股指周报：宏观数据向好 关注再度反弹

投资咨询业务资格 宏观数据向好关注再度反弹 ——股指周报2024.3.31 证监发【2014】217号 客服中心：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 股指 1、2024年3月31日国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.8%、53.0%和52.7%，比上月上升1.7、1.6和1.8个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平回升。制造业采购经理指数升至扩张区间3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，制造业PMI升至50.8%，重返扩张区间。在调查的21个行业中有15个位于扩张区间，比上月增加10个，制造业景气面明显扩大。（1）产需指数双双回升。（2）进出口指数重返扩张区间。（3）小型企业PMI升至扩张区间。（4）三大重点行业同步扩张（5）市场预期继续向好。2、市场综述：四大指数探底回升，沪指连续两周回落，沪深300周跌0.21%，上证50周涨0.49%，中证500周跌1.83%，中证1000周跌2.76%。成交方面，交易总量能日均较前一周收缩。3、资金面：Wind数据显示，北向资金净买入53.81亿元，其中沪股通净买入68.98亿元，深股通则净卖出15.17亿元。3月29日也是该月最后一个交易日，北向资金3月合计净买入219.85亿元，沪股通净买入201.39亿元，深股通净买入18.45亿元。融资买入累计余额较前一周减少13.58亿元，融资盘整体趋势回暖不变。4、wind资讯综合观点，今年春季行情的持续时间和市场表现或仍值得期待。历史来看，迟到的春季躁动其持续时间并不一定短，且涨幅并不一定低，此外，央行一季度进行降准操作时，当年的春季行情通常有较好的表现。今年的春季躁动虽然启动较晚，但未来其行情的持续时间和市场表现或仍值得期待。 操作上，四大现货指数沪深300跌至3490点附近，连续5日维持在5、20天均线下方，上证50坚守2400点，中证500坚守60日中期均线，中证1000在5260附近遇买盘支撑；重点关注上周四低点企稳反弹机会。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 1）外部市场环境； 2）地缘政治因素；3）货币政策调整。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾 宏观分析市场情绪 01行情回顾 周度行情回顾 9,000.00 5,500.00 8,000.007,000.00 5,000.00 6,000.00 4,500.00 5,000.00 4,000.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 沪深300指数日上证50指数日中证500指数日中证1000日美国:标准普尔500指数日 主要指数 上证指数上证50沪深300科创50中证500深证成指 创业板指 周涨跌幅 涨跌点数 收盘价 -0.23 0.49 -0.21 -3.96 -1.83 - -6.87 11.72 -7.52 -31.46 3,041.17 2,414.92 3,5 成交量（万手） 176,46 成交量环 数据来源： Wind 国内数据（一） 四大股指期权波动率 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 上证50沪深300中证500中证1000 基差走势 四大指数的基差较前一周持稳，波动持续回落。 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 50.00 -200.00 IFIHICIM 数据来源： Wind 国内数据（二） 45.0025.00 40.0020.00 35.0015.00 30.0010.00 25.005.00 20.000.00 000852.SH中证1000000300.SH沪深300PE000016.SH上证50PE399905.SZ中证500PE 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 上证50分位数中证1000分位数（右轴）沪深300分位数中证500分位数(右轴） 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 数据来源： Wind 国外数据 波动率 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 道琼斯工业指数英国富时100法国CAC40德国DAX日经225 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.000.00 美国:标准普尔500指数日美国:标准普尔500波动率指数(VIX)日 数据来源： Wind 02宏观分析 国内宏观（一） 工业增加值:当月同比 GDP:不变价:当季同比 60.00 20.00 50.00 15.00 40.00 30.00 10.00 20.00 5.00 10.00 0.00 0.00 -10.00 -5.00 -20.00 -10.00 社会消费品零售总额:当月同比 国有工业企业:利润总额:累计同比 40.00 300.00 250.00 30.00 200.00 20.00 150.00 10.00 100.00 50.00 0.00 0.00 -10.00 -50.00 -20.00 -100.00 数据来源： Wind 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 国内宏观（二） 固定资产投资完成额:制造业:累计同比 50.00 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 40.00 40.00 30.00 30.00 20.00 20.00 10.00 10.00 0.00 0.00 -10.00 -10.00 -20.00 -30.00 -20.00 房地产开发投资完成额:建筑工程:累计同比 固定资产投资完成额:累计同比 60.00 40.00 50.00 30.00 40.00 20.00 30.00 20.00 10.00 10.00 0.00 0.00 -10.00 -10.00 -20.00 -20.00 数据来源： Wind 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 国内宏观（三） 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 CPI:食品:当月同比 CPI:非食品:当月同比 CPI:当月同比 CPI:环比 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 数据来源： Wind 2020-04 2020-06 PMI 财新中国PMI 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 �口金额:当月同比 2021-04 2021-06 2021-08 进�口数据 2021-10 2021-12 2022-02 非制造业PMI:服务业 财新中国服务业PMI:经营活动指数 2022-04 进口金额:当月同比 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 2024-02 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2