天宇股份机构调研纪要

天宇股份机构调研报告 调研日期:2024-04-26 浙江天宇药业股份有限公司成立于2003年,是一家专业研发、制造和销售制剂、原料药以及医药中间体的股份制制药上市企业。公司拥有八家全资子公司,共占地700多亩,是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业。公司的主要产品涵盖降血压类、降血糖类、抗血栓类、抗哮喘类、抗病毒类药物等医药中间体和原料药。公司是全球大型沙坦类药物原料药及中间体生产企业之一,50%以上产品服务于TEVA、POLPHARM、NOVARTIS—SANDOZ等国际、国内知名药企,在国内同类厂商中处于领先地位。 2024-04-26 副总经理、董事会秘书王艳 2024-04-262024-04-26 业绩说明会电话业绩说明会 安信基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 财通证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 - 方正证券研究所 证券研究所 - 方正资管 证券公司 - 富安达基金管理有限公司 基金管理公司 - 高致(上海)投资管理有限公司 投资公司 - 格林基金管理有限公司 基金管理公司 - 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发基金上海区 - - 北京国际信托有限公司 信托公司 - 国联基金管理有限公司 基金管理公司 - 国融证券股份有限公司 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 国赞投资 基金管理公司 - 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 - 湖南源乘私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 华安基金管理有限公司 基金管理公司 - 华安证券研究所 其它 - 北京远惟投资管理有限公司 投资公司 - 华创医药 其它 - 华福证券 证券公司 - 华泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司- 华西医药-- 坚果投资 - - 金信基金管理有限公司 基金管理公司 - 金元顺安基金管理有限公司 基金管理公司 - 鲸域资产 资产管理公司 - 景泰利丰凯石基金管理有限公司 - - 明亚基金 基金管理公司 - 北京泽铭投资 投资公司 - 南方基金广深区 - - 南方基金上海区 - - 诺安基金广深区 - - 平安养老保险股份有限公司 寿险公司 - 平安证券 证券公司 - 青榕资产 资产管理公司 - 上海财通资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海呈瑞投资管理有限公司 投资公司 - 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 铂悦投资-- 上海贵源投资投资公司- 上海金友创智私募基金管理有限公司基金管理公司- 上海睿扬投资管理有限公司投资公司- 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 上海同犇投资管理中心 投资公司 - 上海五地私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海禧弘私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海毅木资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海涌津投资管理有限公司 投资公司 - 上银基金管理有限公司 基金管理公司 - 博道基金管理有限公司 基金管理公司 - 申万医药深圳瑞信致远私募证券基金管理有限公司 -基金管理公司 -- 深圳尚诚资产 其它 - 深圳市凯丰投资管理有限公司 投资公司 - 深圳市翼虎投资管理有限公司 投资公司 - 太平洋医药 - - 太平洋资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 泰康资产保险资产管理公司- 西藏合众易晟投资管理有限责任公司投资公司- 西南医药 其它 - 博时基金 基金管理公司 - 禧弘资产 其它 - 湘财基金管理有限公司 基金管理公司 - 信泰人寿 寿险公司 - 兴业证券 证券公司 - 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 易米基金管理有限公司 基金管理公司 - 银河基金管理有限公司 基金管理公司 - 英大资本管理有限公司 资产管理公司 - 永赢基金管理有限公司 基金管理公司 - 博远基金管理有限公司 基金管理公司 - 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 - 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 招商医药 其它 - 浙商医药 - - 浙商证券研究所 证券研究所 - 中海基金管理有限公司 基金管理公司 - 中金证券中欧基金上海区 - - 中泰证券研究所中泰资本股权投资管理(深圳)有限公司 证券研究所投资公司 -- 中意资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 财通基金管理有限公司 基金管理公司 - 中银资产管理有限公司 资产管理公司 - 中邮证券证券公司- 第一部分:公司2023年度及2024年一季度的经营情况 2023年公司实现营业收入252,727.01万元,较2022年营业收入266,667.85万元下降5.23%。归属于上市公司 股东的净利润2,735.93万元,实现扭亏为盈;扣除非经常性损益的净利润6,308.02万元。归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈的主要原因,公司销售结构调整,仿制药原料药及中间体业务的毛利率较2022年有明显的增长。 2024年一季度营业收入68,945.06万元,较去年同期77,721万元下降11.29%,归属于上市公司股东的净利润4,05 1.73万元,较去年同期下降59.58%,扣除非经常性损益的净利润5,251.51万元,较去年同期下降42.72%。第二部分:问答环节 1、问:目前沙坦类原料药的价格情况如何,客户的订单需求是否恢复增长? 答:目前公司沙坦类产品价格基本保持稳定,氯沙坦钾和厄贝沙坦价格略有下降,公司2024年一季度销量环比增长较快,公司目前在手订单充足。 2、问:2023年沙坦类原料药及中间体毛利率从26%提升至38%的原因? 答:2023年公司沙坦类业务销售结构发生变化,非规范市场销售的氯沙坦钾销量下降且规范市场的沙坦产品销量增加;同时,公司积极“降本增效”,优化生产工艺,制造成本较去年同期有所下降,综合上述原因,公司沙坦类原料药及中间体的销售毛利率有所提升。 3、问:2024年非沙坦类仿制药原料药及中间体业务销量情况? 答:2024年一季度非沙坦类原料药及中间体收入约1.2亿元,较去年同期增长约13%,其中非沙坦类原料药的收入增长较快,较去年同期增长80%。 公司调整营销中心组织结构,引进海外高层次人才,提升营销能力,同时公司立项并开发了一系列的新产品,积极推广新项目。目前公司与欧洲、日本等原研客户推进多个专利期内或专利即将到期的原料药和中间体项目。结合目前在手订单情况及客户商业化项目增加,预计2024年非沙坦类产品的业务会迎来较快增长。 4、问:未来CDMO业务新客户、新订单展望? 答:2024年公司除了原有稳定的商业化品种外,与恒瑞医药合作的项目,如降血糖类产品(脯氨酸恒格列净)和抗肿瘤类产品随着药品的持续推广,CDMO业务有望可持续增长。 5、问:制剂业务目前研发和销售规划? 答:制剂批件注册方面:2023年子公司浙江诺得药业有限公司共有13个制剂品种(涉及20个制剂品规)获得药品生产批件,16个 品种(涉及24个品规)的上市许可申请获得国家药品监督管理局受理。截止目前,公司累计已获批24个制剂品种(涉及37品规),同时22个品种(涉及31个品规产品)处于已受理/待审批状态。2024年可上市销售的品种越来越丰富。 制剂销售方面:2023年浙江诺得药业有限公司已有15个产品在全国集采/省级续采中获得中选资格(其中国家集采中标2个品种),集采中标的品种在2024年开始供应。 以上都为制剂业务的快速增长奠定基础。6、问:对于FDA警告信目前处于什么进展阶段? 答:公司一季度已向FDA递交了现场检查的申请,目前正在等待官方进一步安排。