6.9%。PE倍数预计分别为9、6和6倍。
• 风险提示：公司可能面临土地拓展不及预期的风险以及市场回暖速度低于预期的风险。