【生猪日报】现货短期触顶 市场情绪略显偏弱

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2024年3月27日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】现货短期触顶市场情绪略显偏弱 生猪价格日报2024/3/27 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 15.33 15.43 -0.10 山西 15.05 15.15 -0.1 湖北（0） 15.33 15.33 0.00 辽宁 15.10 15.10 0 安徽（300） 15.40 15.53 -0.13 吉林 14.95 14.90 0.05 湖南（100） 15.30 15.30 0.00 黑龙江 15.05 14.85 0.2 四川（-200） 14.93 14.95 -0.02 福建 15.80 15.80 0 江西（100） 15.43 15.43 0.00 广东 16.65 16.60 0.05 山东（0） 15.65 15.68 -0.03 广西(-200) 15.60 15.60 0 江苏（500） 15.65 15.7 -0.05 云南 14.85 14.75 0.1 河北（-100） 15.38 15.48 -0.10 贵州 15.00 14.80 0.2 内蒙（-800） 15.15 15.15 0.00 陕西(-300) 15.08 15.15 -0.07 浙江（1100） 16 16 0.00 均价 15.37 15.37 0 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 17630 17830 -200 LH07 16660 16720 -60 LH03 16530 14935 1595 LH09 17655 17780 -125 LH05 15355 15565 -210 LH11 17855 18060 -205 母猪/仔猪价格合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润 （自繁自养）现货养殖利润 （外购仔猪） 本周5601545 -104.83 89.44 上周5291543 -148.73 58.94 变化31 2 43.9030.50 今日 昨日 变化 LH5-9 -2300 -2215 -85 LH5-7 -1305 -1155 -150 LH7-9 -995 -1060 65 LH9-11 25 -50 75 屠宰端屠宰量（头） 昨日124653 今日123369 变化 -1284 现货信息：今日全国各地猪价呈现回落态势，其中东北地区14.95-15.1元/公斤， 上涨0.05-0.2元/公斤；华北15.05-15.65元/公斤，下跌0.03-0.1元/公斤；华东15.4-16 元/公斤，上涨0.05-0.13元/公斤；西南14.85-15.3元/公斤，市场涨跌互现；华南地区 15.6-16.65元/公斤，持稳或上涨0.05元/公斤。今日市场情绪来看确实有明显走弱，随着价格连续冲高，市场成交积极性开始走弱，因此整体来看，成交方面略显乏力。近期猪价上涨主要驱动在二次育肥，随着价格连续冲高以后，市场二育积极性开始有所减弱，观望心态增加，同时近期2月份进行二育的量可能也会面临一部分出栏，普 遍在130-140公斤，届时将对大猪价格产生冲击。规模企业短期出栏没有看到调整迹象，虽然出栏价格略有小幅下调，但调整空间空间不大，也不能完全被视为放量的表 现。 近期期货多空表现剧烈，尤其是今日空头增仓比较明显，可能是套保盘也可能是纯投机资金参与。我们认为近期期货价格回落的原因在于盘面给出估值升水后空头看到利多驱动因素不足开始进行建仓动作，但是现货是否因此就不再上涨存在着疑问。最近市场最大的利空点还是在出栏体重的增加，但是这一增幅不至于导致供应出现压力，因此盘面回调深度我们还是相对谨慎。 交易策略： 单边：09和11月合约继续逢低做多思路套利：LH59，LH7-11反套 期权：卖LH2405-C-16000持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 期现货价格走势 现货-05 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2021 2022 2023 2024 现货-主力生猪主连现货价 生猪盘面结构 LH59价差 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 19,000.0000 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 2024-03-27 2205-2209 2305-2309 2405-2409 2024-02-28 2024-01-19 2023-12-19 2023-11-27 自繁自养利润 4000 2000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 外购仔猪利润 3000 3000 2000 1000 1000 0 0 -1000 -1000 -2000 147101316192225283134374043464952 1591317212529333741454953 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 相关图表 元/头 10/08 10/24 11/08 11/23 12/08 12/23 01/08 01/21 02/05 02/19 03/05 03/21 04/11 04/28 元/吨 元/头 01/02 01/30 02/28 03/27 04/25 05/26 06/23 07/21 08/18 09/15 10/20 11/17 12/15 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799