2024年十大技术趋势

2024年十大技术趋势20240226_原文 2024年02月27日10：54发言人00：00声明本电话会议仅服务于兴业证券客户 会议音频及文字记录的内容版权为兴业证券所有内容必须经兴业证券审核后方可留存未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权兴业证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息涉及外部嘉宾发言的兴业证券不保障其发言内容的准确性与完整性商业证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资风险审慎参考会议内容好的，尊敬的各位投资者大家晚上好 。 发言人00：59我是新生策略的研究员陈东元。今天是大年初五，首先在这么一个银福接财神的 日子里面，就祝各位投资者新的一年鸿运当头，财源滚滚。其实我们团队的话最近的话也没有歇着，就新年这几天的话，每天都有这个新的研究成果出来。今天的话我这边主要就是跟各位投资者汇报一下，就是我们这边系统性梳理出来的，在新的一年里面，产业发展是有望迎来这个重要变革。然后有可能会成为新的重要投资主线的这么十个产业趋势那为什么在当下这个时间段去梳理这个产业趋势机会呢？其实在过去的两个月，大家可以看到就整个市场的风险偏好承压的一个情况下，其实更多投资者会说去关注一些像低波动，像这高股息的这么一些偏红利价值方向的这么一些避险板块的机会。再加上一月份的这个业绩预告期，其实很多投资者会比较担心说，尤其是这种新兴产业的业绩，会不会有低于预期的这么一个风险。所以部分投资者的话是选择去规避的这么一些板块。 发言人02：02那当下的话其实我们看到，就春节前一周的市场情绪，是已经在这个资本市场政 策，就我们说进一步的去加码发力的这么一个基础上，是已经在逐步的回暖了。然后另外的话业绩预告期的话也已经是在一月底结束，是已经暂告一段落。那当前市场上的话也是处在一个我们说情绪有望进一步去修复，同时业绩披露真空期的这么一个状态。也就是说在当下这么一个缓和窗口，投资者可能往往会寻找一些除了今年就新的一年业绩弹性比较大，或者说产业趋势，有望迎来重要发展的这么一些行业机会。那相关的方向的话，也是有望在我们说近就是未来一段时间，会逐步的去形成市场共识，去形成市场的一个重要主线。 发言人02：46那之前的话，其实我们也是对岁末年初的行情做过一个详细的复盘。我分析就是在每年的这个春节后到两会前的这么一个大概一个月左右的时间窗口，往往是A股一年中，其实最重要的做多窗口期。在这个阶段，其实尤其是以中证500，中证一千为代表的这么一些中小盘的方向 ，以及那个板块方面的话，像TMT。高端制造的这么一些科技成长的板块，往往的话表现会相对好一点。 发言人03：17这个背后的话其实我们也分析了，主要是有两个因素。一个因素的话就是我们之 前也刚刚也说到，就是像这些科技成长的这么一些新兴行业，它的这个业绩波动，业绩弹性会比较高一些。往往的话会在一月份的业绩这个业绩披露窗口期，可能市场会担心说会有这个业绩低于预期的一个风险，去选择性的去回避。但是2到3月是一季度前后一个重要的一个业绩真空期。在这个阶段 ，其实市场对于说相关板块过去 一年的这个业绩风险是以经逐步的去消化，或者说是充分反应了。同时的话也是会逐步的去转向说展望这些方向，未来一年的这么一个业绩弹性，看有没有新的产业变革。 发言人03：55另外一方面，就是每年岁末年初这几个月，其实也是市场重要的去定政策预期的这么一个时间段。像这个12月前后，可能市场更多的就会去去pressing这个中央经济工作 会议，看有没有什么新的总量政策出来，或者说就有什么重要的总量的定调。对于一些可能传统行业 ，基建就相关的这些板块，可能那个时候会有比较好的表现。 发言人04：16那到了可能来年的二月前后，这个市场的一个重心也是会逐步的放在两会相关的 一些政策预期上。