国轩高科机构调研纪要

国轩高科机构调研报告 调研日期:2024-04-22 国轩高科成立于2006年，是中国动力电池产业最早进入资本市场的民族企业之一。该公司在新能源汽车动力锂电池、储能、输配电设备等领域拥有业务板块，并建有独立成熟的研发、采购、生产、销售体系。国轩高科在中国合肥、上海、美国硅谷、克利夫兰、德国哥廷根、日本筑波、新加坡南洋理工大学等地建立了全球八大研发中心，并在合肥、南京、南通、青岛、唐山、柳州、桐城、宜春等地成立了十大电池生产基地。公司的产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车、轻型车等新能源汽车领域，并为储能电站、通讯基站等提供系统解决方案。国轩高科曾荣获多项国内及国际认证，包括“国家火炬计划重点高新技术企业”、“锂离子电池全产业链应用开发项目单位”、“国家级企业技术中心”、“三项国家‘863’重大课题承担单位”、“国家知识产权优势企业”等。该公司还拥有国家级博士后科研工作站和省级院士工作站，综合实力位居全球新能源锂电行业第一方阵。国轩高科的企业图形商标于2019年1月被国家知识产权总局商标局认定为中国驰名商标。未来，国轩高科将继续专注于技术驱动，成为全球能源存储产业的领导者。 2024-04-24 董事会秘书汪泉,财务负责人张一飞 ,工研总院副院长曹勇,证券事务代表 、IR总经理徐国宏 2024-04-222024-04-22 投资者电话交流会电话交流会 与会投资者约360人-- 报告期内,公司国内外市场稳健发展,综合竞争力持续增强,取得了良好的经营业绩。2023年度,公司出货约45GWh,实现营业收入316.05亿,同比增长37.11%;实现归母净利润93,872.68万元,同比上升201.28%;实现扣非净利润11,624. 13万元,同比增长122.56%;经营活动产生的现金流净额为24.19亿元,同比增长201.86%。 2024年一季度,公司出货近12GWh,实现营业收入75.08亿,同比增长4.61%;实现归母净利润6,913.80万元;实现扣非净利润1,060.34万元,同比上升195.26%。 1、公司2023年经营发展取得良好的业绩,主要原因是哪些方面? 2023年,公司业务持续快速发展,业绩实现大幅增长。主要原因是:公司不断加大研发投入,新产品新技术开发落地,产品竞争力大幅提 升;持续推进全球化战略,美洲、亚太、欧非等三大板块海外业务布局初显成效,国际市场开拓能力进一步提高,海外业务占比明显提升;开展高质量交付工程,储能业务交付能力进一步提升,实现良好收益;深入推进垂直一体化的全产业链布局,供应链体系不断优化,原材料成本价格进一步下降;特别是公司全面引入大众集团管理体系,促进经营管理能力提升、产品良率提升,实现内部降本增效。 2、怎么看2024年锂电行业的发展态势? 新能源锂电池行业市场空间广阔,2024年行业增速虽有所下降但依旧保持增长态势,行业逐渐向高集中度、高质量方向发展。公司看好新能源锂电池业务发展,汽车动力及储能产业有增长空间,同时还会催生新的产业机会,如未来船舶的电动化、飞机的电动化、家庭的智慧电能产品等,需要使用能源的地方,都可能会构建出新的能源体系。 3、2023年上游材料价格均所下降,尤其碳酸锂的价格,公司在江西也布局了锂矿,请问,公司对碳酸锂材料价格趋势看法以及公司是否有自给率目标? 碳酸锂价格波动具有周期性,自从去年以来,碳酸锂价格逐步回归理性,合理的价格水平有利于原材料的成本管控,提升产品的性价比,长期来看,这有利于产业链的生态平衡及锂电行业的持续健康发展。公司在宜春布局锂云母矿资源,完善上游材料“采矿-选矿-冶炼”产业链布局,生产电池级碳酸锂,保障了供应链安全和一体化产业优势,具体产能节奏,公司会根据碳酸锂价格的周期波动做出战术性的调整,实现整体利益最优化。 4、大众标准电芯工厂的排产情况怎么样? 