动态市场跟踪：两市量能降低，主力资金逐渐转为净流入

金2024-04-26 融 工金融工程 程研究 动态市场跟踪：两市量能降低，主力资金逐渐转为净流入 相关研究报告 太 平证券分析师：刘晓锋 洋 电话：13401163428 E-Mail：liuxf@tpyzq.com 证分析师登记编号：S1190522090001 券证券分析师：马自妍 股电话：010-88321787 份 E-Mail：mazy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190519070001 有限公司证券研究报告 报告摘要 估值跟踪 市场估值整体处在历史较低水平，中小盘指数估值分位数比大盘指数估值分位数更低。 换手率跟踪 市场换手率：两市量能有所降低。 上证指数较前一周周均换手率降低0.17%；深证成指较前一周降低0.13%；创业板指较前一周上升0.02%；规模指数上，沪深300指数为代表的大盘指数周均换手率比前一周降低0.08%。中证500指数和中证1000指数周均换手率较前一周分别降低0.18%和0.23%。 行业换手率：通信、家电、消费者服务、汽车、机械的换手率处在历史较高百分位。 周均换手率较前周上升的前5个行业有国防军工、银行、石油石 化、非银金融、医药；较前周下降的前5个行业有消费者服务、轻工制造、商贸零售、机械、纺织服装。 资金流向跟踪 市场主力资金流向：主要市场指数主力资金逐渐转为净流入。整体上，主要市场指数主力资金由净流出转为净流入状态，相较 于5日均值，净流入增加，5日均值相对于20日均值净流出减少。行业主力资金流向：非银金融、TMT净流入增加，银行、基础化工 净流出增加。 行业北上资金流向：医药、电子、汽车、电力设备及新能源净流入增加，有色金属净流入减少 风险提示 本报告模型分析依据历史数据得出，存在局限性，不代表未来表现。 目录 一、估值跟踪4 (一)市场估值：整体处在历史较低水平，中小盘指数估值分位更低4 二、换手率跟踪4 (一)市场换手率：两市量能小幅降低4 (二)行业换手率：通信、家电、消费者服务、汽车、机械的换手率处在历史较高百分位5 三、资金流向跟踪6 (一)市场主力资金流向：主要市场指数主力资金逐渐转为净流入6 (二)行业主力资金流向：非银金融、TMT净流入增加，银行、基础化工净流出增加7 (三)行业北上资金流向：医药、电子、汽车、电力设备及新能源净流入增加，有色金属净流入减少8四、风险提示9 图表目录 图表1：主要市场指数估值（PE_TTM，倍）及所处历史百分位（2005年以来）4 图表2：主要市场指数日换手率（%）及所处历史百分位（2005年以来）5 图表3：行业指数日换手率（%）及所处历史百分位（中信一级行业，2005年以来）6 图表4：主要市场指数主力资金净流入（亿元）7 图表5：中信一级行业指数主力资金净流入（亿元）8 图表6：中信一级行业北上资金净流入（亿元）9 一、估值跟踪 (一)市场估值：整体处在历史较低水平，中小盘指数估值分位更低 上证指数最新PE_TTM为13.3倍，处于历史低位的38.0%分位，深证成指最新PE_TTM为21.2倍，处于历史41.3%分位。中小100最新PE_TTM为19.8倍，处于历史5.4%分位。创业板指最新PE_TTM为27.9倍，处于历史2.8%分位；各主要规模指数PE_TTM均处历史较低分位，其中，上证50指数整体PE为10.3倍，处历史43.7%分位，沪深300指数最新PE_TTM为11.8倍，处历史 30.7%分位。整体上，估值处在历史较低水平，中小盘指数估值分位数比大盘指数估值分位数更低。图表1：主要市场指数估值（PE_TTM，倍）及所处历史百分位（2005年以来） 资料来源：WIND，太平洋证券整理 二、换手率跟踪 (一)市场换手率：两市量能小幅降低 两市量能有所降低，上证指数最新换手率0.96%，处历史66.10%分位，周均换手率0.75%，较前一周周均换手率变化-0.17%；深证成指最新换手率1.67%，处历史70.38%分位，周均换手率0.75%，较前一周周均换手率变化-0.13%；创业板指最新换手率2.2%，处历史58.23%分位，周均换手率1.12%，较前一周变化0.02%；规模指数上，沪深300指数为代表的大盘指数最新换手率为0.25%，处历史62.66%分位，周均换手率0.25%，较前一周变化-0.08%。