有色金属行业周报：工业金属节前普涨，锂电排产持续回暖

有色金属 月行业研究/行业周报 工业金属节前普涨，锂电排产持续回暖 报告日期：2024-04-21 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 16% 3% -10%8/21 -23% 11/21 2/225/22 -36% -49% 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 分析师：汪浚哲 执业证书号：S0010523120003邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011邮箱：huangxi@hazq.com 相关报告 1.钨：矿端供应收紧，一体化布局优势显著2024-04-08 2.关注云南复产进度，黄金价格维持强势2024-03-31 3.美联储鸽派表态，金价延续强势 2024-03-24 主要观点： 本周有色金属跑输沪深300，跌幅为2.31%。同期上证指数涨幅为1.52%，收报于3065.26点；深证成指涨幅为0.56%，收报于 9279.46点；沪深300涨幅为1.89%，收报于3541.66点。 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周环比上涨4.97%、7.34%、1.73%、2.10%、12.53%、9.92%。国内期货市场铜、铅、镍、锡环比上涨3.20%、 3.31%、2.35%、7.13%，铝、锌环比下跌1.86%、1.32%。铜：本周进口铜矿TC均价下跌至4美元/吨，由于矿山端的招标活动导致TC加工费用进一步降低。随着矿端的不断干扰，现货TC可能会继续保持下降的趋势，直到冶炼厂出现更大规模的减产行动。市场对未来铜精矿价格和供需状况持谨慎态度。库存方面，SHEF铜库存约为30.00万吨，周环比上涨0.11%。铝：云南地区电解铝企业继续复产，其中部分电解铝企业处于持续复产的进程中，但也有电解铝企业目前完成计划复产的体量后将停止继续释放产能，依旧顾虑后续云南省水电发电情况，目前云南地区降水不足，后续电力供应持续情况或仍有风险。需求方面，本周铝棒企业受到铝水、废铝供应限制，有减产情况，高位铝价、订单不足也是铝棒企业减产的原因，铝棒企业减产较多；反之，铝板方面订单增加，出口表现良好，因此铝板企业开工率上涨，产量增加。库存方面，本周LME铝库存有所下降，目前LME铝库存在50.40万吨，较上周减少3.65%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价有所分化。本周，长江现货钴价为22.50万元/吨，周环比下跌0.44%。氯化钴、硫酸钴价格分别为3.93万元/吨、3.14万元/吨，周环比分别下跌0.51%、2.49%，四氧化三钴价格为13.05万元/吨，周环比稳定。近期钴盐市场基本面维持常态，厂家生产暂未听闻有明显变动，开工尚可。下游电芯厂将年前所囤积的库存已消耗至低位，3月开始逐渐有补库需求，带动消费产品需求量上涨。锂：本周锂盐价格稳定。江西地区环保影响的逐步消退，部分锂盐企业计划于近期复工复产，市场的供应能力有望得到一定程度的恢复。青海盐湖检修影响产量1400吨，且工碳偏紧导致电碳-工碳价差较低。锂矿价格依旧坚挺且现货偏紧，而采购方对当前价格接受程度较为有限。从需求端来看，电池厂和正极材料4月排产仍有提高，订单主要向头部企业集中。电芯市场需求集中，需求占主导地位。中游市场产能过剩严重，采购持续压价。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格有所分化。黄金：本周，COMEX黄金价格为 2406.7美元/盎司，周环比上涨1.97%；伦敦现货黄金2379.7美元/盎司，周环比下跌0.91%。白银：COMEX白银价格为28.75美元/盎司，周环比上涨2.77%；伦敦现货白银价格为28.24美元/盎司，周环比下跌2.70%。短时金银价格的强劲上行势头有所缓解，一方面，如果伊以冲突继续升级，贵金属将继续推高价格。但另一方面，如果中东冲突降级，市场焦点将转向美联储何时降息上来。当前伴随多项通胀指标的回温，美联储对降息的态度渐鹰，美元指数美债收益率的强势上行给金银价格带来利空影响。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况9 3.2贵金属11 3.2.1贵金属价格数据11 3.2.2贵金属持仓情况12 3.3小金属13 3.3.1新能源金属13 3.3.2其他重点关注小金属14 3.4稀土磁材14 风险提示14 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300（%）5 图表2铜涨幅最大（%）5 图表3个股沃尔核材涨幅最大（%）6 图表4个股精艺股份跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9本期SHFE基本金属库存数据9 图表10铜显性库存（吨）10 图表11铝显性库存（吨）10 图表12锌显性库存（吨）10 图表13铅显性库存（吨）10 图表14镍显性库存（吨）10 图表15锡显性库存（吨）10 图表16本期贵金属价格数据11 图表17COMEX黄金价格（美元/盎司）11 图表18人民币指数及美元指数（元）11 图表19国债收益率（%）12 图表20美联储隔夜拆借利率（%）12 图表21黄金持仓情况（吨）12 图表22白银持仓情况（吨）12 图表23本期新能源金属价格数据13 图表24其他重点小金属价格数据14 图表25本期稀土价格数据14 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输沪深300，跌幅为2.31%。