三全食品机构调研纪要

三全食品机构调研报告 调研日期:2024-04-26 三全食品股份有限公司是中国速冻食品行业的开创者和领导者,全国最大的速冻食品生产企业。公司成立于1980年,30年来致力于传承发扬传统美食文化 ,使用现代科技和工艺,专注研发不同口味的美食,为消费者提供新鲜的优质食品和美好的现代生活。公司拥有“三全”和“龙凤”两大知名品牌,在郑州、广州、成都、天津、苏州、武汉等地建有基地公司,生产能力和装备水平均处于国内领导地位。公司构建了覆盖全国的完善的“全冷链”系统,保证产品始终新鲜、安全,给消费者带来不同凡响的饮食体验。根据中华商业联合会信息中心和AC尼尔森的报告,公司市场占有率长年在30%左右,连续二十多年位居行业第一。三全商标在行业内最早被认定为“中国驰名商标”,三全品牌连续多年入围“BRANDZ最具价值中国品牌100强”和“中国500最具价值品牌”排行榜。 2024-04-26 董事会秘书刘铮铮,财务总监李娜 2024-04-262024-04-26 电话会议公司会议室 northrockcapital-杨宇豪 北京乐正资本管理有限公司 资产管理公司 王慧怡 天治基金管理有限公司 基金管理公司 王策源 万家基金管理有限公司 基金管理公司 王丁 温州华誉企业清算事务所有限公司 其它 徐云州 西部证券股份有限公司 证券公司 黄欣培 西南证券股份有限公司 证券公司 舒尚立 兴业证券股份有限公司 证券公司 刘淇铭,林佳雯 兴证证券资产管理有限公司 资产管理公司 邱思佳 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 刘琳玲 野村东方国际证券有限公司 证券公司 周昀,周悦琅 易米基金管理有限公司 基金管理公司 刘泽晨 渤海汇金证券资产管理有限公司 资产管理公司 谢超玉 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 李爽 甬兴证券有限公司 证券公司 夏明达 长城证券股份有限公司 证券公司 罗丽文 长江证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司丰一凯 招商证券股份有限公司证券公司胡思蓓 浙江三耕资产管理有限公司 资产管理公司 史良 浙商证券股份有限公司 证券公司 孙天一,肖思怡 郑州智子投资管理有限公司 投资公司 李莹莹 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 王郁冰 中国国际金融股份有限公司 证券公司 胡跃才,沈旸,李唐懿,武雨欣,杨勇健,赖晟炜 财达证券股份有限公司 证券公司 曾珍 中国华皓控股有限公司 - 刘剑 中国人寿养老保险股份有限公司 寿险公司 杨兆鑫 中粮期货有限公司 期货经纪公司 汪涵 中泰证券股份有限公司 证券公司 晏诗雨,唐朝,范劲松 中信保诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 万力 中信建投证券股份有限公司 证券公司 牛广宇,王仕捷,安雅泽 中信证券股份有限公司 证券公司 江皓云,顾训丁,盛夏 中银国际证券股份有限公司 证券公司 邓天娇 中邮证券有限责任公司 证券公司 杨逸文,蔡雪昱 重庆德睿恒丰资产管理有限公司 资产管理公司 江昕 财通证券股份有限公司 证券公司 李茵琦,吴文德 朱雀基金管理有限公司 基金管理公司 张墨,郑路 大家资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 王箫 德邦证券股份有限公司 证券公司 徐荟 东北证券股份有限公司 证券公司 王艺淳,陈科诺,孙程程 东方证券股份有限公司 证券公司 彭博 东海证券股份有限公司 证券公司 吴康辉 东吴证券股份有限公司 证券公司 罗頔影,苏铖 UBSGroupAG - VeronicaSong 东兴证券股份有限公司 证券公司 孟斯硕,王洁婷 恩宝资产管理有限公司 资产管理公司 周翔 方正证券股份有限公司 证券公司 毛学东 佛山市东盈投资管理有限公司 投资公司 隋阳 高盛(亚洲)有限责任公司 其它 周洋,穆笛 沈梦杰 - - 光大证券股份有限公司 证券公司 杨哲,叶倩瑜 广东佳润实业有限公司 