Q1业绩超预期，迎接新成长周期

亿帆医药(002019)的2024年第一季度报告显示，其业绩显著超出预期，营业收入达到13.26亿元，同比增长41.28%，归母净利润为1.46亿元，同比增长125.55%。这一增长主要得益于新获批的自研产品的市场准入工作完成，包括硫酸长春新碱注射液、拉考沙胺注射液、氯法拉滨注射液、二氮嗪口服混悬液等产品的销售，以及卡培他滨片由代理转为自有品牌带来的销售收入大幅增加。

公司盈利能力提升，2024年第一季度销售毛利率为47.37%，较上年同期下降1.41个百分点，但净利率从上年同期的6.90%提升至11.02%，增长4.12个百分点。期间费用率36.35%，同比下降6.46个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别下降2.87、2.37、0.59、0.63个百分点。

亿帆医药正在通过创新转型实现国际化发展，其中亿立舒产品已经在全球多个国家获批上市，预计全球销售额有望达到50亿元。此外，F-652作为潜在的全球创新药物，目前在中国和美国同步推进临床试验，已完成多个适应症的临床试验，显示出良好的发展前景。

对于未来的投资建议，考虑到公司新产品进入放量阶段带来的业绩弹性，以及经营持续改善，预计公司2024-2026年的收入将分别增长至52.45亿、61.52亿、70.93亿元，净利润分别增长至5.76亿、8.60亿、10.79亿元，对应估值为26倍、17倍、14倍。因此，分析师给予公司2024年40倍的市盈率，对应未来6个月的目标价为18.80元，维持“买入”投资评级。

盈利预测和财务指标显示，2024年第一季度至2026年，公司的营业收入和净利润均呈现稳定增长态势，预计到2026年，营业收入将达到70.93亿元，净利润为10.79亿元。资产负债表和利润表也展示了公司在资产、负债、所有者权益以及利润方面的详细情况。

综上所述，亿帆医药正迎来新的成长周期，其业绩的强劲增长、盈利能力的提升以及国际化战略的推进，都为其未来发展奠定了坚实的基础。