卡莱特机构调研纪要

卡莱特机构调研报告 调研日期:2024-04-18 卡莱特云科技股份有限公司是一家专注于视频处理算法、硬件设备的高科技公司,提供视频图像领域综合化解决方案。公司拥有核心研发团队和遍布全球的销售服务网络,核心技术涵盖控制系统、图像处理、云联网播放等领域。产品广泛应用于各种视频图像显示领域,为用户提供多样化综合解决方案。 2024-04-19 董事长周锦志,董事会秘书刘锐,财务总监劳雁娥 2024-04-182024-04-18 特定对象调研,电话会议公司会议室 HorizonChinaMasterFund其它LiShengnong 北京乐瑞资产管理有限公司 资产管理公司 唐斌 腾讯投资 投资公司 张薇,李维民 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 申宗航 同犇投资 投资公司 李智琪 万家基金管理有限公司 基金管理公司 李公民 五矿资本控股有限公司 其它 何宇飞 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 吴桐,陈保国 西部证券 证券公司 梁艺 西藏东财基金管理有限公司 基金管理公司 包戈然 西藏中睿合银投资管理有限公司 投资公司 董佳男,胡中游 湘财基金管理有限公司 基金管理公司 丁洋 博时基金管理有限公司 基金管理公司 李可颖 新华基金管理股份有限公司 基金管理公司 张帅,王永明 鑫元基金管理有限公司 基金管理公司 尚青 信诚基金管理有限公司 基金管理公司 郭梁良 信达澳亚基金管理公司 基金管理公司 李琳娜,徐聪,朱然 兴业基金管理有限公司 基金管理公司 姚明昊 兴业银行股份有限公司 股份制商业银行 江耀堃 循远资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 田超平 亚太财产保险有限公司 财险公司 朱军宁 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 张凌禹,舒维康 英大国际信托投资有限责任公司 信托公司 徐天娇 财通证券 证券公司 杨烨 永赢基金-宁波银行 - 王文龙 誉辉资本管理(北京)有限责任公司其它王欣艳 长安汇通有限责任公司其它黄昱颖 长安基金基金管理公司刘嘉 长城财富保险资产管理股份有限公司保险资产管理公司胡纪元 长城基金管理有限公司 基金管理公司 廖瀚博,沈文皓 长城景顺长城基金管理有限公司 - 景顺 长城证券股份有限公司 证券公司 冉飞 长江资管 资产管理公司 罗聪,诸勤秒,杨书权 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 杨睿琦 财通证券资管 资产管理公司 肖令君 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 李宇 招商基金管理有限公司 基金管理公司 王奇玮 招商证券 证券公司 王恬,赵琳 兆信资产管理有限公司 资产管理公司 徐也清 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 邸明轩 正心谷资本 其它 李明 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 刘晟,谢钊懿,薛潇 中国国际金融股份有限公司 证券公司 李澄宁 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 孙聪 中海基金管理有限公司 基金管理公司 俞忠华 创金合信基金基金管理公司郭镇岳 中海晟融(北京)资本管理有限公司资产管理公司白康树 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 张杰 中融鼎(深圳)投资有限公司 投资公司 吴函亮 中融基金 基金管理公司 甘传琦 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 孙浩中 中信建投证券股份有限公司 证券公司 徐博 中信证券 证券公司 韩林轩,朱珏琦 中信证券资管部 证券公司 黄俊豪,刘春茂,晏磊 中意人寿保险有限公司寿险公司沈悦明 中银国际证券股份有限公司资产管理部证券公司张岩松 大成基金管理有限公司 基金管理公司 方向 中银基金管理有限公司 基金管理公司 赵建忠 中盈蓝景基金管理有限公司 - 王志强 中邮创业基金管理股份有限公司 基金管理公司 