金属镍日评报告：人民币贬值预期升温，提振镍价上行

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-10-11 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：人民币贬值预期升温，提振镍价上行 周二，沪镍主力震荡上行，较昨日结算价涨2.16%或收82840元/吨，持仓量增加25848手至490950手，成交量增加27.6万手至56万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.87，高于前值7.83，沪镍涨幅大于伦敦市场。 交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓11704手，空头席位增仓5365手，资金流向继续偏多。不过，持仓变动结构看，多头席位持仓增减互现，而空头席位整体增仓，反应多头势力相对分歧较大，做多动能并不坚定。 现货市场，金川镍板出厂价81500元/吨（+1100），金川镍较无锡1610合约升水50-100元/吨（-25），俄镍转为平水成交（0）。受制人民币贬值，国内俄镍货源紧，部分贸易商已无俄镍报价，下游有所采购，成交较昨日稍有好转。金川镍进口倒挂大约2900元左右（-300），俄镍进口倒挂大约2900元左右（-300），贸易商报盘CIF上海提单俄镍升水在135元/吨以上，上海保税库俄镍报盘升水155元/吨附近，消费端活跃度有限，贸易商观望情绪较浓。 SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价850-855元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2550-2650元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）13300元/吨（+0）。 消息面，菲律宾将取消一家镍矿山的环境许可，因该矿山位于世界文化遗产附近，对当地环境存在潜在破坏。据悉，该矿1月开工，6月对华出口5万吨含铁镍矿。不过，这并不代表菲律宾对矿山惩罚措施会更加严格，矿山暂停终审名单仍待博弈。近期，菲律宾总统访华，镍矿相关问题进度或许会有所推迟。 宏观方面，美联储多位官员在公开发言中倾向货币政策继续收紧，叠加美国9月数据中经济复苏势头良好，市场对12月加息预期升温，美指强劲上涨。受此压力及楼市调控风险，人民币贬值趋势增加，而国内外汇储备连降三月至5年低点，增添了进一步贬值空间。对金属市场来讲，进口受到抑制，内强外弱价格走势越发明显。 综合来看，近期菲律宾、印尼消息相对利多，而受制人民币贬值压力，进口俄镍资源转向紧缺，使得现货升水稳定，预计短期镍价易涨难跌。不过，利多存在出尽风险，需求端不强限制了整体反弹空间，建议暂时观望。 3 研究员：徐闹 从业资格证号：F3013625 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。