公司简评报告：2023Q4业绩向好，产品结构优化及产能扩张并行

扬杰科技（300373.SZ）在2023年的业绩表现向好，尤其是四季度的营收和净利润实现了显著增长。公司通过优化产品结构和扩张产能，在光伏二极管、SiC、IGBT等领域的营收大幅增长，推动了全年营收的微幅提升。公司持续投入于高端器件的研发，如MOS、IGBT、三代半等，并在SiC和GaN晶圆设计、第三代半导体高温封装等方面取得了进展。此外，通过收购杰楚微增加在8吋功率半导体芯片生产线的布局，以及在越南设立子公司，扬杰科技进一步完善了其全球供应链和生产能力。

下游市场需求持续回暖，特别是在新能源汽车电子和清洁能源领域。公司通过研发符合车规标准的产品，如1200V系列单管、SGT MOSFET芯片等，以及自主开发的车载碳化硅模块，积极拓展汽车电子和清洁能源市场。这表明扬杰科技正充分利用其IDM和一站式产品解决方案的优势，提升市场份额。

尽管面临上游代工价格下降和市场竞争的压力，以及潜在的下游需求复苏不及预期、研发进度缓慢和新客户导入延迟的风险，公司通过优化产品组合和产能布局，预计未来营收仍有改善空间。2024年至2026年的盈利预测被调整，但仍维持“买入”评级，考虑到公司持续的市场竞争力和增长潜力。