博彦科技机构调研纪要

博彦科技机构调研报告 调研日期:2024-04-28 博彦科技股份有限公司是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商。成立于1995年,总部位于中国北京,并在全球九个国家设有分支机构、研发基地或交付中心。公司依托自身的研发与创新能力,采用新兴技术如大数据、人工智能、云计算和物联网等,为金融、高科技、互联网等行业客户提供丰富的解决方案及产品。公司遵循严格的质量和安全标准,并获得了多项资质认证。多年的行业积累、深厚的行业专长、成熟的行业实践、国际化的精英团队、完备的全球化交付与服务网络以及无处不在的创新精神与实践,助力全球客户尽享科技革新所带来的卓越运营,为客户持续创造关键价值。 2024-04-28 2024-04-28 董事、总经理张杨,独立董事宋建波 ,财务总监王威,董事会秘书常帆, 创新研究院院长苏通,证券事务部刘可欣,董英杰,叶聪 业绩说明会,电话会议,网络网络+电话会议 IGWTInvestment投资公司-廖克銘 东方财富证券股份有限公司 证券公司 童心怡 东兴基金管理有限公司 基金管理公司 周昊 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 崔书田 光大永明资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 刘奇 广东冠丰资产管理有限公司 资产管理公司 唐哲 广东红枫资产管理有限公司 基金管理公司 冯东东 广东金宇投资管理有限公司 投资公司 张旭 广东钜洲投资有限责任公司 投资公司 王中胜 广东竣弘投资管理有限责任公司 投资公司 陈翔 广发证券股份有限公司 证券公司 杨琳琳,李婉云 百年保险资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 冯轶舟 广州睿融私募基金管理有限公司 基金管理公司 许高飞 国联证券股份有限公司 证券公司 黄楷 海通证券股份有限公司 证券公司 杨林,夏思寒 杭州山立净化设备股份有限公司 - 高剑 杭州弈宸私募基金管理有限公司 基金管理公司 张秀峰 湖南君汇私募股权基金管理有限公司基金管理公司吴权 华安财保资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 李亚鑫 华安证券股份有限公司 证券公司 来祚豪 华为技术有限公司 其它 杨春平 华夏久盈资产管理有限责任公司 资产管理公司 钱监亮 北京市真鑫资产管理有限公司 资产管理公司 于鑫 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 何鸣晓 建信人寿保险股份有限公司 寿险公司 何子为 江西东凯机电设备有限公司 - 程建冬 金库骐楷(杭州)私募基金管理有限公司基金管理公司钟玮玮 金元顺安基金管理有限公司 基金管理公司 侯斌 缆讯科技(北京)有限公司 - 张帅星 民生通惠资产管理有限公司 保险资产管理公司 田肖溪 诺德基金管理有限公司 基金管理公司 黄伟 瑞银证券有限责任公司 证券公司 张维璇 上海白溪私募基金管理有限公司 基金管理公司 赵培 北京泽铭投资有限公司 投资公司 安晓东 上海翀云私募基金管理有限公司 基金管理公司 张晓 上海合道资产管理有限公司 资产管理公司 严思宏 上海慧琛私募基金管理有限公司 基金管理公司 黄盼盼 上海弥远投资管理有限公司 投资公司 许鹏飞 上海若川资产管理有限公司 资产管理公司 胡小军 上海师正投资管理有限公司 投资公司 文洲 上海世诚投资管理有限公司 投资公司 周捷 深圳前海华杉投资管理有限公司 投资公司 田星星 深圳市金友创智资产管理有限公司 基金管理公司 田大军 深圳市同创佳业资产管理有限公司 资产管理公司 罗先波 北京中承东方资产管理有限公司 资产管理公司 魏志鹏 时代麦伯(厦门)管理咨询有限公司其它陈霖 首创证券股份有限公司 证券公司 李星锦 苏州龙远投资管理有限公司 其它 李声农 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 