石油沥青日报：成本端支撑转弱，现货价格小幅下调

期货研究报告|石油沥青日报2023-12-06 成本端支撑转弱，现货价格小幅下调 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、12月5日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2402合约下午收盘价3597元/吨，较昨日结算价下跌55元/吨，跌幅1.51%；持仓124315手，环比减少6273手，成交 98416手，环比减少48110手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3706—4006元/吨；山东，3390—3570元/吨；华南，3610—3700元/吨；华东，3650—3790元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4200-4400元/吨；华东， 4010-4180元/吨；北方，4010-4180元/吨。 4、OPEC+会议以往会在会后发布成员国明确的产量信息，但是本次会议则罕见的改为在会后由各国独自发布，这使得市场对本次减产的约束力和执行情况产生质疑。会 后，各国仅简单表述减产数量，对减产基线和减后产量表述不清。沙特减产100万桶/ 日大概率是其自今年7月以来自愿减产的展期，无额外减产量。。 5、俄罗斯副总理诺瓦克表示，欧佩克+国家准备好在2024年第一季度进一步削减石油产量，以避免投机行为和限制全球市场的波动。根据欧佩克+的协议，俄罗斯最早将于12月开始收紧对石油和燃料供应的限制。俄罗斯的目标是最早在明年1月履行自愿减少石油和燃料供应的义务。 核心观点 ■市场分析 国际油价收盘走低，沥青期货弱势盘整，现货市场整体持稳为主，个别窄幅波动。近期沥青原料问题有所发酵，美国暂停委内瑞拉制裁的影响逐步显现，重油资源被进一步分流后稀释沥青贴水显著上涨，国内部分炼厂也开始�现一些原料偏紧的问题，导致开工负荷下滑。沥青市场需求有再度转弱的迹象，且原油价格连续走低打压市场情绪，季节性需求走低仍是目前主导因素。 策略 单边中性；逢低多BU裂解价差；关注BU2403-2406逢低正套机会 ■风险 原油价格大幅上涨；沥青终端需求不及预期；稀释沥青供应未受影响 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 石油沥青日报丨2023/12/06 目录 市场要闻与重要数据1 核心观点1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶3 图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨3 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨3 图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨3 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨3 图6:山东基差季节性丨单位：元/吨3 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨4 图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨4 图9:焦化利润丨单位：元/吨4 图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨4 图11:沥青炼厂库存率丨单位：无4 图12:沥青炼厂开工率丨单位：无4 图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无5 图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无5 图15:沥青市场库存丨单位：万吨5 图16:交易所库存丨单位：万吨5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6