公司新站标准电芯工厂已具备产品生产能力,由于尚未到大众批量供货阶段,目前处于C样供货阶段,实际产出不大。具体批量出货的时间要根据大众整车的进度和要求。 5、半固态的进展,如何看待半固态电池的发展趋势和行业空间? 半固态技术主要解决高能量密度带来的安全问题,在应用上以高镍方向为主,可以实现更高的能量密度。半固态电池工艺和传统液态电池相比差别较小,和全固态电池相比工艺难度较低,是目前工艺水平和电池能量密度的综合最优解,更容易实现市场应用,未来有望在中高端车型上大量使用,助力公司抢占中高端市场份额。 6、介绍下公司半固态电池性能情况及装车客户? 目前公司已有能量密度可达360Wh/kg软包半固态电池,已具备产业化能力。由于整车市场价格战等原因,车企装车推迟,公司正在对接包括整车、低空飞行等不同领域的客户,公司产品相关应用配套信息,请关注公司公开披露信息及工信部公告目录。 7、公司产品能用在eVTOL上吗?公司在低空飞行上有哪些布局? eVTOL对电池的性能要求极高,包括具备高安全性、高能量密度、高放电功率、高质量标准、快速充电、轻质量等性能指标。公司非常重视该新兴业务的拓展,开发了相应的锂电池产品在eVTOL上的应用,公司高能量密度、高功率和高安全优势的新一代电芯产品可在安全性、能量密度、循环寿命等方面匹配eVTOL的动力需求,具体进展,关注官方公开披露信息。在低空经济领域,公司与亿航智能已签署战略合作协议 ,共同开发eVTOL的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设施。 8、23年公司储能发展很快,储能业务发展策略,合作伙伴有哪些? 公司加快高安全、长循环、低成本储能产品的开发及推广,加强与国内外战略客户的合作,使储能业务成为国轩高科的第二增长曲线。公司储能产品成功应用于中国、美国、日本等全球重要储能市场,主要储能客户有:华为、国家电网、中电投、Inenergy、Jinko、Nextera、Moxion等,与南方电网、长江三峡、赣能股份、日本爱迪生能源、德国巴斯夫、美国PGT、英国PodPoint等知名企业达成合作,共同推进储能产业进步。 9、2024年公司全年资本开支情况,国内与海外的指引? 2024年的资本开支主要是推进海外项目的落地,会按照投资计划和海外市场拓展情况有节奏地实施,而国内的资本开支主要是针对已有产线设备的升级改造和相应产能的扩容,推进新一代产品的量产交付。 10、公司2023年海外营收情况,业务中海内外占比? 公司坚持全球化战略,持续开拓海外客户,公司与海外多家企业建立了战略伙伴关系,产品出口到美国、加拿大、欧盟等全球多个国家和地区。2023年公司实现海外营收64.28亿元,同比增长115.69%,海外业务营收占比20.34%。 11、全球局势多变,海外也是有挑战,请问公司对海外战略规划以及现在已有的海外布局情况? 海外布局是公司的重点战略方向之一,不仅是出口业务的布局,更重要的是完成海外的产能落地,扎根当地新能源行业未来的发展。目前已经形成亚太、美洲和欧非三大区域板块,基地建设方面,德国、泰国、美国硅谷等Pack工厂已经投产,正在着力推进美国伊利诺伊工厂和越南工厂的建设,斯洛伐克项目也已签署合作备忘录亟待进一步明确投资计划。海外产能的落地,将有助于公司吸引并供应更多的海外客户,进一步拓展公司业务范围,形成新的业务增长点。 12、贵公司持续研发投入很大,产品亦不断升级,请问公司的第三代电芯产品有什么优势? 公司的第三代电芯是在第二代电芯基础上进行了显著升级,其安全性、能量密度、循环寿命等方面均表现优异,其中,大众UC是公司第三代电芯的拳头产品之一,同时,公司还成功研发出容量介于120-170Ah之间的L300等高性能电芯,这些电芯能满足CTP结构和B级及以 上车型的要求,除此之外,还将在储能、低空经济等领域拓展应用空间。