轻纺美妆行业周报：2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%

轻工纺服行业研究周报 2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1% ——轻纺美妆行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 每周一谈：2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1% 2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%。根据国家统计局数据，3月份，社会消费品零售总额39020亿元，同比增长3.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34968亿元，增长3.9%。1—3月份，社会消费品零售总额 120327亿元，同比增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额109163亿元，增长4.7%。其中，服装、鞋帽、针纺织品类3月同比增长3.8%，1-3月同比增长2.5%；化妆品类3月同比增长2.2%，1-3月同比增长3.4%；金银珠宝类3月同比增长3.2%，1-3月同比增长4.5%；日用品类3月同比增长 2024年04月21日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 3.5%，1-3月同比增长0.7%；体育、娱乐用品类3月同比增长19.3%，1-3月 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 同比增长14.2%；文化办公用品类3月同比降低6.6%，1-3月同比降低8%；家具类3月同比增长0.2%，1-3月同比增长3%。 线上消费保持两位数增长，实体店铺经营平稳。根据国家统计局数据，一季 度，实物商品网上零售额同比增长11.6%，增速比上年全年加快3.2个百分 点，对社会消费品零售总额增长的拉动超过2个百分点；其中，吃类、穿类和用类分别增长21.1%、12.1%和9.7%。直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，对线上消费增长的拉动作用明显。从与网购密切相关的邮政快递业发展情况看，一季度全国邮政快递业务量同比增速预计超过20%。线下实体零售店不断推动数字技术与消费场景融合、提升购物体验，带动商品零售稳定增长。一季度，限额以上零售业实体店商品零售额同比增长3.3%；其中，便利店、专业店商品零售额分别增长5.2%和6.3%。 商品销售稳定增长，升级类商品需求持续释放。一季度，商品零售额同比增 长4%。从商品类值看，限额以上单位中九成以上商品类值零售额实现增长， 其中基本生活类商品零售总体增势良好，烟酒类、粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长12.5%、9.6%和6.5%。随着市场供给不断优化、消费热点拓展延伸，部分升级类商品消费需求较快释放。一季度，限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类零售额同比分别增长14.2%、13.2%。与居住相关的商品零售额增速加快或由负转正，家用电器和音像器材类、家具类零售额分别增长5.8%、3%，增速比上年全年加快5.3、0.2个百分点；建筑及装潢材料类零售额增长2.4%，上年全年为下降7.8%。 市场回顾（4月8日-4月12日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌- 4.23%，在申万31个一级行业中排名第27，纺织服饰行业本周下跌-4.14%，在申万31个一级行业中排名第26，美容护理行业本周下跌-1.78%，在申万31个一级行业中排名第19。本周轻工制造行业指数下跌4.23%，沪深300指数上涨1.89%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌 2.08%，文娱用品板块表现相对较差，下跌6.82%。本周纺织服饰行业指数下跌 4.14%，沪深300指数上涨1.89%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，下跌2.70%，饰品板块表现相对较差，下跌7.72%。本周美容护理行业指数下跌1.78%，沪深300指数上涨1.89%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌1.35%，个护用品板块表现相对较差，下跌1.44%。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业基本资料 轻工行业股票家数162 纺服行业股票家数112 美护行业股票家数32 轻工行业平均市盈率24.58 纺服行业平均市盈率20.57 美护行业平均市盈率26.98 市场行业平均市盈率11.83 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《商务部等14部门联合发布 <推动消费品以旧换新行动方案>》2024-04-14 2.轻纺美妆周报《3月PMI指数向好企业生产经营活动扩张加快》2024-03-31 3.轻纺美妆周报《2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%》2024-03-24 4.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-28 5.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-21 6.轻纺美妆周报《染发剂第一股鼎龙科技上市》2024-01-14 7.轻纺美妆周报《众鑫股份上交所IPO提交注册待发行》2024-01-01 8.轻纺美妆周报《特步收购索康尼相关资产有望强化品牌间协同效应》2023-12-25 9.轻纺美妆周报《羽绒服市场持续扩张波司登FY24H1业绩增长》2023-12-10 10.轻纺美妆周报《10月社零同比+7.6%持续回暖》2023-11-19 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 轻工纺服行业研究周报 内容目录 1.2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%3 2.本周行情回顾3 3.重要新闻及公司公告6 3.1新闻6 3.1.1Arauco计划在年底前推进巴西漂桉浆项目获批6 3.1.2国内纸浆期现价格一路上涨龙头企业有望迎估值修复6 3.2公司公告7 4.