中证500指数和中证1000指数换 手率分别处于历史53.38%和66.15%分位，周均换手率较前一周分别变化-0.18%和-0.23%。图表2：主要市场指数日换手率（%）及所处历史百分位（2005年以来） 资料来源：WIND，太平洋证券整理 (二)行业换手率：通信、家电、消费者服务、汽车、机械的换手率处在历史较高百分位 周均换手率较前周上升的前5个行业有国防军工、银行、石油石化、非银金融、医药，分别上升了0.5%、-0.04%、-0.08%、-0.1%、-0.14%；较前周下降的前5个行业有消费者服务、轻工制造、商贸零售、机械、纺织服装，分别下降了-0.67%、-0.49%、-0.47%、-0.47%、-0.47%。从最新交易日换手率看通信、家电、消费者服务、汽车、机械的换手率处在历史较高百分位。 图表3：行业指数日换手率（%）及所处历史百分位（中信一级行业，2005年以来） 资料来源：WIND，太平洋证券整理 三、资金流向跟踪 (一)市场主力资金流向：主要市场指数主力资金逐渐转为净流入 上证指数最新交易日主力资金净流入36.7亿元，深证成指主力资金净流入50.2亿元，沪深 300主力资金净流入88.3亿元，中证500主力资金净流入5亿元，中证1000主力资金净流入-6.2 亿元。从5日均值来看，上证指数5日平均主力资金净流入-33.9亿元，深证成指主力资金净流入-20亿元，沪深300主力资金净流入-13.3亿元，中证500主力资金净流入-20.3亿元，中证1000主力资金净流入-19.4亿元。整体上，主要市场指数主力资金由净流出转为净流入状态，相 较于5日均值，净流入增加，5日均值相对于20日均值净流出减少。 图表4：主要市场指数主力资金净流入（亿元） 资料来源：WIND，太平洋证券整理 (二)行业主力资金流向：非银金融、TMT净流入增加，银行、基础化工净流出增加 主力资金净流入较多的行业有非银金融、计算机、通信、电子、汽车，分别净流入52.1亿元、 38.17亿元、17.98亿元、17.07亿元、12.37亿元；主力资金净流入较低的行业有银行、基础化工、医药、电力公用、建筑，分别净流入-24.44亿元、-13.42亿元、-10.97亿元、-7.5亿元、 -6.42亿元。与5日均值相比，净流入增加较多的行业有非银金融、计算机、通信、汽车、电子，净流出增加较多的行业有银行、基础化工、电力公用、医药、家电。5日均值与20日均值相比，净流入增加较多的行业有计算机、非银金融、电子、传媒、食品饮料，净流出增加较多的行业有有色金属、银行、石油石化、煤炭、基础化工。 图表5：中信一级行业指数主力资金净流入（亿元） 资料来源：WIND，太平洋证券整理 (三)行业北上资金流向：医药、电子、汽车、电力设备及新能源净流入增加，有色金属净流入减少 从最新交易日看，北上资金净流入较高的行业有医药、电子、电力设备及新能源、汽车、非银行金融，北上资金净流入较低的行业有钢铁、纺织服装、商贸零售、银行、轻工制造。从周均看，北上资金净流入较高的行业有有色金属、食品饮料、医药、银行、非银行金融，北上资金净流入较低的行业有家电、传媒、钢铁、建筑、纺织服装。整体上，与5日均值相比，北上资金在医药、电子、汽车、电力设备及新能源、基础化工净流入增大，在有色金属、银行、商贸零售、纺织服装、轻工制造减少。 图表6：中信一级行业北上资金净流入（亿元） 四、风险提示 资料来源：WIND，太平洋证券整理 本报告模型分析依据历史数据得出，存在局限性，不代表未来表现。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号 广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为： 91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。