23年合同量公告点评：海外市场开拓加速，新签合同超预期

该研报维持对公司的“增持”评级，并设定目标价为5.21港元。主要基于以下要点：

1. 业绩亮点：公司2023年的新签合同总额达到802.52亿元，较前一年增长10.7%，并创下历史新高。截至年底，公司在手合同总额为1362.62亿元，同比增长21.4%。

2. 海外扩张加速：2023年，公司海外市场的新增合同金额为214.47亿元，同比增长197.8%。标志性合同包括沙特阿美的Riyas NGL项目P1和P2标段EPC总承包合同（11.73亿美元）以及沙特AMIRAL项目的EPC总承包合同（7.27亿美元）。这表明公司海外市场的开拓正在加速，预示着未来强劲的增长潜力。

3. 行业景气支撑：得益于全球炼化行业投资增长，公司新签合同中，炼油行业相关合同额达到了161.90亿元，同比增长134.8%。预计2024至2026年，中东、非洲、东南亚地区的炼厂产能增长需求将保持旺盛，这将持续推动公司的业务成长。

4. 新兴业务扩展：公司正积极布局新能源、新材料和新经济领域，通过与隆基绿能科技股份有限公司签订的12万吨/年零碳生物质甲醇项目EPC总承包合同（5.50亿人民币）和与EnvisionEnergy签订的沙特NEOM新城风电吊装项目合同（0.48亿美元），展现了公司在新兴领域的战略布局，为公司开辟了新的增长空间。

5. 增长催化剂：全球石油化工产业链资本开支的加速、公司海外市场的快速扩张以及国内石化行业高质量发展政策的推进，均被视为公司未来增长的催化剂。

6. 风险因素：报告指出，需关注东南亚、非洲、中东等地区需求可能的放缓、行业政策环境的变化以及合同执行和项目推进的风险。

综上所述，这份研报强调了公司在2023年的显著业绩增长、海外市场的开拓、新兴业务的拓展以及其在炼化行业的优势地位，同时也提醒了潜在的风险因素，为投资者提供了全面的分析视角。