其它 林昱明 广东欧科空调制冷有限公司 其它 侯炜 广发基金管理有限公司 基金管理公司 龚路成 安信基金管理有限责任公司 基金管理公司 武凯祥 广发证券股份有限公司 证券公司 吴思颖 国都证券股份有限公司 证券公司 白姣姣 国改双百发展基金管理有限公司 基金管理公司 李臻 国海证券股份有限公司 证券公司 秦一方,景皓 国华兴益保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 韩冬伟 国金证券股份有限公司 证券公司 张子阳 国盛证券有限责任公司 证券公司 陈熠 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 智健 国泰君安国际控股有限公司 证券公司 熊立南 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 陈力宇 百域资本(香港)有限公司 其它 干迎 国投安信期货有限公司 期货经纪公司 余刚 国投证券股份有限公司 证券公司 侯雅楠 国信证券股份有限公司 证券公司 张未艾 国元证券股份有限公司 证券公司 黄轩辕 海通国际研究有限公司 其它 肖韦俐,闻宏伟 海通证券股份有限公司 证券公司 程碧升 杭州城投资本集团有限公司 投资公司 周炜,潘崇 杭州弈宸私募基金管理有限公司 基金管理公司 张秀峰 杭州长谋投资管理有限公司鸿运私募基金管理(海南)有限公司 投资公司基金管理公司 李谦张丽青 柏骏资本管理(香港)有限公司 资产管理公司 RonnieRuan 华安证券股份有限公司 证券公司 罗越文 华创证券有限责任公司 证券公司 严文炀 华金证券股份有限公司 证券公司 王颖 华泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司秦瑞 华西证券股份有限公司证券公司李嘉瑞 华鑫证券有限责任公司 证券公司 张倩,孙山山 汇丰前海证券有限责任公司 证券公司 沙弋惠 建信保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 张旭菁 江苏云码私募基金管理有限公司 基金管理公司 徐广宇 金股证券投资咨询广东有限公司 证券投资咨询公司 曹志平 北京博润银泰投资管理有限公司 投资公司 李志国 联创投资集团股份有限公司 投资公司 甄成 民生证券股份有限公司 证券公司 FanXimeng,王言海 摩根基金管理(中国)有限公司 基金管理公司 刘健 南华资产管理(新加坡)有限公司 其它 王琳楠 南京证券股份有限公司 证券公司 宋芳 宁波梅山保税港区信石投资管理有限公司投资公司韩林和 宁波梅山保税港区知春股权投资合伙企业(有限合伙)投资公司陈明 宁波铭霄股权投资管理有限公司-邵瑾 磐厚动量(上海)资本管理有限公司资产管理公司张云 平安证券股份有限公司 证券公司 张晋溢 北京德丰华投资管理有限公司 投资公司 戴勇毅 青岛鸿竹资产管理有限公司 资产管理公司 王磊 融捷投资控股集团有限公司投资公司麦伟男瑞万通博资产管理亚太有限公司其它LouiseLi 瑞银证券有限责任公司证券公司刘思莹 上海晨燕资产管理中心(有限合伙)资产管理公司倪耿皓 上海大正投资有限公司 投资公司 王子桐 上海递归私募基金管理有限公司 基金管理公司 陈曦 上海利檀投资管理有限公司 投资公司 毛志伟,焦明远 上海明河投资管理有限公司 投资公司 葛天惟 上海磐安资产管理中心(有限合伙)资产管理公司冯罗媛 北京金百镕投资管理有限公司 投资公司 刘新 上海朴易资产管理有限公司 资产管理公司 董国星 上海睿郡资产管理有限公司 资产管理公司 谭一苇 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 曹欣之,吕昌 上海同犇投资管理中心(有限合伙)投资公司韩冰洁,童驯 上海彤源投资发展有限公司投资公司杨霞 上海永唐盛世私募基金管理有限公司基金管理公司杨燕 上海原点资产管理有限公司 资产管理公司 程夏颖 上海展向资产管理有限公司 资产管理公司 袁绍 上海证券有限责任公司证券公司袁家岗 上海中域投资有限公司投资公司韩雪 北京京港伟业投资有限公司投资公司孙文治 上海中域资产管理中心(有限合伙)资产管理公司袁鹏涛 