往往两会的话可能就是会对于一些产业方向的规划部署，去出台一些比较重要的指引。后续的话往往也会有一些重磅的产业政策逐步的去落地。对应说在两会前一个月左右的这个时间窗口期，市场往往就会去提前反映这个产业政策的预期。你比如说19年20年的这个信创，比如说21年这个新能源，还有像去年这个数字经济，其实都是在这个窗口期走起来有比较好表现的，或者说都是在这个阶段形成了一个以至于期下的这么一个主线行情。那今年的话目前来看，因为这个市场春节前几天主要是系统性的一个补涨修复，还没有说明确的哪条主线出来。那未来一段时间，就是对应的一些今年业绩弹性有望进一步释放，然后产业迎来重大变化，也就是是边际变化的这么一些方向 ，可能有望去逐步的就获得市场的一个共识，去形成我们说后续新一轮的主线。 发言人05：15整体上，大家可以看到，其实我们梳理的这个十大产业趋势，基本上是围绕两个方向。一个可能大部分就是这个AI，人工智能这个产业链里面或者产业链受益的一些方向。另外的 话像低空经济，低轨卫星通信，就是天航空航天的这么一些领域。因为本质上咱们也是处在我们说这个AI人工智能，引领你的新一轮创新周期的这么一个重要的一个窗口。对应着可能今年更多的爆发 性的产业机会，也都会集中在这些相关的产业链的方向。 发言人05：42接下来的话我就跟各位投资者去去挨个的简单去梳理一下。我们前面几个产业趋 势，其实都是说比较核心的受益于人工智能的快速发展的这么几个方向。首先是算力方向。算力这块的话可以看到过去一年就随着说这个数据需求这块的一个激增，包括说这个算法模型逐步的一个迭代升级。全球范围内的话对于这个算力的需求其实是都迎来了一个显著的一个提升。是像比如说去年OpenAI发最近发布了GPT4，包括像微软，还有国很多厂商陆续发布大模型以后，对于这个预 算量的需求也是进一步的一个增长。那今年的话这个需求这块，仍然处在一个高速扩张期。 发言人06：23首先供给端来看的话，海外这块儿可能英伟达一家独大的局面正在逐步的被改变 。像AMD在12月的时候已经是正式推出了自己的叫instinctMSIX的最新一代的CDNA架构。后续的话如果说这个产品能够顺利的是一些量产的话，也是有望对英伟达构成比较明显的这么一个挑战。 发言人06：44然后咱们可以看到就是海外的算力端的竞争也是进一步的加剧。国内的话，其实过去一年的话，国产的这些AI芯片厂商也是在逐步的崛起。你包括像华为，像寒武纪、百度，都是在陆续的已经去研制出了自 己这个AI芯片。就以科大讯飞，它跟华为合作打造了一个算力集群为例，它的性能是有望实现跟之前英伟达A100芯片去对标的这么一个效果。那我之前看那个业务智库的一个预计，其实到24年整 个AI芯片的市场规模是有望去实现说60%左右的这么一个高增长。那量价提升的话，依然就会是今年AI芯片或者算力芯片这块非常合新的一个驱动因素。 发言人07：26第二块的话我们来讲一下大模型当前的话也是处在全球AI生态逐步的去优化，然后国内这些大模型百花齐放的这么一个重要的时间窗口。你海外的话，像这个OpenAI之后，微软、谷歌、meta这些公司是登记发布自己的大模型产品。你国内的话，像百度、阿里，各大讯飞，这些公司也是在不断的去去完善迭代自己的一个国产大模型。 发言人07：48近期的话，其实大模型这块也有两个比较重要的催化。就前期一个是从可能去年11月以来，是OpenAI相继的发布了这个GPTturbo，包括GPTstore。逐 步的已经从一个软件供就是服务商是转变为这个生态构建的这么一个角色。然后微软的话其实他他也是宣布推出了自己的第一款支持原生多模态的大模型germany。这个海外巨头的这些大模型的 性能，也是说迎来了一个加速的一个迭代期。然后国内这块的话，其实大模型还是处在一个成长期，就像百度的这个文心一言，像这个科大讯飞的星火这些产品那部分就是这个国产大模型，其实看最新的评分的话，已经是综合评分超过了之前GPT的3.5版本。去向着这个最新的GPT4去靠拢。 