老凤祥(600612) 业绩稳健增长,金价提振弹性可期。2023年公司实现营收714.36亿元,同比增长13.4%,归母净利润22.14亿元,同比增长30.2%。2024Q1实现营收256.30亿元,同比增长4.4%,归母净利润8.02亿元,同比增长12.0%。受益于金价上行,公司毛利率提升,费用率优化。目前部分地区省代已通过海南金猊晓主体已完成出资,各方利益深度绑定,业绩弹性释放值得期待。