冯皓琪 鑫元基金管理有限公司 基金管理公司 李彪 幸福人寿保险股份有限公司 寿险公司 韩贵新 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 刘勇 阳光电源股份有限公司 其它 周英杰 银河基金管理有限公司 基金管理公司 田萌 元兹投资管理(上海)有限公司 投资公司 黄颖峰 博时基金管理有限公司 基金管理公司 于福江 渣打银行(中国)有限公司长城财富保险资产管理股份有限公司 外资法人银行保险资产管理公司 李卓融胡纪元,杨海达 招商证券股份有限公司 证券公司 林语潇 郑州智子投资管理有限公司 投资公司 李莹莹 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 沙小川 中邮证券有限责任公司 证券公司 丁子惠 中植国际投资控股集团有限公司 投资公司 李恒 - - 重庆德睿恒丰资产管理有限公司资产管理公司江昕 顾岗,文垚,张吉良,马跃,易顶清,肖文博,何新国,郑振鹏,楼正祥,赵新楠,李敏,邹伟,杜锐,孙天惠,金龙,李楠,秦培东 成都善全资产管理有限公司 资产管理公司 刘雄 大连直通硅谷教育有限公司 - 周晴晴 东北证券股份有限公司 证券公司 马宗铠 一、2023年报暨2024年一季报解读(一)2023年报解读1、整体经营情况及主要财务数据 2023年,面对经济环境的挑战,公司专注于高质量发展,不断优化业务布局,在现有业务板块保持稳定的同时,积极探索和布局新业务。全年来看,公司整体业务规模保持稳中有增,实现营业收入66.01亿元,同比增长1.89%;同时,受经营总成本增速高于收入增速以及 年度计提减值损失等影响,归母净利润为2.17亿元,同比下降29.73%;整体毛利率为24.86%,同比略降0.57个百分点,基本 保持稳定;经营性现金流净额为2.96亿元,超出净利润的水平;截至期末,公司在手货币资金为19.30亿元,在当前复杂的经济形势 下,较为充足的在手现金也为公司稳健经营和加大新业务投入打下坚实基础。(1)收入分产品来看: 1)公司重点夯实和发展的产品及解决方案业务实现收入16.97亿元,同比增长4.01%,高于总体收入增速;收入占比提升至25.7 1%;毛利率水平为27.47%,同比下降1.46个百分点。 2)基石类业务研发工程较为稳健,实现收入37.69亿元,同比增长3.11%,维持了公司基本盘的稳定;收入占比保持在57%之上;毛利率水平近24%,同比基本持平。 3)IT运营维护业务规模有所缩减,实现收入10.96亿元,同比下降5.06%,收入占比为16.61%;毛利率水平近24%,下降不到 1个百分点。(2)收入分行业来看: 1)公司持续聚焦发展的金融业务保持稳步增长,实现收入17.38亿元,同比增长9.26%;收入占比提升至26.32%;毛利率略降为25.40%。 2023年,公司夯实和扩大金融存量客户业务深度和业务内容,并成功拓展数十家新客户相关业务;在解决方案领域,公司在数据智能、 移动银行、智能风控、开放银行和自动化测试等核心产品线的市场竞争力也进一步提升,获得客户认可;金融信创方面,公司加强信创系统 优化等服务业务,同时补全和完善信创软硬件系统集成能力;在AI大模型应用方面,采用与客户联合研发及自研等方式,探索将AI大模型应用于金融业务场景,已初步形成一系列金融AI应用解决方案。 2)2023年,公司互联网和高科技板块相关业务承压。其中,互联网业务实现收入24.41亿元,同比略降2.32%,收入占比为37 %,毛利率小降至22.40%,主要是受到大客户业务调整和订单价格下降等因素的影响;高科技业务实现收入14.83亿元,同比略增4%,收入占比为22.47%,毛利率基本持平为25.41%。2023年,公司及时调整该类业务板块经营策略,从过去的追求经营规模 转向追求经营质量,通过业务优化稳定盈利能力,强化现金流管理;同时,积极推进同互联网及高科技重点大客户的生态合作,通过多元化合作形式,联手客户拓展更多业务机会,与客户实现共赢。 (3)收入分区域来看: 2023年境内业务实现收入46.42亿元,同比增长2.35%,毛利率略降至24%;境外业务实现收入19.59亿元,同比增长0. 80%,毛利率基本持平为27%。目前公司境内外收入比例基本保持在7:3的水平。公司以国内业务为重心,同时坚持全球化业务布局 ,形成了相较于同行业公司在经营方面的一个特点。2、新业务布局及进展 2023年以来,公司加大新行业领域和创新业务的探索和布局,致力于打造公司新的业务增长点,年内已取得初步成果,并将继续在202 4年实现业务规模的进一步突破。 创新业务方面,公司抓住AI大模型应用浪潮,加速相关业务布局,报告期内,与微软、百度、华为、阿里、科大讯飞等国内外大模型厂商展开生态及技术合作,布局和落地大模型应用场景解决方案;与上海交通大学展开产学研合作,共建人工智能研究中心;与银行客户、信托资管等金融客户推进联合创新研发项目,打磨各类应用解决方案;正式推出人工智能计算平台,具备从数据样本标注、模型部署、模型训练、模型推理服务的一站式AI开发能力,可以帮助用户快速训练和部署模型,实现AI应用上线;基于AI业务能力的积累,年内已有多个基于大模型的应用项目在部分客户中实现落地应用。此外,公司也在组建管理咨询和国产信创业务团队,面向金融、能源、制造等行业大客户,积极探索涵盖企业管理咨询、国产信创、行业解决方案的实施运营服务能力,初步形成企业级端到端的一体化数字化服务体系。 新行业领域拓展方面,公司以数字农业作为重要行业赛道,基于大数据、人工智能、云计算、物联网等信息技术底座,积极构建服务于农业产业的“全面互联、协同发展”的生态服务场景,报告期内已在智慧渔业、数智乡村、数智供销等领域积累部分技术和实践经验,并携手阿里云等生态合作伙伴构建农业产业云,探索数字化农业产业服务平台。同时,公司也在智慧能源、大型央国企客户群等领域探索业务商机, 布局数字化业务机会。(二)未来发展战略 面向未来,基于对国内外经济环境的趋势分析和研判,公司已制定了比较清晰的发展战略。未来三年内,公司将在保持总体规模稳定增长的基础上,持续调整优化行业结构、业务类型结构,逐步提升公司整体业务盈利能力;集中资源突破并做大新业务规模,新业务突出行业属性 ,并以企业管理咨询和行业解决方案等业务类型为重点,打造高人均单产业务,实现公司业务价值升级,成为支撑公司发展的第二增长曲线。 在行业发展策略上,国内业务将集中资源突破数字农业、智慧能源和大型央国企客户群等关键领域,快速扩大业务规模,构建核心竞争力,为公司开辟新的增长点。在现有行业中重点发展金融行业,继续做大规模,优化结构并提升盈利水平,在3-5年内努力成为中国领先的金融 科技综合服务提供商。对于互联网和高科技业务,我们以提升盈利能力和保证现金流为重要目标,重点发展与战略客户的多元化的生态合作 ,构建基于大技术平台的解决方案和生态服务能力。 在海外业务方面,我们将根据不同市场的特点进行区域化管理,以战略客户和中大型客户为主要服务对象,增强行业属性,逐步向重点行业聚焦,业务类型从通用型IT服务向行业解决方案类业务转型。 (三)2024年一季报解读 回顾完2023年报相关情况,带大家也简单看一下2024年一季度的主要经营数据: 1、总体财务数据及变动原因 总体来看,一季度实现营业收入16.40亿元,同比增长3.38%;实现归母净利润1,928万元,同比下降70.70%;经营活动现 金流净额为-1.93亿元,同比下降118.23%。一季度收入增速基本延续了2023年稳步增长的态势,基本符合预期。公司新业务开展在一季度有较好的开端,合同签订额在3个亿左右,但收入预计将在接下来、特别是下半年陆续体现。 一季度净利润端下降较多,主要原因为:(1)互联网大客户去年二季度以来业务订单价格有所下降,对业务收入和利润有所挤压;(2)新业务孵化和拓展相关投入加大,但收入在一季度体现较少;(3)日元汇率波动较大导致外币汇兑损失评估同比增加,体现在财务费用增加约2 ,300万元。上述汇兑损失不是实际的财务损失,仅是根据季末汇率情况估算的账面损失,若年度内相关汇率走高,则该类损失会缩窄甚至转为收益;(4)与去年一季度相比,本期到账的计入收益类的政府补贴减少约1