风险提示8 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）4 图2：本周市场涨幅（%）4 图3：年初至今市场涨跌幅（%）4 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）5 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）5 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）5 图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%）5 图8：美容护理行业本周涨幅前五（%）5 图9：美容护理行业本周跌幅前五（%）5 1.2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1% 2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%。根据国家统计局数据，3月份，社会消费品零售总额39020亿元，同比增长3.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34968亿元，增长3.9%。1—3月份，社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额109163亿元，增长4.7%。其中，服装、鞋帽、针纺织品类3月同比增长3.8%，1-3月同比增长2.5%；化妆品类3月同比增长2.2%，1-3月同比增长3.4%；金银珠宝类3月同比增长3.2%，1-3月同比增长4.5%；日用品类3月同比增长3.5%，1-3月同比增长0.7%；体育、娱乐用品类3月同比增长19.3%，1-3月同比增长14.2%；文化办公用品类3月同比降低6.6%，1-3月同比降低8%；家具类3月同比增长0.2%，1-3月同比增长3%。 线上消费保持两位数增长，实体店铺经营平稳。根据国家统计局数据，一季度，实物商品网上零售额同比增长11.6%，增速比上年全年加快3.2个百分点，对社会消费品零售总额增长的拉动超过2个百分点；其中，吃类、穿类和用类分别增长21.1%、12.1%和9.7%。直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，对线上消费增长的拉动作用明显。从与网购密切相关的邮政快递业发展情况看，一季度全国邮政快递业务量同比增速预计超过20%。线下实体零售店不断推动数字技术与消费场景融合、提升购物体验，带动商品零售稳定增长。一季度，限额以上零售业实体店商品零售额同比增长3.3%；其中，便利店、专业店商品零售额分别增长5.2%和6.3%。 商品销售稳定增长，升级类商品需求持续释放。一季度，商品零售额同比增长4%。从商品类值看，限额以上单位中九成以上商品类值零售额实现增长，其中基本生活类商品零售总体增势良好，烟酒类、粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长 12.5%、9.6%和6.5%。随着市场供给不断优化、消费热点拓展延伸，部分升级类商品消费需求较快释放。一季度，限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类零售额同比分别增长14.2%、13.2%。与居住相关的商品零售额增速加快或由负转正，家用电器和音像器材类、家具类零售额分别增长5.8%、3%，增速比上年全年加快5.3、0.2个百分点；建筑及装潢材料类零售额增长2.4%，上年全年为下降7.8%。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-4.23%，在申万31个一级行业中排名第27，纺织服饰行业本周下跌-4.14%，在申万31个一级行业中排名第26，美容护理行业本周下跌-1.78%，在申万31个一级行业中排名第19。 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数下跌4.23%，沪深300指数上涨1.89%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌2.08%，文娱用品板块表现相对较差，下跌6.82%。年初至今，轻工制造行业指数下跌11.42%，沪深300指数上涨2.91%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌0.08%，文娱用品板块表现相对较差，下跌20.57%。 本周纺织服饰行业指数下跌4.14%，沪深300指数上涨1.89%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，下跌2.70%，饰品板块表现相对较差，下跌7.72%。年初至今，纺织服饰行业指数下跌6.25%，沪深300指数上涨2.91%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨1.16%，纺织制造板块表现相对较差，下跌8.09%。 本周美容护理行业指数下跌1.78%，沪深300指数上涨1.89%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌1.35%，个护用品板块表现相对较差，下跌1.44%。年初至今，美容护理行业指数下跌7.16%，沪深300指数上涨2.91%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌 6.32%，个护用品板块表现相对较差，下跌10.59%。 图2：本周市场涨幅（%）图3：年初至今市场涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为紫江企业（15.28%）、王子 新材（9.91%）、麒盛科技（7.98%）、晨鸣纸业（6.00%）、索菲亚（5.42%），跌幅前五个股分别为上海易连（-36.74%）、ST金运（-24.14%）、鸿博股份（-21.78%）、松发股份（-21.58%）、山东华鹏（-19.43%）。 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为开润股份（14.03%）、伟星股份（7.12%）、华利集团（6.38%）、雅戈尔（5.53%）、锦泓集团（4.80%），跌幅前五个股分别为莱绅通灵（-31.32%）、深中华A（-22.85%）、如意集团（-22.71%）、ST步森（-22.66%）、ST雪发（-22.65%）。 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周美容护理行业涨幅前五个股分别为豪悦护理（16.05%）、百亚股份（4.70%）、敷尔佳（4.43%）、珀莱雅（3.60%）、润本股份（1.16%），跌幅前五个股分别为青岛金王（-15.33%）、延江股份（-14.86%）、可靠股份（-14.29%）、嘉亨家化（-13.12%）、华业香料（-12