卡莱特机构调研纪要

调研日期: 2024-04-18 卡莱特云科技股份有限公司是一家专注于视频处理算法、硬件设备的高科技公司,提供视频图像领域综合化解决方案。公司拥有核心研发团队和遍布全球的销售服务网络,核心技术涵盖控制系统、图像处理、云联网播放等领域。产品广泛应用于各种视频图像显示领域,为用户提供多样化综合解决方案。 1、2024Q1销售和研发费用增速较快的原因? 答:①销售人员研发人员齐增长。公司新产品的研发、技术的改进以及现有产品的优化都需要投入大量的研发资源和人力成本。营销项目的建设也需要增加销售人员和市场推广。2024年Q1公司研发人员较2023年Q1同比增加了173人,销售增加了37人,销售人员和研发人员薪酬费用增加。 ②新增限制性股票和股权激励计划费用。为激励员工、提升团队凝聚力,去年6月公司通过了限制性股票股权激励的方案,激励人员主要以销售和研发人员为主,因此这也是研发费用和销售费用增速加快的原因之一。 ③业务宣传费上的同比大幅增长。2024年2月-3月,公司参加了ISLE西班牙展和ISLE深圳展等大型展会,加大市场推广费用的投入, 提升了公司的品牌知名度和市场影响力,为公司长期发展提供保障。但同时,也推动了销售费用的增加,2024年Q1公司业务宣传费同比变动增长103.13%。 2、公司定位为轻资产高科技公司,但是公司自研M10芯片等行为是否要改变这一模式? 答:公司定位为轻资产高科技公司,这一模式旨在保持公司的灵活性和高效性,同时确保资金能够集中投入到高科技研发及人才培养上。在整体战略上,公司将继续保持轻资产运营模式,确保对高精尖技术的持续投入。通过不断优化资源配置,提升研发效率,公司将在保持灵活性和高效性的同时,实现更稳健和可持续的发展。 3、公司前五大客户收入占比情况的趋势如何? 答:2023年,公司前五大客户的销售额合计达到4.61亿元,占总营收的45.18%,同比呈下降趋势。表明公司对前五大客户的依赖持续减少,公司客户结构的逐年多元化。 4、2023年年度海外市场拓展情况如何? 答:公司在全球化市场拓展方面,积极参加展会和联合推介会等推广活动,向海外客户充分展示了公司的创新能力和产品实力。不仅辐射了整个欧美地区,还积极将业务延伸至越南、马来西亚、菲律宾、俄罗斯、韩国、阿联酋、印度等全球多地。从而提高了公司的品牌知名度,使得产品销量持续增长,市场占有率稳步提升,进一步拓宽了企业在全球范围内的影响力。2023年,北美洲营收占海外收入的59.34%,欧洲占比20.63%,亚洲占比13.13%,其他地区占比6.73%。根据统计数据,欧美地区LED显示屏市场约占全球市场的40 %-50%,由此可见公司在欧美地区以外的地区还有很大的增长潜力。 5、公司2023年业绩驱动因素是? 答:业绩驱动主要因素系公司将海外市场拓展作为企业持续发展的重要战略。2023年公司采用了直销经销双轮驱动模式来深化海外市场的拓展。一方面,公司强化了直销渠道,通过与国内外屏厂的深度合作,成功提升了接收卡在海外市场的市占率。另一方面,在接收卡市占率提高的基础上,公司通过经销渠道深化了市场渗透和产品分布,精准对接项目集成商、经销商等具体需求,根据项目实际情况提供定制化解决方案,有效促进了视频处理设备的销售和市场份额的增长。同时为了更好地服务海外客户,公司积极在海外招聘当地员工,提升了产品售前售后服务水平。2023年,公司成功拓展了100多家遍布全球市场的经销商,通过其渠道和网络,使得公司产品得以迅速进入市场并获得良好的反响,为市场拓展奠定了坚实的基础。同时,公司实现了海外营业收入的显著增长,2023年海外营业收入为13,643. 52万元,同比增长94.50%。国内市场方面,LED屏厂产品的降价以及2K/4K/8K技术的迭代升级,使得屏幕的出货量显著增加,像素点数量不断增多,这一趋势直接推动了接收卡和视频处理设备的需求增长,使得公司营业收入呈现出高速增长的态势。同时面对市场的快速扩张,公司注重产品的技术创新,加大了对国内市场营销网络的建设力度,通过增加研发及售前售后人员,为客户提供更加精细化的解决方案,不断满足市场的新需求。随着应用场景的不断迭代和更新,公司适应发展,也丰富了产品线,推出了Mica工业校正系统、M10自研芯片等创新产品,进一步巩固了公司在行业内的技术领先地位。2023年国内营业收入为88,352.22万元,同比增长45.05%。 6、关注到公司在2023年计提了5213.39万元坏账准备,能否详细解析一下? 答:由于公司按照坏账计提政策,结合客户回款情况,基于前瞻性的风险评估进行了更为谨慎的减值处理。 7、美国占海外占比达60%,介于目前的中美形势,是否存在贸易风险?未来海外空间在哪里? 答:尽管公司在美国市场的销售额占海外总营收60%左右,公司并不认为存在明显的贸易风险。这主要是因为公司产品可以在海外实现产销闭环,有效规避了可能的政策风险。根据市场数据,北美地区在全球LED市场占比为20%左右,但其他市场潜力和客户的购买力依然很高。比如欧洲和亚洲地区(除中国以外)占全球LED市场需求的50%以上,且预计这一比例将持续增长。同时欧洲和亚洲的快速发展及其巨大的市场潜力使其成为不可忽视的战略方向,公司计划在这些地区增加投资,扩大营销和服务网络,以更好地利用这一增长机会。 8、公司2023年销售费用增加104.75%的同时,营收只增长了50%,产出率会不会持续下降,2024年的扩招会不会进一步影响公司的产出率? 答:销售费用的显著增加,主要是因为公司扩大了销售团队,并加大了海内外市场展会推广。这些投入虽然在短期内导致了销售费用率较高,但它们为公司长期持续健康发展提供了动能。公司扩招会与公司营收的增长所匹配,并不会对人均产出率产生影响。