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2023年报点评：行业整体疲弱，公司短期业绩承压

2024-04-29 吴鸣远华创证券匡露

天融信2023年年报点评：公司短期业绩承压，预计2024年一季度收入下滑。公司毛利率提升，费用端持续优化，渠道扩张顺利推进。公司积极布局新方向、新产品、新业务，助力企业数字化转型，持续开拓新安全业务。公司预计2024-2026年营业收入分布为36.33/41.69/47.13亿元，对应增速16.3%/14.8 %/13.1%；归母净利润为2.95/4.15/5.27亿元，同比分别为扭亏/40.9%/27.1%；对应EPS分别为0.25/0.35/0.45元。估值方面，参考可比公司，给予公司 2024 年35x PE，对应目标价8.75元，维持“推荐”评级。

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