川宁生物机构调研纪要

川宁生物机构调研报告 调研日期:2024-09-20 川宁生物是一家在新疆霍尔果斯经济开发区伊宁产业园区投资设立的子公司,主要从事生物发酵技术的研发和产业化。该公司成立于2010年,总投资已逾80亿元,占地面积1319亩,员工约2800人,其中新疆籍员工占多数。川宁生物产品包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素中间体和熊去氧胆酸粗品等 ,是国内以及全球较大规模的抗生素中间体供应商之一。公司秉承“树立全球抗生素行业环保典范”的理念,拥有环保系统占地面积300余亩,环保设施总投入近25亿元。川宁生物通过自主创新掌握了生物发酵领域的菌种优选、基因改良、生物发酵、提取、酶解、控制和节能环保技术,并先后成立了多个研发机构和国家环境保护抗生素菌渣无害化处理与资源利用工程技术中心。该公司曾被评为“民族团结进步模范集体”、“维护社会稳定人人有责微行动爱心单位”,2021年完成工业总产值28.75亿元,占伊宁市规模以上企业总产值的18.29%,实现利税2.57亿元,占伊宁市税收收入的10.89%。 2024-09-20 副总经理、董事会秘书顾祥 2024-09-202024-09-20 路演活动深圳证券交易所8楼上市大厅 中信证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 媒体 - - 公众投资者 - - 1.公司短期内三大产品价格预测?包括公司的定价策略总体是什么样? A:目前头孢类中间体价格逐步恢复,市场处于紧缺状态,头孢的需求量明显增加,预计未来头孢类中间体价格持续向好,同时公司根据市场需求也可以进行调整,生产7-ADCA等其他头孢类中间体。 公司青霉素类中间体产品价格将延续目前良好势头,产品价格也会比较稳定。以印度的生产条件很难达到国内的市场价格,预计后续青霉素类中间体有望维持今年价格。 硫氰酸红霉素的需求稳定,一直处于满产满销的状态,预计未来价格还会继续维持目前的价格区间。公司通过工艺不断提升,自动化升级改造,未来更具有成本优势。 2.印度自主生产6-APA对未来供给和价格趋势影响? A:公司前段时间去印度市场做了详细调研,目前国内6-APA的价格比印度市场价格低一些,从技术角度来看,印度企业具备相关的发酵技术。但从地理位置和能源供应来看,印度目前气候条件不适合做青霉素发酵,海得拉巴平均温度在40摄氏度左右。其次是印度能源资源匮乏,电力供应紧张,生产上不具备能源优势。印度市场与国内市场相比不具备成本优势。印度还是希望和国内企业合作,这样他们下游产品的成本才能降低。公司对今后的销售比较有信心。 3.PHA项目技术优势和建设进展? A:我们对PHA产品市场进行了全面的分析。通过对PHA产品的概述、市场需求分析以及竞争对手分析,我们发现PHA产品在市场上有着广阔的发展前景。随着人们对环保和可持续发展的重视,PHA产品作为一种生物降解材料,具有巨大的市场需求潜力。在技术方面,微构在国内拥有较先进的技术手段,外加公司地处新疆,在成本端具有绝对的优势。目前公司的PHA项目正在中试阶段,中试发酵水平已达预期,提取部分 也已经达到预期水平,已经拿到中试产品。4.合成生物学大宗类大吨位品种的研发进度和未来储备情况? A:2024年下半年公司计划主要以化妆品原料和保健品原料的开发为主,并持续升级已交付产品的菌种,从而进一步降低成本和提升产品竞争力。中期产品主要聚焦量大和产值高的产品研发,并已在如下几个领域进行布局:氨基酸类、维生素类、新材料单体等;同时,以前 期开发的产品菌种作为平台,进一步引入新的代谢途径来打造产品系列,构筑成本优势,从而在相关领域形成类似抗生素中间体一样的头部 供应商地位。5.合成生物学是行业新兴方向,也是公司战略布局的重点,公司合成生物学产品的相关进展或突破? A:在国内市场开拓方面,红没药醇产品小样已经送至终端客户手中,目前阶段以经销商的模式为主,目前反馈情况积极良好,品质接近或部分指标优于天然红没药醇。5-羟基色氨酸目前海外市场通过代理商的销售方式进行送样。从目前的收入来看,合成生物学产品已经形成 了部分收入。公司积极拓展合成生物学产品市场,明年希望能为营业收入做出较大贡献。公司根据目前情况,会尽快将上海研究院项目推进到疆宁,让疆宁尽快满产,满产之后,疆宁成本会进一步下滑。同时,因为疆宁一期有大量公用设施,疆宁一期已投建,等疆宁二期生产后,公 司产品成本将会有进一步的下降。后期会进行大品规项目的推进。 6.抗生素中间体行业目前需求和格局整体上看都很好,这块业务的核心壁垒来自哪些方面?A:公司目前的核心壁垒主要有: 技术壁垒:抗生素中间体开发难度较大且核心技术壁垒较高,先进的生产技术和工艺流程控制方能保证产品的质量,因此存在较高的技术壁垒。 环保壁垒:抗生素中间体在生产过程中存在一定污染性,整个行业的环保监察愈发严格。 资金壁垒:抗生素中间体行业属于资本密集型行业,对于资金投入的要求较高。首先,生产用地、厂房、生产制造线、机器设备等固定资产 的初始购置,及后续扩大生产规模所必需的投资,都对企业的资金实力提出了较高的要求。所以资金壁垒较高。 人才壁垒:生物发酵领域是一个技术和人才密集型行业领域,不仅对专业人才有较高的学历、专业知识、行业经验要求,更体现在它要求专业人才具备对行业和产品走势的前瞻性预判能力、对研发框架的整体性设计能力等方面。 政策壁垒:现行有效的《产业结构调整指导目录(2024年本)》明确将新建青霉素G钾盐、6-氨基青霉烷酸(6-APA)、7-氨基头孢烷酸(7-ACA)、7-氨基-3-去乙酰氧基头孢烷酸(7-ADCA)生产装置等项目列为限制类。原则上国家层面限制新企业进入该行业,形成了较高的政策壁垒。 所以业内现存企业已逐渐在政策、技术、环保、资本、人才等方面建立起较高的竞争壁垒。