金属镍日评报告：市场氛围积极，提振镍价上行

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-04-21 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：市场氛围积极，提振镍价上行 周四，沪镍主力继续反弹，涨2.58%或收73850元/吨，最高74400元/吨，最低71720元/吨，沪伦比值7.87，低于前值7.84，上海期镍涨幅高于伦敦市场，持仓量增至600716手（+45098），成交量升至1506998手（+189000）。交易排名显示，前20名多头席位增仓15887手，空头席位增仓12076手，其中部分多头席位获利了结，资金仍存分歧。 现货市场：金川镍板出厂价71500元/吨（+500），贸易商补货积极，下游也少量采购，成交一般。金川较无锡1605合约升水100元/吨（-100），俄镍现货较无锡1605合约贴水300元/吨（-0）。金川镍进口倒挂1400元/吨左右（-470），俄镍进口倒挂1700元/吨左右（-600），CIF溢价、保税库溢价持稳，成交量有限，活跃度持续低迷。 SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价340-380元/吨，均价环比持平；0.9-1.0%镍矿145-165元/吨，均价环比持平；中高镍铁自提价730-740元/镍点，均价环比上涨2.5元/镍点，低镍铁1950-2000元/吨，均价环比持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）12100元/吨（+0）。 截止4月20日，LME库存425220吨，环比增加1140吨；注销仓单121662吨，注销仓单占库存比29%，环比增长1个百分点。今日，SHFE库存78009吨，较上一交易日持平。 产业面：淡水河谷第一季度镍产量达到7.35万吨，创下第一季度产量新高，较 2015 年第一季度增加了4300吨，这主要得益于萨德伯里工厂良好的营运表现以及新喀里多尼亚工厂的产量突破记录。 WBMS数据显示，1-2个月全球镍市少量供不应求，表观需求超出产量4,400吨。具体看，1-2月全球矿山镍产量为31.77万吨，同比下滑2,000吨。1-2月全球表观需求同比增加32,000吨。 综合来看，商品普涨，市场氛围全面偏暖，提振镍价中枢上移，短期仍有上涨空间，关注75000元/吨一线压力。操作上，建议投资者短多参与为主。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 70700 71700 71200 400 南储金川 71600 71600 71600 500 长江镍价 71200 71700 71450 300 上海金属升贴水 -2600 -1670 保税库溢价 170 190 180 0 CIF提单平均溢价 160 170 165 0 LME镍升贴水（0-3） -29.5 3 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。