私人资本细分

H2 2023 MENA 私人资本细分 Contents PitchBookData,Inc. 约翰·加伯特创始人、CEO NizarTarhuni机构研究和编辑副总裁DylanCox,CFA私人市场研究主管 机构研究小组 分析 纳林·帕特尔 首席分析师，EMEA私人资本nalin.patel@pitchbook.com Data 查理·法伯 高级数据分析师pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 发布 设计的报告JoeySchaffer 发表于2024年3月8日 单击此处查看PitchBook的报告方法。 2H22023MENA私人资本崩溃 3H22023MENA私人资本崩溃 INTRODUCTION Dealmaking 基于中东和北非（MENA）的初创公司在2023年创造了有记录以来第二高的区域交易价值。全球VC交易活动在2023年减速，因为全球市场情绪在通胀压力和增长预测疲软的情况下转向看跌区域。 在2018年至2022年之间，VC交易价值增长了六倍，2023年标志着这一趋势的逆转。注册大部分交易活动的国家包括阿拉伯联合酋长国，土耳其，埃及和沙特阿拉伯。在过去两年中，离群交易支撑了资本流入阿联酋的扩张。最近，由VC支持的主要中东和北非地区公司的交易显示出与欧洲和美国同行相似的资金和规模特征。 MENAPE交易价值和数量在2023年投资组合公司和投资者面临挑战的市场动态中增长。尽管前景黯淡，但MENAPE交易在更广泛的宏观经济条件下进行 对地区和行业的影响不同。在中东和北非地区，PE交易活动历来集中在阿联酋、沙特阿拉伯和土耳其。2023年，阿联酋占PE交易价值的45.0%和交易量的23.8%，相当于50笔交易的71亿美元。政府资金和政策鼓励投资，特别是在沙特阿拉伯。多元化 一直站在中东和北非地区国家的投资推动的最前沿，这些国家历来依赖自然资源来创造回报。 Exits MENA在2023年安静的VC退出活动反映了全球的VC生态系统。由于公开市场波动、通胀压力和增长预测疲软，不利的市场条件导致活动缺乏。鉴于中东和北非地区VC的早期阶段，退出活动一直是块状的，并受到2020年Careem和2022年Jahez的流动性事件的支持。有经验的投资者继续看好VC提供的长期机会，意识到潮起潮落是资产类别投资策略的一部分。然而，没有有意义的退出的延长期限可能会给需要为初创公司提供资金的LP和GP造成流动性瓶颈。 2023年，PE退出价值和数量增加。尽管由于异常事件，MENA退出价值逐年转移，但最近的退出凸显了投资组合公司 intheregioncangrowtomultimillion-dollarvaluationsanddeliverreturnstoinvestors.Forestingexitroutesanddevelopingpublicmarketsformateriumcompaniesarefurtherinitionsfortheprivatecapitalenvironment.Inrecentyears 进行了资本市场改革，包括改善当地市场基础设施和采取措施吸引外资。 筹款 风投的新兴性质已转化为近年来增长的有限筹款环境，大型基金的总额出现偏差。筹款活动的核心是沙特阿美公司的企业风险投资(CVC)部门阿美公司，沙特阿美公司是世界上最大的综合能源和化学品公司之一。在过去的十年中，非传统投资者，包括主权财富基金（SWFs），家族办公室，私募股权公司和对冲基金等，都增加了对VC的配置。然而，随着过去两年全球风险投资活动放缓，围绕估值和增长率的审查有所增加。从长远来看，基于中东和北非地区的主权财富基金可能会继续大量投资于风险投资。 2023年，私募股权融资从2022年的十年高点大幅放缓。中东和北非地区的主要考虑因素是国家支持的融资，从石油转向新兴技术以提供更大的财务回报，我们预计会有进一步的举措。未来，在政府金库之外开发资本资源将是一个有趣的挑战 最近进军旅游、体育和娱乐等领域可能会吸引更多的金融活动和对该地区私人市场能力的兴趣。 VC交易活动 663 566 500 440 366 259 197 148 156 $0.2 $0.2 $1.4 $3.0 $4.8 $0.7 $0.6 $0.9 $0.8 $0.9 $3.8 891875 20132014201520162017201820192020202120222023* 理 Pitc 料来源 资 hBook•地：MENA•*截至2023年12月31日 国 份 个 C交 活 ： 0 交易价值（$B）交易计数 风险资本MENA 额 易 的V 家 跃 最 1 在中东和北非地区，38亿美元（同比下降20.9%） 2023年投资了663笔VC交易（同比下降24.2%）。2023年全球 VC交易活动放缓，全球市场情绪转向看跌区域 通胀压力和增长预测疲软。尽管有所下降，但中东和北非地区的初创公司完成的2023轮交易创造了有记录以来第二高的年度交易价值，仅在2022年超过了48亿美元。该地区进一步的积极增长迹象显而易见。风险投资交易价值在 2018年至2022年间增长了六倍，2023年标志着这一趋势的逆转。 MENAVC生态系统在过去五年中不断发展，因为该资产类别在该地区建立了更大的立足点。注册大部分交易活动的国家包括阿联酋，土耳其，埃及和沙特阿拉伯。在这些国家中，阿联酋的初创企业在2022年筹集了24亿美 元，在2023年筹集了21亿美元，分别相当于整个中东和北非地区年度总 额的50.6%和55.9%。 阿联酋已成为该地区重要的风险投资生态系统，交易活动的增加证明了这一点。 