川宁生物机构调研纪要

川宁生物机构调研报告 调研日期:2024-04-24 川宁生物是一家在新疆霍尔果斯经济开发区伊宁产业园区投资设立的子公司,主要从事生物发酵技术的研发和产业化。该公司成立于2010年,总投资已逾80亿元,占地面积1319亩,员工约2800人,其中新疆籍员工占多数。川宁生物产品包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素中间体和熊去氧胆酸粗品等 ,是国内以及全球较大规模的抗生素中间体供应商之一。公司秉承“树立全球抗生素行业环保典范”的理念,拥有环保系统占地面积300余亩,环保设施总投入近25亿元。川宁生物通过自主创新掌握了生物发酵领域的菌种优选、基因改良、生物发酵、提取、酶解、控制和节能环保技术,并先后成立了多个研发机构和国家环境保护抗生素菌渣无害化处理与资源利用工程技术中心。该公司曾被评为“民族团结进步模范集体”、“维护社会稳定人人有责微行动爱心单位”,2021年完成工业总产值28.75亿元,占伊宁市规模以上企业总产值的18.29%,实现利税2.57亿元,占伊宁市税收收入的10.89%。 2024-04-24 2024-04-24 业绩交流会,业绩说明会 董事、总经理邓旭衡,董事、副总经理 、财务总监李懿行,副总经理、销售总监姜海,副总经理、首席科学家赵华 ,副总经理、董事会秘书顾祥,独立董事20段24宏-,0长4江-2证4券保荐代表人李忠 线上电话会议及价值在线(https: //www.ir-online.cn /)网络互动 中金公司 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 上海恒复投资管理 投资公司 - 北京诚盛投资管理 投资公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 太平洋证券 证券公司 - 深圳中天汇富基金 - - 嘉实基金 基金管理公司 - 平安证券 证券公司 - 远信(珠海)私募基金管理 基金管理公司 - 青岛双木投资管理 投资公司 - 国都证券 证券公司 - 上海原泽私募基金管理 基金管理公司 - 尚石投资管理 投资公司 - 上海盟洋投资管理 投资公司 - TairenCapital 其它 - 鸿运私募基金管理 - - GoldmanSachsAssetManagement(HongKon- - 网上全体投资者 - - 东方证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - g)Limited 天弘基金 基金管理公司 - 山西证券 证券公司 - 1、青霉素中间体和头孢中间体24年价格趋势预期? 答:目前市场情况是:(1)国际形势导致国际对抗生素的需求有所增加;(2)中国老龄化现象严重;(3)抗生素已从滥用变为合理使用, 已经成为目前医疗刚需;(4)抗生素的市场原本每年就会有一个4%左右的增长,根据目前市场格局,行业内企业会消化吸收;(5)截止日 前,没有新的产能进入抗生素领域,并且国家已经将青霉素和头孢加入国家限制性产能。综上所述,预计青霉素中间体和头孢中间体2024年的价格会有一定的增长。 2、目前土地流转情况?主要产品单位成本情况? 答:截止2024年4月流转土地近八万亩,公司目前正在积极推进土地流转的工作。 2023年与2022年对比,公司无停产影响,整体生产效率均有所提高,主要产品单位成本有所降低。其次,公司每季度环比销售收入均在增加,成本均有所下降,进而体现出公司的工艺也在不断提高,与同行业相比具有竞争优势。 3、上海研究院研发团队配备情况,后续大吨位产品储备展望? 答:上海研究院目前共有近百名员工,其中80%都为研究人员。预计7月会有20多位校招博士、硕士到岗,研发人员比例将达到85% 。2024年公司计划主要以化妆品原料和保健品原料的开发为主,并持续升级已交付产品的菌种,从而进一步降低成本和提升产品竞争力 。中期产品主要聚焦量大和产值高的产品研发,并已在如下几个领域进行布局:氨基酸类、维生素类、新材料单体等;同时,以前期开发的产品菌种作为平台,进一步引入新的代谢途径来打造产品系列,构筑成本优势,从而在相关领域形成类似抗生素中间体一样的头部供应商地 位。