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结构优化与效率提升，驱动业绩高质量增长

2024-04-24 邓文慧,李英国联证券 Bach🐮

水羊股份（300740）发布2023年年报与2024年1季报，公司扣非归母净利润高增长驱动因素来自于业务结构优化与精细化运营，同时不断完善组织体系建设。公司持续实施“研发赋能品牌，数字赋能组织”的双科技赋能，坚持“自有品牌与CP品牌双业务驱动”的发展战略，有序推动“内部平台生态化，外部生态平台化”的双平台生态建设。公司2023年发布股权激励计划，绑定核心骨干赋能未来可持续发展。预计公司2024-2026年收入分别为56.25/64.41/71.69亿元，对应增速分别为25.2%/14.5%/11.3%；归母净利润分别为4.00/4.92/5.61亿元，对应增速分别为35.9%/23.1%/14.1%；EPS分别为1.03/1.27/1.44元/股。给予公司2024年24倍PE，对应目标价24.69元人民币，维持“买入”评级。

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