Q1改革效果初步显现，利润表现超预期

美味鲜公司于2024年一季度实现了稳健的增长，营收与利润均表现出色。具体而言，一季度营业收入为14.85亿元，同比增长8.64%，归母净利润为2.39亿元，同比增长59.7%，扣非归母净利润为2.37亿元，同比增长63.91%。这一业绩不仅符合市场预期，而且利润增长尤为显著。

公司管理层的重组激发了新的活力，使得一季度营收实现了双位数的增长，利润增长则更加突出。在产品结构上，公司重点聚焦核心大单品——酱油与鸡精鸡粉，这些产品的销售额均实现了两位数的增长。尽管食用油业务的毛利率较低，但预计其在整体业务中的占比将逐步减少。从销售渠道来看，经销商收入达14亿元，直销收入为0.4亿元，相较于去年同期分别增长了9.61%与26.82%。地域分布上，东部市场的增长尤为显著，达到了24.48%，南部、中西部与北部市场的增长率分别为2.64%、9.9%与7.61%。

公司一季度新开经销商133家，净增97家，总数达到2181家，显示出渠道扩张的持续性。成本控制与产品结构调整是推动利润增长的关键因素，包括原料采购模式的优化、产品结构优化以及生产端能耗的有效管理。一季度毛利率为36.98%，归母净利率为16.1%，分别较去年同期增长了5.57和5.15个百分点。

历史遗留问题的影响正在逐渐减弱，预计房地产等其他业务将逐步向对公司有利的方向发展，少数股东问题有望年内得到解决。公司已启动三年战略规划，旨在通过渠道、产品、组织架构及采购供应链的全面革新，驱动高质量增长。

对于未来，公司计划在渠道发展方面取得重大进展。预计通过一系列的调研、客户筛选、先期试点与经验总结，公司将在年中开始推进新经销商招募，全年渠道扩张将为营收增长带来新动力。产品战略上，公司将聚焦资源、精简SKU、构建产品梯队，以提升全国主销大单品的规模。同时，紧跟市场趋势，开发高端新品，满足消费者需求。

成本端，公司通过优化采购模式，实现供应链与产销的精准匹配，以提高毛利率并加速营业利润率目标的实现。组织变革方面，通过股权激励等方式激发管理层和员工的积极性，并通过设定经销商考核目标，共同促进终端积极性的提升。这些策略将为公司未来的发展注入新的动能。