计算机行业2024Q1持仓分析：持仓比重回落，集中度提升

计算机持仓比重有所回落。通过对基金前十大重仓股进行估算，2024年Q1计算机板块（同花顺计算机指数成分股）占基金总持仓比重约为5.18%，较上个季度呈现小幅回落（2023Q1~2023Q4分别为5.71%、5.62%、4.63%、5.87%）。 基金重仓股持仓有所下降，持仓集中度继续提升。1）绝对指标方面，2024年Q1基金前十大重仓股中的计算机公司数量为161家，低于上季度的199家（2021Q4~2023Q4分别为96家、127家、117家、133家、99家、105家、184家、213家、199家）。基金重仓的161家计算机板块公司多数持仓下降，分别为持仓下降104家、持仓上升57家；2）相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比（CR10）为68.42%，持仓市值前二十大公司的市值占比（CR20）为81.74%。 基金持股市值前10公司有所变动。2024年Q1计算机板块基金持仓市值排名前10的公司分别为：金山办公、海康威视、科大讯飞、纳思达、浪潮信息、中科曙光、大华股份、网宿科技、深信服、宝信软件。对比2023年Q4持仓，纳思达、浪潮信息、网宿科技进入前10，同花顺、用友网络、恒生电子跌出前10。 投资建议：2024年Q1基金计算机持仓比重为5.18%，与2023Q4相比有所回落的同时持仓集中度提升，AI相关蓝筹股持仓排名靠前，主要集中在AI应用与AI算力两大领域；此外，考虑到外部环境有不确定性，业绩稳定增长的标的得到更多加仓。 风险提示：行业发展不及预期；市场竞争加剧；政策落地不及预期。 1计算机持仓比重回落但集中度提升 1.1计算机持仓比重有所回落 通过对基金前十大重仓股进行估算，2024年Q1计算机板块（同花顺计算机指数成分股） 占基金总持仓比重约为5.18%，较上个季度呈现小幅回落（2023Q1~2023Q4分别为5.71%、5.62%、4.63%、5.87%）。 图1：近十年基金持有计算机股票仓位变化情况（左轴：计算机仓位占比，右轴：指数） 1.2基金重仓股持仓数量下降，持仓集中度继续提升 1）绝对指标方面，2024年Q1基金前十大重仓股中的计算机公司数量为161家，低于上季度的199家（2021Q4~2023Q4分别为96家、127家、117家、133家、99家、105家、184家、213家、199家）。基金重仓的161家计算机板块公司多数持仓下降，分别为持仓下降97家、持仓上升64家；2）相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比（CR10）为66.55%，持仓市值前二十大公司的市值占比（CR20）为81.18%。 图2：近3年计算机行业前10大vs前20大市值占比变化 1.3基金持股市值前10公司有所变动 2024年Q1计算机板块基金持仓市值排名前10的公司分别为：金山办公、海康威视、科大讯飞、纳思达、浪潮信息、中科曙光、大华股份、网宿科技、深信服、宝信软件。对比2023年Q4持仓，纳思达、浪潮信息、网宿科技进入前10，同花顺、用友网络、恒生电子跌出前10。 表1：2024年Q1计算机行业基金持股市值前20 表2：2024年Q1加仓计算机行业公司前10名 表3：2024年Q1减仓计算机行业公司前10名 2投资建议 2024年Q1基金计算机持仓比重为5.18%，与2023Q4相比有所回落的同时持仓集中度提升，AI相关蓝筹股持仓排名靠前，主要集中在AI应用与AI算力两大领域；此外，考虑到外部环境有不确定性，业绩稳定增长的标的得到更多加仓。 3风险提示 1）行业发展不及预期：目前国内计算机行业在市场扩容、政策催化等多项利好叠加的背景下快速发展，部分利好不可控程度高，若外部利好消失则计算机行业发展可能有放缓风险。 2）市场竞争加剧：目前计算机行业在信创等因素驱动下市场规模快速扩大，竞争格局多变，芯片、数据库、操作系统等行业仍处于高度竞争状态，若后续行业竞争加剧，可能会影响相关公司的毛利率水平，进而影响相关公司的盈利能力。 3）政策落地不及预期：目前国内计算机行业在产品性能和生态上都尚且不及国外巨头，但受益于国产化政策推动市场份额连年提升，若后续国产化支持政策落地进度不及预期，可能会导致国产软硬件推进进度变慢，影响相关公司业绩增长前景。