2023年报&2024一季报点评：盈利能力稳健，2024年持续稳增长

公司财务与业务回顾

财务表现

• 2023年：公司实现总营收60.0亿元，同比增长59%；归属于母公司净利润6.8亿元，同比增长51%；扣除非经常性损益后的净利润为5.9亿元，同比增长65%。
• 2024年第一季度：季度营收11.0亿元，同比增长69%；归属于母公司净利润2.21亿元，同比增长116.1%。

主营业务表现

• 单晶炉设备：2023年收入48.78亿元，同比增长58.6%，主要得益于设备交付能力提升和订单完成验收数量增加。截至2023年底，公司有约85亿元的待执行订单，预计2024年将保持稳定增长。
• 电池片及组件设备：2023年收入2.77亿元，同比增长96%，受益于研发成果的阶段性实现和产品销量扩大。截至2023年底，有7.05亿元的在手订单，预计2024年将持续增长。
• 辅材业务与其它配套设备：2023年辅材业务收入7.0亿元，同比增长33%；其它配套设备收入1.47亿元，同比增长416%，主要得益于2022下半年交付的光伏产业配套设备的验收，预计2024年焊带业务将随着市场需求的提升而稳步增长。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：考虑到充足的在手订单和稳定的盈利能力，对2024-2026年的盈利进行了上调，预计2024-2026年的归属母公司净利润分别为9.1、10.8、12.0亿元，对应PE为7、6、5倍。
• 投资评级：维持“增持”评级，鉴于公司良好的财务状况和业务增长潜力。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业内的激烈竞争可能影响公司的市场份额和定价能力。
• 政策风险：相关政策的不确定性可能影响公司的业务运营和市场前景。

结论

公司业绩在2023年实现了显著增长，主要得益于其核心业务——单晶炉设备和电池片及组件设备的强劲表现，以及辅材业务的稳步增长。随着在手订单的充沛和新产品的推出，公司预计将在2024年继续保持增长态势。尽管存在市场竞争和政策风险，但基于其稳定的盈利能力和增长潜力，投资评级被上调至“增持”。