2021年6月宏观经济运行检验报告
经济概况
- 经济景气：6月官方制造业PMI为50.9，较5月微降0.1个百分点，大型企业和中型企业PMI分别回撤0.1和0.3个百分点，而小型企业PMI回升0.3个百分点。
- 工业活力：全国规模以上工业增加值同比增长8.3%，环比增长0.6%，两年平均增长6.5%。高技术制造业增长尤为显著，同比增长18.0%，两年平均增长13.9%。
- 进出口：6月美元计价出口金额同比增长32.2%，进口金额同比增长36.7%，贸易顺差扩大至515.3亿美元。
- 消费恢复：社会消费品零售总额同比增长12.1%，汽车类销售同比增长4.5%，网上零售额增长23.2%，其中实物商品网上零售额占23.7%。
- 固定资产投资：固定资产投资累计同比增速12.6%，制造业投资增长19.2%，房地产开发投资增长15.0%，但整体恢复速度不及预期。
宏观经济环境
- 外部经济：全球制造业PMI指数整体呈下降趋势，摩根大通全球综合PMI和制造业PMI分别降至56.6和55.5。CRB大宗商品现货价格环比增长2.7%。
- 货币与信贷：M1和M2同比增速分别为5.5%和8.6%，社会融资规模存量同比增速11.0%，7天回购利率回升至2.43%，短期流动性利差和期限利差出现不同幅度变动。
预期展望与风险
- 经济展望：经济处于复苏阶段，出口和工业部门表现较好，但消费恢复缓慢，基建和固定资产投资增速低。
- 通胀与价格：CPI和PPI略有回落，核心CPI维持在低位，全年通胀压力有限。
- 主要风险：关注广义信贷增速、基建投资和房地产市场的稳定，以及金融部门风险的集中暴露。
政策建议
- 政策环境：财政支出放缓，需要宽松政策支持总需求恢复，近期政策重点是稳定融资成本。
- 货币政策：当前是积极运用货币政策的有利时机，应合理搭配政策工具，应对需求不足，考虑到未来美联储加息的影响，未来可能更多依赖财政政策。
结论
综上所述，2021年6月的宏观经济数据显示经济景气度继续回落，但工业部门和高技术制造业保持较高活力。进出口高增长，贸易顺差扩大，消费恢复性增长但速度不及预期，固定资产投资呈现恢复性增长，其中制造业投资增长较快。通胀压力有限，但经济面临广义信贷增速、基建投资和房地产市场潜在风险。政策建议强调宽松的金融环境支持总需求恢复，并灵活运用货币政策，同时关注未来经济政策组合的调整。
