煤焦钢早报：黑色上行空间有限，钢矿轻仓持空过节

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 国家统计局9月27日公布，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元，同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。1-8月份，采矿业实现利润总额534.7亿元，同比下降70.9%；制造业实现利润总额36514.1亿元，增长14.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3534.8亿元，下降2%。黑色金属冶炼和压延加工业增长2.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长31.1%，通用设备制造业增长0.6%，专用设备制造业增长7.5%，汽车制造业增长11%。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2340元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为2110元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报484元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价55.90美元/吨。唐山二级冶金焦报1440元/吨，天津港准一级冶金焦报1510元/吨。京唐港山西产主焦煤报1070元/吨，澳产主焦煤报1290元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1701收于2276元/吨，涨幅-1.30%，总成交量为1238064手。铁矿石夜盘1701收于407.0元/吨，涨幅-2.63%，总成交量为438104手。焦炭夜盘1701收于1289.5元/吨，涨幅-0.35%，总成交量为83846手。焦煤夜盘1701收于998.0/吨，涨幅-0.20%，总成交量为103974手。  技术分析 螺纹主力1701昨日冲高回落，夜盘最低价降至短期均线下方。MACD指标线水平交叉，未能形成金叉，柱状线归零，不构成买入信号，走势趋弱。 铁矿石主力1701昨日收长上影线，夜盘回落，下方仅剩10日均线构成微弱支撑。布林中轨仍在不断下行，预计成交重心仍有走低可能。 焦煤主力1701夜间停止上攻，收十字星，稍作整理。均线排列规则，MACD指标线仍在走高，多头格局。  小结 发改委负责人称，煤炭产能释放期限暂定为2016年10月1日至2016年12月31日，但是非先进产能仍严格执行276天工作日。而就在昨日山西焦煤集团上调港口下水煤价格，涨幅100-170元/吨不等。受到限产引发的煤炭供应紧张局面尚未得到有效缓解，不论是下游备货库存还是贸易环节库存都处于低位，港口焦煤合计库存较去年同期跌幅达到了79%。因此双焦盘面多头格局不改。鉴于政府出手调节供应，价格本身已经处于高位，因此不建议节前留仓，观望为主。钢矿方面，成材现货价格徘徊不前，铁矿石普式报价仍围绕55美金做整理态势。9月20日国内粗钢日产环比走高至232万吨/天，供应峰值引发价格承压，节前备货题材也未令铁矿石突破技术压力位，建议国庆长假可少量持有钢矿空单。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 黑色上行空间有限，钢矿轻仓持空过节 煤焦钢早报 2016年9月30日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌9/29234010.009/29212020.009/2915100.009/2914400.009/28107020.009/2812900.009/294845.449/296050.00热卷9/29275010.00日期最新值涨跌钢坯9/2335-3.10 9/202321.339/234310.819/20141944.22热卷9/23202-3.38 9/2310272-129.00 9/2321-2 9/23201-5.20 9/237-1 9/2361-17.00 9/23461-66.11 9/23219-1.01 9/2311-1 日期最新值前值9/28-12.93%-11.94%9/29-10.14%-9.00%9/28-3.05%-2.79%9/290.72%0.72%9/284.75%3.63%天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%1,600.002,100.002,600.003,100.002015-07-282015-08-282015-09-282015-10-282015-11-282015-12-282016-01-282016-02-282016-03-282016-04-282016-05-282016-06-282016-07-282016-08-282016-09-28螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%300.00400.00500.00600.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-09焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页