中国广核2023年业绩符合预期,价值成长兼具。公司4Q23业绩承压,主要是由于费用增加和减值等因素。然而,公司在建项目稳步推进,价值成长兼具。预计随着在建项目投运、自由现金流改善,股息具备提升空间。公司股东分红规划提出2021~2025年分红比例在2020年42.3%的基础上实现适度增长。我们预计随着在建项目投运、自由现金流改善,股息具备提升空间。建议投资者关注公司在建项目进度和股息政策。