李泽坤 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 朱战宇 大家资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 王曳 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 裘潇磊,罗志薇 德邦证券股份有限公司 证券公司 江杨磊 东北证券股份有限公司(自营) 证券公司 庄重 JUCapital - YUXiaochang 东方阿尔法基金管理有限公司 基金管理公司 潘登 东方基金管理股份有限公司 基金管理公司 蒋茜 东海基金管理有限公司 基金管理公司 王亦琛 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 张浩佳,汤立其,姜怡 东吴证券 证券公司 鲍娴颖 方正证券股份有限公司 证券公司 刘斐 沣杨资产 资产管理公司 吴亮 福建豪山资产管理有限公司 资产管理公司 蔡再雄 复星保德信人寿公司 - 李心宇 富国基金管理有限公司 基金管理公司 陈天元,曹文俊,王佳晨 OpenDoor 其它 FrankWANG 光大永明人寿保险有限公司 寿险公司 刘奇 光大证券 证券公司 颜燕妮 广州市玄元投资管理有限公司-SZ-杨腾武 国泰君安证券资产管理有限公司资产管理公司肖莹,范明 国投瑞银基金管理有限公司 基金管理公司 陆宇轩 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 王经纬,瞿顾凯 海南澄明私募基金管理有限公司 基金管理公司 石天卓 海通证券股份有限公司 证券公司 刘蓬勃 合众资产管理股份有限公司 资产管理公司 张看 恒越基金管理有限公司PleiadInvestmentAdvisorsLimited 基金管理公司其它 吴海宁SunSimon 红杉资本 产业基金 闫慧辰 红土创新基金 基金管理公司 郑泽滨 泓德基金管理有限公司 基金管理公司 王梦源 湖南新大新股份有限公司 其它 孙辉伟 华安基金管理有限公司 基金管理公司 何天舒 华创证券 证券公司 吴鸣远 华富基金管理有限公司 基金管理公司 陈奇 华商基金管理有限公司 基金管理公司 石恺 华兴资本控股有限公司 其它 许亦鸿 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 李凡 安信证券资产管理有限公司 资产管理公司 冷星星 嘉实基金管理有限公司基金管理公司安昊,赖礼辉 交银施罗德基金管理有限公司基金管理公司黄浩峻,田彧龙,于畅,郭斐, 刘庆祥 金元顺安基金管理有限公司 基金管理公司 何伟,侯斌 景顺长城基金管理有限公司 基金管理公司 陆哲皓 九泰基金管理有限公司 基金管理公司 赵万隆 凯丰投资 投资公司 季忆 雷钧资产 基金管理公司 李武跃 李建光,薛凌云 - - 六禾资本 资产管理公司 李翔宇 茂典资产 资产管理公司 陈赢 百年人寿保险股份有限公司 寿险公司 祝景悦 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 朱智彬,王悦 南方基金管理有限公司 基金管理公司 吴春林,钟贇 农银汇理 基金管理公司 洪琳 农银汇理基金管理有限公司 基金管理公司 刘荫泽 鹏华安基金管理有限公司 - 饶晓 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 王璐,陈凯睿 鹏扬基金管理有限公司 基金管理公司 李翰林,章宏帆 平安基金管理有限公司 基金管理公司 黄维 平安养老保险股份有限公司 寿险公司 邵进明,金立,朱文 前海开源基金管理有限公司 基金管理公司 梁策 宝盈基金管理有限公司 基金管理公司 倪也,吕功绩,容志能 青岛澄怀投资管理有限公司 基金管理公司 冯珺 青岛澄明资产管理有限公司 基金管理公司 王潇麟 青骊投资管理(上海)有限公司 投资公司 丁彦文 融通基金管理有限公司 基金管理公司 张鹏,丁婉贝 厦门双泓元投资有限公司 投资公司 王剑彬 上海伯兄投资管理有限公司投资公司蔡天夫 上海冲积资产管理中心(有限合伙)资产管理公司袁祥 上海海岸号角私募基金管理有限公司基金管理公司刘泽 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 章溢漫 上海健顺投资管理有限公司 投资公司 高冉 北京成泉资本管理有限公司 资产管理公司 