发言人08：33那未来的话我们也是大模型方向可以重点去关注。一方面就是这个行业龙头，不断的去扩大优势，去确认自己的主导地位。另外一块儿的话，可以看一些中小上市公司，可能在一些特定的细分市场，或者是特定的一些垂直领域，去异军突起相关的一些机会。第三块的话，现在就是我们这个消费电子，其实消费电子的话在过去几十年里面，就每一轮的这个创新周期里面都是一个重要的终端载体。往往说的话这个创新趋势也都会最终映射到消费电子这个需求周期上。 发言人09：03随着说海内外AI大模型纷纷的落地，在今年的话我们也是会见证各种基于AI模型的消费电子产品去加速的一个亮相。包括像这个。AIPC，像这个AI叉R还有像AI手机这些。就可以说今年是基于AI的消费电子产品，去开始首轮商业化落地的这么一个元年。像像AIPC方面的话，目前来看可能就是重点去关注就搭载AI驱动显卡，还有这个AIGC应用的这么一些 个人电脑品牌。你像联想惠普这些传统巨头是已经开始迅速的导入这个赛道了。今年也会有对应的一些产品出来了，后续也可以去关注相关产业链这么一些机会。 发言人09：47AI叉R的话其实也是跟AIGC去深度的这么去结合的这一个可穿戴的终端。 尤其是今年苹果新的一代MR产品出来，后续的话也是能看到一些基于安卓系统的叉R设备的生产链 ，也是有望去进一步受益。还有第三个的话就是我们的这个AI手机，就像华为、谷歌、vivo这 些厂商是已经在大模型这块已经有突围了。那后续的话也是会进一步的推出自己搭载本地AI大模型的这么一些移动设备，去为整个的这个行业带来增量。那整个电子消费方向，就那个消费电子方向的话 ，其实就是重点关注这个PC、叉R，还有手机，这三个重点受益的终端领域就可以。 发言人10：27第四块的话是数据要素，其实数据要素的话近期也是有比较密集的一些催化的， 包括像年初的时候，这个数据要素这个三年行动计划已经是重磅的一个推出。在当下这么一个国内经济高质量发展的一个时代背景下，其实数据要素也是官方定调的新阶段的重要的一个支撑动能，也受到了政策这块密集的一个加码。数据要素这一块的话，一方面就是最新的数据要素组成，这个新的目标是要求说未来三年去加快数据跟包括像金融服务，医疗健康科技创新，就这12个行业去融合发展 。那它会带来一些数据要素产业去跨行业创新和协同的这么一些机遇。另外一个方面的话，其实随着这个大模型整个的一个加快发展，这个数据的供给侧，它的一个生态链也是会逐步的丰富。你包括说 像这个数据获取的成本，也是进一步的降低。那这些也都是推动数据要素相关需求发展的非常重要的催化。 发言人11：23后续的话其实就是结合近期的一些催化，是可以重点关注三个方面。一个就是数 据供给相关的，像数据供应商服务商。第二个就是数据流通，就是可以去关注一下数据交易所参股的这么一些企业。第三块就是去这个数据需求，去关注一下这个数字化转型的服务商，包括像数据应用方的这么一些公司。其实可以看到，就我们前面说的这四个方向，基本上也都是相辅相成，就共同受益于这个AI产业趋势的那接下来这个智能驾驶，其实也是跟AI有些关系的。 发言人11：58像前几年咱们更多的去讲的就是汽车发展的电动化会比较多一点。那当下来看的 话，电动化的这个渗透率增长逐步放缓以后，智能化其实是衔接上是产业当下最重要是更重要的一个催化因素。前几年随着说新能源车的渗透率快速提升，是已经夯实了我们说智能就汽车智能化的这么一个重要基础。在当前的这个政策引导下的话，智能驾驶的商业化也是在加速的落地。从产业层面的话也是能够看到，多家厂商的话已经是取得了L3的智能驾驶的这么一个测试牌照。同时消费者端的话也是对自动驾驶是持有更加开放的一个态度。就可以看到说今年这个高级别智能驾驶是有望迎来一个加速的落地。 发言人12：41对应关注的方向的话，一方面就是去看智能驾驶相关领域的一些技术突破，包括 像座舱感知，像决策控制系统，就这么一些领域的机会。第二方面就是这个商业应用加速这块的话是可以关注到说是国内整车厂，