2024年一季报点评：持续推进降本增效，24Q1业绩表现超预期

公司2024年一季度报告概览

一、业绩亮点

• 盈利能力显著提升：公司2024年一季度实现营业收入5.0亿元，同比增长4%，虽环比下滑4%；归母净利润达到0.73亿元，同比增长40%，环比下滑6%。这一表现得益于综合管理优化、成本改善、产品结构优化等因素，单季度毛利率达到了28.85%，较去年同期提升了2.83个百分点，环比上季度增加了0.95个百分点。

二、业务发展动态

• 汽车电子业务：汽车电子业务在一季度继续实现高收入，占总收入的50%以上。公司自2020年底开始涉足新能源汽车领域，并成功实现了从定制化到平台化的转型，产品线覆盖电池、电控、智能座舱等多个领域，已形成全面的客户布局。慈溪新产业基地的顺利投产，将助力公司产能爬坡与智能化改造，有望加速业绩释放。

• 智能终端业务：智能终端业务在一季度贡献约20%-30%的收入，正向卫星发射、Wi-Fi等领域的新产品线扩展，体现了明显的迭代效应。随着人工智能等技术的快速发展，智能终端行业正迎来新的发展机遇，公司的智能终端业务有望实现触底反弹，与行业共同向上。

三、员工激励与长期规划

• 员工持股计划：公司推出员工持股计划，旨在加强员工凝聚力和企业归属感。参与计划的员工总数不超过176人，资金总额不超过4479.75万元，股票数量不超过407.25万股。同时，公司还计划通过回购股票（金额4000-7000万元）用于实施员工持股计划，这将进一步推动企业降本增效。

• 业绩考核目标：公司设定了明确的业绩考核指标，即2024年的净利润或收入至少应比2023年增长15%，2025年增长40%，2026年增长60%，展现出对长期业绩增长的信心。

四、投资展望与风险提示

• 盈利预测：维持公司2024-2026年的归母净利润预测，分别为3.7、5.0、6.8亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.25、1.69、2.28元，对应的市盈率（PE）分别为18、13、10倍。

• 投资评级：基于上述分析，维持公司“买入”评级。

• 风险提示：公司面临下游需求不足、汇率波动及大宗商品价格波动的风险，需密切关注市场环境变化以应对潜在挑战。