上海逐熹投资管理有限公司投资公司鲍灏 深圳嘉石大岩资本管理有限公司基金管理公司黄才政 深圳前海佰德纳资本管理有限公司资产管理公司邓轶 深圳市东方马拉松投资管理有限公司投资公司卜乐 深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司资产管理公司汪亚 深圳市尚诚资产管理有限责任公司资产管理公司黄向前 深圳市微明恒远投资管理有限公司基金管理公司张雪梅 深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司投资公司季文宣 太平洋资产管理有限责任公司保险资产管理公司白嘉怡 1、公司2023年整体业绩情况如何? 答:2023年,公司实现营业收入705,593.02万元,同比下降5.1%;归属于上市公司股东的净利润74,935.94万元,同 比下降6.6%;销售净利率10.6%,比上年同期下降0.2%。主要是由于宏观经济温和复苏,餐饮及零售端修复节奏不同,零售市场消 费端呈现弱复苏态势,增长动能缺乏;水饺类产品竞争较为激烈,加之水饺等包馅类产品的销量与猪肉价格之间具有一定的关联性,猪肉价格的长期不振对于此类产品的销量存在负向影响,水饺品类面临量与价双向承压的状态。 2023年,公司电商渠道引进专业人才,提升运营能力,强化代播合作,搭建自播团队,打造爆款产品,线上主打单品“生水饺”销售额破亿 ,在收入规模迅速提高的同时也起到了品牌宣传赋能的成效。大型连锁餐饮、快餐街餐、团餐、乡厨宴席等TOB渠道不断提升产品稳定性和性价比,响应客户的差异化需求,全年营收及利润均实现了可观的增长。 2、公司TOB业务表现如何? 答:2023年,公司抓住社会餐饮特别是团餐、乡厨、宴席等场景的迅速复苏机遇,通过供应链内部挖潜、效率提升等方式提高产品的性 价比和稳定性,同时积极开发优质客户,强调对客户的服务和保护,全年营收及利润均实现了可观的增长。此外,公司调整了连锁餐饮渠道的业务策略,强化团队能力,重视定制化产品的开发,加强对连锁餐饮客户的贴身服务意识,在既有客户的品类延伸以及新客户的拓展方面都呈现了良好的成效,公司红糖糍粑、中式汉堡胚、奶酪鱼条、茴香小油条等产品受到了连锁餐饮客户的一致好评。2023年公司餐饮市场 合计实现营业收入143,028.21万元,同比增长17.9%,归属于上市公司股东的扣非净利润11,085.42万元,同比增加67 .1%。 3、公司2024年发展策略是什么? 答:公司将继续立足于“专注的态度、专业的能力”,专注主业发展,始终坚持稳健但不失进取的战略思路,聚焦于外部机遇和内生发展,持续提升企业核心竞争力。公司将跟随渠道碎片化的发展趋势,在深耕传统线下优势渠道的同时继续强化连锁餐饮、电商、新零售等新兴渠道业态的扩展,逐步提高新兴业态渠道的销售占比,优化渠道结构;产品上重视消费者及消费习惯的研发和洞察,创新真正能解决消费者痛点,满足消费需求的产品;重视产品与渠道的适配,强化各大媒体平台的营销推广,有效拓展市场;组织上推进更加市场化的考核机制,激发 团队的内在活力与创造力,持续提升企业核心竞争力,实现高质量发展。4、公司去年开发了哪些新产品? 答:公司加强对消费者偏好变化以及场景变化的研究和分析,针对追求快节奏生活的年轻消费者推出了“蒸、煎、煮、炸,样样随心”的饺子王系列产品,并在此基础上延伸了馄饨王、包子王系列产品;公司抓住了当下消费者对于健康饮食的需求趋势,创新性的开发了兼备了口感美味和健康无负担的糯玉米汤圆和大麦苗青汁汤圆;公司推出了杂粮手抓饼、糯米烧麦、金鱼小云吞等早餐场景产品;加大在爆浆糍粑 、脆皮香蕉、香芋地瓜丸、春卷等节庆产品的铺市及推广。此外,公司将牛羊肉系列作为未来的产品重心之一,推出了牛羊肉卷、肉砖、原切肉片、牛肉丸类、即烹系列等丰富的产品种类;预制食材类同时加强了烤肠类、虾滑类产品的布局。公司将不断创新满足消费者多样化需求、适应不同消费场景的新产品,拓展顺应消费市场的新渠道,强化各大媒体平台的营销推广,有效拓展市场,提升公司业绩。 5、公司如何进行股东回报规划? 答:公司在实现稳健经营的同时,坚持持续、稳定的现金分红回馈股东。自2008年上市以来,已连续16年向广大股东进行现金分红, 平均分红占净利润比例为36.35%。2020年度至2