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023* 资料来源：PitchBook•地理：MENA•*截至2023年12月31日 巴林摩洛哥黎巴嫩突尼斯伊朗约旦沙特阿拉伯埃及土耳其 阿联酋 Duringthepasttwoyears,majordealshaveunderpedtheexpansionofcapitalflowsintothecountry.Dubai-basedKitopisecured$4.15millionin2021andextendedtheroundby$300millionin2022.TheWorkInitionedin2018,Kitopi 在食品交付领域运营，这是一个近年来由大流行引起的资本投资强劲的子行业 oKitopi的形成，增长和融资跑道与更广泛的阿联酋VC生态系统有着相似之处。 GlobalVentures高级合伙人AdiManoj在接受采访时表示，过去五年活动有所回升，自2018年以来，随着投资者在七到八年前成立，更多的初创公司成立。1第一批风投公司主要是模仿，希望复制全球的成功故事。但是现在 ，第二波 ofinvestmentisinnovativestartersthataretainedtotheregionandlookingtoscaleglobally.A催化剂 对于该地区来说，这场大流行引发了老虎全球、软银和红杉资本等公司的首次国际投资涌入，这帮助该地区的成长和后期VC生态系统获得了资金。Maoj表示，从2022年开始，活动出现了调整和放缓，考虑到海湾合作委员会在沙特阿拉伯和沙特阿拉伯的资金推动下一直活跃，这种情况可能不如其他地区严重。 阿联酋，主权财富基金的存在，更广泛的政府多元化举措以及阿联酋的孵化器和加速器。在讨论区域细微差别时，Manoj补充说，需求仍然高于中东和北非地区的资本供应。 该地区有资金流入的空间，并且有资本高效的初创公司，这与美国和欧洲相比具有竞争优势。2 Tabby是另一家在2023年筹集资金的公司。 其最新一轮融资涉及2亿美元的股权融资以及7亿美元的债务融资。Tabby是一个现在购买，以后付款（BNPL）平台，类似于瑞典的Klara，并拥有一系列全球投资者，包括美国的索罗斯资本管理公司，PayPalVetres和BlepoolCapital，以及沙特的沙特风险投资（SVC），RaedVetres和STV。Tabby的大小和组成。 2023年MENA五笔最大的VC交易* 阿联酋VC交易活动 26 023 223 210 147 135 109 20132014201520 20 易 2018201902021222* （$）交 数 31 42 资料来源：PitchBook•地理：阿联酋•*截至2023年12月31日 其资 了中东和北非地区的公司如何表现出类似的资金和规模 说明 $0.8 $2.4 3 投 者池 特征 57 交 16 64 价值 1777 B 易计 2 20 02 $0.1 $0.1 $0.4 $0.5 $0.7 $0.5 $0.5 $0.7 $2.1 他们的欧洲和美国同行。2023年，另一家BNPL公司总部位于Riyadd的Tamara以10亿美元的后估值获得了3.4亿美元。Tamara的投资者包括总部位于沙特的SNBCapital和由公共投资基金（PIF）支持的SaabilIvestmets，以及总部位于伦敦的支付初创公司Checot。.Tabby和Tamara的规模过大，清楚地表明国内和国际上都在为MENA地区的VC支持的公司提供更大规模的融资。 Company 关闭日期 交易价值（M美元） 交易类型 工业部门 Country 全球区域 ： 11月1日 $950.0 后期VC 金融服务 阿联酋 中东 Haqqex 8月25日 $400.0 早期VC 金融服务 阿联酋 中东 塔玛拉 12月18日 $340.0 后期VC IT 沙特阿拉伯 中东 Floward 2月7日 $156.0 风险增长 B2C 科威特 中东 娜娜 2月7日 $133.0 后期VC B2C 沙特阿拉伯 中东 资料来源：PitchBook•地理：MENA•*截至2023年12月31日 1：AdiManoj，GlobalVentures高级副研究员，NalinPatel的电话采访，2023年12月20日。2：同上。 金融科技、电子商务、物流和游戏是中东和北非地区的重要垂直领域。考虑到该地区的人口统计，其他值得注意的领域是教育和医疗保健。30岁以下的人口占中东和北非地区人口的55%，而经济合作与发展组织(OECD)的国家人口占36%。3这个年轻的人群提供了一个发展国内教育机构和高技能人才的机会，这可能会推动公司 通过创业和经济增长形成。政府支持的举措也正在推出，以发展强大和制度化的资本市场。例如，与沙特阿拉伯国家发展基金有关联的SVC成立于2018年，旨在通过基金承诺和直接共同投资向初创企业和中小企业（SMB）部署20亿美元。 按部门划分的VC交易计数 900 800 700 600 500 400 300 200 100 交通运输 商业产品和服务消费品和服务能源 HC设备和用品 HC服务和系统IT硬件媒体 Other 制药和生物技术软件 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023* 0 资料来源：PitchBook•地理：MENA•*截至2023年12月31日 按阶段划分的VC交易份额 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 2014 30% 2015 2013 20% 10% 0% 风险成长后期VC早期VC预种子/种子 2016 2017 2021 2022 2023* 2019 2020 2018 资料来源：PitchBook•地理：MENA•*截至2023年12月31日 3：“政府行动中心的青年”，经合组织，2022年6月23日。