4、合成生物学产品收入体量以及未来2年的收入预期?头孢类原料药的价格趋势和竞争格局? 答:从2024年第一季度的收入来看,合成生物学产品已经形成了部分收入,但2024年合成生物学生产基地会有一个产能爬坡期,公 司会积极拓展合成生物学产品市场,加快公司合成生物学产品进入国际市场的步伐,同时积极推进合成生物学生产基地的产能释放,不断加大合成生物学产品的收入占比。 头孢类中间体的价格从2023年数据显示,已经触底反弹,从2024年第一季度的数据显示现已小幅回暖,目前来看行业中没有新进产 能,国家将其列为限制性产能后,增加了入行的门槛,竞争格局相对比较稳定,现阶段公司在头孢产品的供应方面已经逐渐恢复,公司会根据 市场的实时反馈,积极调整头孢的产能及销售。 5、请问公司医用PHA产品下游应用场景情况,公司如何看待未来PHA材料成本下降促进下游大规模应用及替代传统材料的趋势?除过目前的2000吨产能规划之外,后续是否会有扩展的计划? 答:医疗领域是PHA的主要应用领域之一。PHA具有良好的生物相容性和低毒性,因此被广泛应用于医疗器械和医药包装材料的制造。例如 ,PHA可以用于制作外科缝线、骨修复材料和组织工程支架等,在这些应用中,PHA材料的生物降解性能可以避免二次手术取出材料的需求,从而减少患者的痛苦和治疗成本。我们对PHA产品市场进行了全面的分析。通过对PHA产品的概述、市场需求分析以及竞争对手分析,我们发现PHA产品在市场上有着广阔的发展前景。随着人们对环保和可持续发展的重视,PHA产品作为一种生物降解材料,具有巨大的市场需求潜力 。 公司会根据PHA生产并投放市场后的反映情况,确定PHA产品的市场优势,确定公司的成本优势,和微构工场一起利用现有川宁生物的生产优势、微构工场的技术开发优势,共同推进PHA项目,最终确定是否进行建设大规模的PHA生产线。 6、请问公司今年各项费用端如何规划预期?毛利率水平是否会继续提升? 答:公司会持续优化融资结构,增加票据融资,减少有息负债规模及借款利率,减少财务费用支出,增加利润。 成本端:(1)公司会努力提高产品的生产效率,包括发酵水平和提取收率的提升。(2)原辅料成本方面,进一步降低原材料的采购成本,降低物料成本,进而在成本端提高毛利水平。 7、合成生物学领域的红没药醇、5-羟基色氨酸、麦角硫因等新产品的未来商业化布局? 答:公司已在2023年在伊犁巩留县投资建设“绿色循环产业园项目”,主要建设可年产红没药醇300吨、5-羟基色氨酸300吨 、麦角硫因0.5吨、依克多因10吨、红景天苷5吨、诺卡酮10吨、褪黑素50吨、植物鞘氨醇500吨及其他原料的柔性生产基地 。现在红没药醇和5-羟基色氨酸已经量产,麦角硫因预计今年生产。市场商业化模式:红没药醇,5-羟基色氨酸还是会暂时采用代理商的模式,麦角硫因等其他产品会积极开发下游市场和客户。 8、请问公司2024年在AI赋能方面预计获得的进展? 答:目前公司已经将大量的生产数据提供给金珵科技,并且AI模型已经做出了相应的分析和智能化改进方案,并且根据数据进行专业模型建设,目前已经在公司进行验证,现阶段在工艺改进方面效果暂未有显著的提升,但在改进思路上为我们提供了新的想法。现在AI还在不断学习,AI迭代需要一定的时间,我们会根据AI的迭代和发展不断的进行实验,我们期待AI会给我们发酵领域带来长足的进步。 在研究院方面,AI对关键酶的构建、酶的活性和研发效率上均有明显的提升,我们后续会继续加大模型的构建,希望利用AI从前端对研发的帮助,延展到后续对发酵生产工艺的全面赋能。 9、公司5-羟基色氨酸、麦角硫因、肌醇等产品预计产能投产和销售时间?合成生物学后续布局的重点品种介绍?未来2-3年的合作及投资规划? 答:5-羟基色氨酸、肌醇、麦角硫因等项目预计今年能够投产并形成收入。上海研究院按计划每年2-3个自研新产品的小试工艺包交付川宁生物中试。在短期项目上,2024年公司计划主要以化妆品原料和保健品原料的开发为主,并持续升级已交付产品的菌种,从而进 一步降低成本和提升产品竞争力。中期产品主要聚焦量大和产值高的产品研发,并已在如下几个领域进行布局:氨基酸类、维生素类、新材料单体等;同时,以前期开发的产品菌种作为平台,进一步引入新的代谢途径来打造产品系列,构筑成本优势,从而在相关领域形成类似抗生素中间体一样的头部供应商地位。