石油沥青日报：成本端支撑稳固，现货价格小幅下调

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明市场要闻与重要数据1、4月24日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2406合约下午收盘价3747元/吨，较昨日结算价上涨16元/吨，涨幅0.4%；持仓149661手，环比减少14544手，成交90705手，环比减少19836手。2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3906—4156元/吨；山东，3660—3760元/吨；华南，3700—3780元/吨；华东，3740—3820元/吨。3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4220-4380元/吨；华东，3840-4050元/吨；北方，3840-4050元/吨。4、政府数据显示，沙特2月石油出口下降3.8%。5、乌克兰天然气输送系统运营部门负责人表示，乌克兰不会与俄罗斯就天然气过境协议进行谈判。核心观点■市场分析从近期的矛盾来看支撑端原油，一是地缘扰动降温，油价回落为主，二是进入去库阶段，油价支撑有效，后市需求增加提振油价走高，因此短期维持高位居高整理，沥青成本端支撑稳固。国内昨日华北地区沥青现货价格出现小幅下调，其余地区沥青现货价格暂时维持稳定。刚性需求偏弱限制了沥青现货价格上涨，价格缺乏利好提振。就沥青自身基本面而言，目前炼厂利润维持低位，装置开工负荷受到抑制，但终端需求仍未有起色，库存拐点未现，市场驱动有限，短期建议观望为主。■策略单边中性，观望为主；■风险关注中东局势变化期货研究报告|石油沥青日报2024-04-25成本端支撑稳固，现货价格小幅下调研究院能源组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2024/04/25请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6目录市场要闻与重要数据..........................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1图表图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶...................................................................................................................3图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................3图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨........................................................................................................................................3图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨....................................................................................................................................3图5:华东基差季节性丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:山东基差季节性丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图7:东北基差季节性丨单位：元/吨................................................................................................................................................4图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图9:焦化利润丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图11:沥青炼厂库存率丨单位：无....................................................................................................................................................4图12:沥青炼厂开工率丨单位：无...................................................................................................................................................4图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无...........................................................................................................................................5图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无...........................................................................................................................................5图15:沥青市场库存丨单位：万吨...................................................................................................................................................5图16:交易所库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................................5 石油沥青日报丨2024/04/25图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶图2:BU对Brent裂解价差丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图5:华东基差季节性丨单位：元/吨图6:山东基差季节性丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 石油沥青日报丨2024/04/25图7:东北基差季节性丨单位：元/吨图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图9:焦化利润丨单位：元/吨图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图11:沥青炼厂库存丨单位：万吨图12:沥青炼厂开工率丨单位：无数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 石油沥青日报丨2024/04/25图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图15:沥青市场库存丨单位：万吨图16:交易所库存丨单位：万吨数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 石油沥青日报丨2024/04/25免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com