季报点评：业绩符合预期，辅机与火改需求持续释放

公司2024年一季度报告概览

经营业绩亮点：

• 收入与利润增长：2024年一季度，公司实现营业收入1.48亿元，同比增长93.24%；归母净利润630.24万元，同比增长500.16%；归母扣非净利润581.77万元，同比增长746.07%。整体业绩表现符合预期。

市场空间与增长动力：

• 煤电建设：受益于煤电新增扩建及市场空间扩大，尤其是火电基本投资完成额累计增长54%，火电装机容量同比增长4.20%。《2024年能源工作指导意见》强调化石能源安全兜底保障，推动煤电一体化联营与煤电新建，预示着2024年煤电市场将有较大增长。
• 全负荷脱硝业务：全负荷脱硝业务作为公司核心技术之一，受到火电灵活性改造需求的持续释放。虽然2023年营收同比下降25.24%，但2024年国家政策鼓励煤电机组灵活性改造，预计需求将持续释放。

研发投入与新兴业务：

• 研发投入：一季度研发投入1066.5万元，占营业收入7.2%，显示公司对技术创新的重视。
• 新兴业务：钢渣业务首次落地，合同金额1.04亿，确认营收0.92亿元，表明公司在非电行业节能改造领域开拓新市场。脱硫废水零排放系统营收同比增长36.41%，未来有望持续增长。氢能装备领域的研发与制造，为公司开辟了新的增长空间。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：公司作为煤电辅机和火电灵活性改造细分市场的龙头，受益于市场增长和需求释放。预计2024-2026年的归母净利分别为1.50、1.90、2.33亿元，对应EPS为1.22、1.54、1.89元，PE分别为13.7、10.9、8.8倍。鉴于其核心竞争优势和高成长性，维持“买入”评级。
• 风险提示：火电建设进度不及预期、电力辅助服务市场政策变化、火电灵活性改造需求低于预期等风险因素需关注。

财务报表与主要财务比率（略）：

• 财务报表及主要财务比率的详细分析通常包含在全面的财务报告中，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，以及关键比率如毛利率、净利率、ROE等，用于评估公司的财务健康状况和盈利能力。这些信息对于深入分析公司的财务状况至关重要。