同期上证指数涨幅为1.52%，收报于3065.26点；深证成指涨幅为0.56%，收报于9279.46点；沪深300涨幅为 1.89%，收报于3541.66点。 图表1本周有色板块跑输沪深300（%） 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 计算机汽车通信 国防军工 钢铁 综合休闲服务机械设备纺织服装 传媒有色金属商业贸易 电子建筑装饰 化工轻工制造非银金融交通运输公用事业 采掘家用电器医药生物农林牧渔房地产银行 建筑材料沪深300电气设备食品饮料 -10.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块整体跑赢沪深300，其中铜涨幅最大，周涨幅为1.38%。磁性材料、铅锌、黄金跌幅最大，周跌幅分别为-6.89%、-6.42%、-5.77%。 图表2铜涨幅最大（%） 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 -8.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为沃尔核材、明泰铝业、中钢天源、锡业股份、东方锆业，分别对应涨幅为16.78%、8.43%、7.54%、7.45%、6.69%。 周跌幅前五位的为：精艺股份、华锋股份、罗平锌电、宁波富邦、丰华股份，分别对应的跌幅为-24.43%、-21.38%、-19.84%、-18.53%、-18.11%。 图表3个股沃尔核材涨幅最大（%）图表4个股精艺股份跌幅最大（%） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 周涨幅前五 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 周跌幅前五 精艺股份华锋股份罗平锌电宁波富邦丰华股份 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 创新新材：与工业富联深化战略合作 4月18日，创新新材与工业富联在深圳共同签署《战略合作协议》，双方将在3C消费电子型材、废铝回收、智能制造与数字化转型等领域开展全面战略合作。创新新材董事长崔立新和工业富联董事长郑弘孟，率两家公司高管出席签约仪式。 自2022年12月重组上市以来，创新新材持续专注铝合金及制品研究开发和生产加工，为铝合金加工领域提供综合解决方案，产品广泛应用于3C消费电子、汽车轻量化、建筑工业、新能源等领域。在3C消费电子领域，公司通过工业富联等下游客户将铝型材进一步加工后应用于国内外顶级3C消费电子品牌的笔记本电脑、平板电脑和智能手机，双方长期保持紧密的合作关系。 据悉，双方将共同制定合作规划，明确阶段性目标和长远发展愿景，通过不断深化合作内涵，拓展合作领域，并建立有效的沟通机制，推动共同成长和发展。 具体看，在3C消费电子型材领域，创新新材已在越南新建工厂，加速全球布局步伐。双方此次将原有合作从国内扩展至全球，共同研发新型材料；同时， 还将共享市场信息、技术资源和生产经验，以降低成本、提高生产效率。 另一方面，双方将发挥各自优势，深化推动智能制造与数字化转型方面的合作。据悉，此前工业富联已为创新新材旗下多个工厂提供了精益制造咨询和数字化系统开发服务，在双方团队的配合下开发了行业领先的制造管理运营系统(MOM)，为这些工厂带来显著的成本和效率改善。 本次战略合作中，双方重点在绿色制造领域加强合作，推动产业绿色低碳发展。 厦门钨业：发布2023年年度业绩报告 4月18日，厦门钨业发布2023年年度报告，公司营收为393.98亿元，同比减少18.30%；归属于上市公司股东的净利润为16.02亿元，同比增加10.75%；经营活动产生的现金流量净额为42.86亿元，去年该数据为负。 截至2023年底，厦门钨业资产负债率为51.44%，同比较少8.22个百分点。报告解释称，公司本期实现大额经营性活动现金流净额，收回成都同基置业的股权和垫付资金，加上个别子公司引入外部股权投资，实现较好的现金流入，在满足投资和分红需求的情况下，偿还有息负债，实现资产负债率大幅下降。 2.2.2国外公司新闻 Godolphin：获得Narraburra稀土项目100%控制权 澳大利亚新南威尔士州上市公司GodolphinResources已同意从合资伙伴EX9手中收购其旗舰项目Narraburra稀土元素（REE）项目剩余的49%股权，从而将其现有的51%股份变为100%。Narraburra项目位于新南威尔士州Temora东北约12公里处，是一个极具潜力的REE项目。 此次收购由15万美元的现金支付和10万美元的Godolphin股份组成。协议还包括向EX9发行两个期权分期的事项，其中第一期权在Godolphin的股价达到或超过每股0.15美元时生效，第二期则在股价达到或超过每股0.25美元时生效。该公司将 使用其可用的配售额度发行约580万股股票。 Godolphin将全面控制Narraburra项目的两个附加勘探许可证，这将使其在该地区拥有504.9平方公里的扩大勘探区域，并包括NarraburraREE项目以及Cambrai、Trungley和Temora勘探许可证。该公司已经进行了大量的勘探和尽职调查工作，包括钻孔钻探、首次Jorc兼顾资源报告的提交、由澳大利亚核科学与技术组织 （ANTSO）进行的诊断淋洗测试以及工程公司Ausenco获得的采矿可行性研究。该项目的采矿可行性研究将基于现有的MRE，包括949