卡莱特机构调研纪要

卡莱特机构调研报告 调研日期:2023-08-31 卡莱特云科技股份有限公司是一家专注于视频处理算法、硬件设备的高科技公司,提供视频图像领域综合化解决方案。公司拥有核心研发团队和遍布全球的销售服务网络,核心技术涵盖控制系统、图像处理、云联网播放等领域。产品广泛应用于各种视频图像显示领域,为用户提供多样化综合解决方案。 2023-09-01 董事长周锦志,董事会秘书刘锐 2023-08-312023-08-31 特定对象调研,电话会议公司会议室 CCBAM-李彤文 北京禹田资本管理有限公司-禹田丰收五号私募证券投资基金-刘元根 财通证券 证券公司 李宇轩,杨烨 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 张汀 东吴证券 证券公司 李璐彤 工银瑞信基金管理有限公司 基金管理公司 黄丙延 光大证券 证券公司 吴春旸,颜燕妮 广发证券 证券公司 叶秀贤 国泰君安证券资产管理有限公司 资产管理公司 范明,肖莹 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 刘海啸 华泰资产管理有限公司GoldenEagleGlobalFund 保险资产管理公司其它 赵阳KevinLI 华泰资产管理有限公司(保险) 保险资产管理公司 陈少楠 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 郭琨研,史琰鹏 华夏久盈资产管理有限责任公司 资产管理公司 冯安铭 汇安基金管理有限责任公司 基金管理公司 单柏霖 汇添富基金管理有限公司 基金管理公司 陈潇扬,徐延锋 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 黄浩峻 金元证券股份有限公司资产管理部 - 张茜 民生证券 证券公司 李伯语 欧基金管理有限公司 - 张晔中 平安养老保险股份有限公司 寿险公司 邵进明,蓝逸翔 KoreaInvestment投资公司WenwenWANG 融通基金管理有限公司基金管理公司张鹏 上国投(T-0204)-重阳5期-陈心 上海冲积资产管理中心(有限合伙)资产管理公司袁祥 上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司戴卡娜 上海复星高科技(集团)有限公司 其它 汤舒雯 上海明河投资管理有限公司 投资公司 姜宇帆 上海宁泉资产管理有限公司 资产管理公司 陈冠群 上海璞远资产管理有限公司 资产管理公司 魏来 上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司钱玥 上海迎水投资管理有限公司投资公司臧敏捷 YOUYUGLOBALLIMITED其它XieYutong 深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金-梁悦芹 深圳前海固禾资产管理有限公司基金管理公司张艳艳 深圳市恒健远志投资合伙企业(有限合伙)投资公司程成 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 杜新正 深圳市熙山资本管理有限公司 - 胡星宇 拾贝投资管理(北京)有限公司 投资公司 陈俊 泰康资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 黄成扬 天风证券 证券公司 李璞玉 彤源投资 投资公司 赵阳 西部利得基金 基金管理公司 吴桐 YulanCapital 其它 ZuojiaCHEN 西藏合众易晟投资管理有限责任公司投资公司李敏生 西南证券证券投资部 投资公司 张锴 信达澳亚基金管理公司 基金管理公司 冯明远 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 刘畅 中金公司中融基金-SZcrossselling 证券公司- 李澄宁甘传琦 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 孙浩 中信建投 证券公司 甘洋科 中信证券 证券公司 朱珏琦 中信证券资管部 证券公司 罗舜芝 宝盈基金管理有限公司 基金管理公司 倪也 中意人寿保险有限公司 寿险公司 沈悦明 中邮理财有限责任公司 其它金融公司 田硕鹏 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 朱战宇 北京汉和汉华资本管理有限公司 资产管理公司 李昂 北京宏道投资管理有限公司 投资公司 丁开盛 北京乐瑞资产管理有限公司 资产管理公司 唐斌 1、公司上半年及全年海外的业务进展情况? 今年上半年,公司积极拓展海外市场,增加了海外营销人员及技术人员,积极拓展经销商,并和头部企业联合进行海外布局,海外营业收入同比增长83.19%,国外市场下半年会更加活跃。 2、下半年收入提升后,费用率占比是否会下降?还是维持较高的投入? 费用增长分两部分一部分是一次性投入(展会、CCE培训等),今年上半年,公司一次性投入的展会推介费占比较大,这部分提前投入能更早的吸引海内外客户,增加公司产品收入;另一部分是人员投入,属于长期投入,这部分投入也是越早投入越好,如二季度招的新人员,三四季度 就可以发挥价值。因此业务宣传费及应付职工薪酬费用的增加对客户吸引、人才增加、技术创新、客户布局都是好的举措,下半年公司将 适度控制人员增长,稳定费用端支出。3、上半年海外业务收入达到5000多万,主要是以视频处理设备为主,那公司视频处理设备的体量及毛利率是什么情况?公司上半年,海外营业收入同比增长83.19%,境外产品的综合毛利率基本与去年持平(79.52%)。4、接收卡单价、毛利率下滑原因?是成本上升还是客户压价? 主要系人民币汇率波动较大,导致芯片采购成本上涨;同时,下游客户接收卡的采购结构发生了变化,毛利率较低的产品占比提升。 5、Mini和Micro趋势明显,公司在检测设备、芯片方面有无布局? 公司自主研发的Mica产线校正系统,主要应用于COB/Micro/Mini等LED屏幕,目前,公司的校正检测设备已导入主流客户使用。现有芯片M10利用FPGA芯片进行了封装改进,并已导入部分客户使用。 6、公司半年报经营性现金流下滑,应收账款提升是什么原因? 公司应收账款一季度较高,主要系公司为长期合作的客户,适度放松了收款期限。二季度营业收入增加了2.2亿,应收账款增加不足1000万,现金流回笼越来越快,应收账款周转速度是提升的。 7、下半年人员继续增长?未来三年人员增速? 半年报人员增长较多是由于一季度末公司加快了员工招聘,提前布局,为今后公司的发展打下坚实的基础。同时公司将始终保持积极稳健的心态,根据大行业形态和自身发展扩充人员,保持员工人数与营业收入同步增长。 8、上半年现金流下滑明显,想请教一下库存、应收、备货的规划? 在现金流方面,对于长期合作客户,公司会根据情况给予支持,实行较为宽松的收款方式。备库方面,公司做标准化产品,尽量减少库存,21年因为芯片形势的不确定性,导致库存较高,现阶段芯片压力减小,因此公司优化了库存,减少了资金占用。