本报告分析了全球股市的增长逻辑,认为经济增速、利率和利差是决定股市表现的主要因素。在主要发达国家中,利率下行对股市的推动作用明显,而主要发展中国家的股市上行则与美债利差的走阔有关。此外,全球资产配置需要关注各国主线逻辑、资金情绪和技术分析。作者构造了一个全球资产配置可落地的实践检验模型,并与风险平价策略进行了对比,结果显示宏观择时模型在主要指标上表现更好。建议投资者关注全球经济走势和政策动向,以及各国股市的主线逻辑和资金情绪。