张岳 上海久期投资有限公司 投资公司 刘喜 上海聚鸣投资管理有限公司 投资公司 惠博闻,周南 上海留仁资产管理有限公司 资产管理公司 王倩云 上海名禹资产管理有限公司 资产管理公司 王友红 上海明河投资管理有限公司 投资公司 卢尧之 上海平安阖鼎投资管理有限责任公司基金管理公司赖俊文 上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司钱玥 上海天猊投资管理有限公司 投资公司 曹国军 上海徐汇资本投资有限公司 投资公司 苏成龙 深国投-尚雅1期 - 刘雄 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 方云龙 深圳前海承势资本管理合伙企业 资产管理公司 梁悦芹 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 黄向前 深圳市易同投资有限公司-SZ - 邢晓迪 深圳天风天成资产管理有限公司深圳幸福时光私募证券基金管理有限公司 资产管理公司基金管理公司 吴天增刘英 太平洋保险 综合保险公司 王喆,袁元 太平洋证券 证券公司 王景宜 泰诚资本管理有限公司 资产管理公司 高杉 泰达宏利基金管理有限公司 基金管理公司 张岩,崔梦阳 泰康资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 周昊 1、2024Q1销售和研发费用增速较快的原因? 答:①销售人员研发人员齐增长。公司新产品的研发、技术的改进以及现有产品的优化都需要投入大量的研发资源和人力成本。营销项目的建设也需要增加销售人员和市场推广。2024年Q1公司研发人员较2023年Q1同比增加了173人,销售增加了37人,销售人员 和研发人员薪酬费用增加。 ②新增限制性股票和股权激励计划费用。为激励员工、提升团队凝聚力,去年6月公司通过了限制性股票股权激励的方案,激励人员主要以销售和研发人员为主,因此这也是研发费用和销售费用增速加快的原因之一。 ③业务宣传费上的同比大幅增长。2024年2月-3月,公司参加了ISLE西班牙展和ISLE深圳展等大型展会,加大市场推广费用的投入, 提升了公司的品牌知名度和市场影响力,为公司长期发展提供保障。但同时,也推动了销售费用的增加,2024年Q1公司业务宣传费同比变动增长103.13%。 2、公司定位为轻资产高科技公司,但是公司自研M10芯片等行为是否要改变这一模式? 答:公司定位为轻资产高科技公司,这一模式旨在保持公司的灵活性和高效性,同时确保资金能够集中投入到高科技研发及人才培养上。在整体战略上,公司将继续保持轻资产运营模式,确保对高精尖技术的持续投入。通过不断优化资源配置,提升研发效率,公司将在保持灵活性和高效性的同时,实现更稳健和可持续的发展。 3、公司前五大客户收入占比情况的趋势如何? 答:2023年,公司前五大客户的销售额合计达到4.61亿元,占总营收的45.18%,同比呈下降趋势。表明公司对前五大客户的依赖持续减少,公司客户结构的逐年多元化。 4、2023年年度海外市场拓展情况如何? 答:公司在全球化市场拓展方面,积极参加展会和联合推介会等推广活动,向海外客户充分展示了公司的创新能力和产品实力。不仅辐射了整个欧美地区,还积极将业务延伸至越南、马来西亚、菲律宾、俄罗斯、韩国、阿联酋、印度等全球多地。从而提高了公司的品牌知名度 ,使得产品销量持续增长,市场占有率稳步提升,进一步拓宽了企业在全球范围内的影响力。2023年,北美洲营收占海外收入的59.34%,欧洲占比20.63%,亚洲占比13.13%,其他地区占比6.73%。根据统计数据,欧美地区LED显示屏市场约占全球市场的40 %-50%,由此可见公司在欧美地区以外的地区还有很大的增长潜力。5、公司2023年业绩驱动因素是? 答:业绩驱动主要因素系公司将海外市场拓展作为企业持续发展的重要战略。2023年公司采用了直销经销双轮驱动模式来深化海外市 场的拓展。一方面,公司强化了直销渠道,通过与国内外屏厂的深度合作,成功提升了接收卡在海外市场的市占率。另一方面,在接收卡市占率提高的基础上,公司通过经销渠道深化了市场渗透和产品分布,精准对接项目集成商、经销商等具体需求,根据项目实际情况提供定制化解决方案,有效促进了视频处理设备的销售和市场份额的增长。同时为了更好地服务海外客户,公司积极在海外招聘当地员工,提升了产品售前售后服务水平。2023年,公司成功拓展了100多家遍布全球市场的经销商,通过其渠道和网络,使得公司产