玉米：现阶段流通库存充足，盘面震荡偏弱

玉米：现阶段流通库存充足，盘面震荡偏弱 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿4月11日消息；截至2024年4月4日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为325,500吨，创下年度新低，比上周低了66%，比四周均值低了72%。主要买家包括日本(221,100吨),墨西哥(191,400吨),韩国(139,400吨),中国(66,400吨,其中65,000吨转自未知目的地)。2024/25年度净销售量为9,500吨，买家包括尼加拉瓜(6,000吨)以及洪都拉斯(3,500吨。当周出口量为1,556,800吨，比上周低了5%，但是比四周均值高出10%。主要目的地包括墨西哥(672,500吨),日本(398,600吨),韩国(139,500吨),中国台湾(79,400吨),以及中国(66,500吨)。 2、玉米 我的农产品网数据显示，截止4月19日，深加工企业玉米当周库存为528.5万吨，较上周537.3万吨，减少8.8万吨，降幅 1.64%。深加工企业周度玉米消耗量为130.9万吨，较上周127.9万吨，增加3万吨，增幅2.35%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 68.3万吨，较上周66.3万吨，增加2万吨，增幅3.02%。酒精企业周度玉米消耗量为42.2万吨，较上周41.1万吨，增加1.1万吨，增幅2.68%。目前，锦州港玉米平舱价为2355元/吨，较上周2385元/吨，下跌30元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2430元/吨，较上周2470元/吨，下跌40元/吨；南通港玉米现货价为2410元/吨，较上周2450元/吨，下跌40元/吨。 我的农产品网数据显示，截止4月12日，北方港口玉米库存为327.5万吨，上周为306万吨，增加21.5万吨；周度集港量为41.8万吨，上周为55.9万吨，减少14.1万吨；周度下海量为20.3万吨，上周为48.6万吨，减少28.3万吨。 我的农产品网数据显示，截止4月12日，广东港内贸玉米库存为56.5万吨，上周为50.5万吨，增加6万吨；周度到货量为19.8万吨，上周为18.6万吨，增加1.2万吨；周度走货量为13.8万吨，上周为11.5万吨，增加2.3万吨。广东港外贸玉米库存为36.3万吨，上周为36.2万吨，增加0.1万吨；周度到货量为5万吨，上周为6.8万吨，减少1.8万吨；周度走货量为4.9万吨，上周为4万吨，增加0.9万吨。广东港高粱大麦库存为136万吨，上周为135.1万吨，增加0.9万吨；周度到货量为22.4万吨，上周为27.7万吨，减少5.3万吨；周度走货量为21.5万吨，上周为17.5万吨，增加4万吨。广东港全部谷物库存为228.8万吨，上周为221.8万吨，增加7万吨；周度到货量为47.2万吨，上周为53.1万吨，减少5.9万吨；周度走货量为40.2万吨，上周为33万吨，增加7.2万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2034.99元/吨，较上周2041.7元/吨，下跌6.71元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为405.01元/吨，较上周438.3元/吨，降低33.29元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为100元/吨，较上周110元/吨，降低10元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为100元/吨，较上周110元/吨，降低10元/吨。 据我的农产品网数据显示，截止4月19日当周,玉米淀粉厂开机率为71%，较上周69.49%，上升1.51个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止4月19日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达123.7万吨，较上周118万吨增加5.7万吨,增幅 4.83%。 目前加工利润：黑龙江为-36元/吨、吉林为-49元/吨、河北为39元/吨、ft东为2元/吨，平均利润为-11元/吨，上周同期平均利润为12.5元/吨。目前ft东蛋白粉价格为4350元/吨，上周价格4320元/吨；玉米纤维价格为850元/吨，上周价格850元/吨；玉米胚芽价格为3300元/吨，上周价格3300元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为5500元/吨，较上周5570元/吨，下跌70元/吨；吉林玉米酒精出厂价为5700元/吨，较上周5750元/吨，下跌50元/吨；河北玉米酒精出厂价为6100元/吨，较上周6100元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为5800元/吨，较上周5800元/吨，持平。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-374元/吨，较上周-304元/吨，下跌70元/吨；吉林省为-403元/吨，较上周-273元/吨，下跌130元/吨；河北省为-348元/吨，较上周-348元/吨，持平；河南省为-31元/吨，较上周-184元/吨，上涨153元/吨。平均加工利润为-289元/吨，较上周-277.25元/吨，下跌11.75元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为67.01%，较上周65.24%，上升1.77个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止4月12日，二元母猪平均价为31元/公斤，上周为30.92元/公斤，上涨0.08元/公斤；截止4月12日，外购仔猪养殖利润为121.53元/头，上周为120.91元/头，上涨0.62元/头；仔猪出售利润为191.63元/头，上周为211.89元/头，下跌20.26元/头；自繁自养养殖利润为-28.47元/头，上周为-42.17元/头，上涨13.7元/头。 三、结论 本周玉米现货价格相对平稳略有偏弱，盘面价格延续弱势震荡。本周东北玉米价格走势相对平稳，锦州港主流报价有所下调，但部分大型企业报价相对坚挺并未下调。本周东北深加工企业玉米库存小幅下降，企业消化库存，加工利润转为亏损，继续建立玉米库存意愿偏低。最新钢联数据显示，截止4月12日北方四港玉米库存327.5万吨，仍在回升，而下海量周比下降较为明显，港口库存压力渐起，近期市场消息称北方集港玉米中有来自华北倒流到东北的玉米，华北市场玉米价格持续走弱，个别地区玉米价格折合锦州港已存在走货利润，在东北粮源自身走货不畅的情况下，华北玉米倒流恐增加阶段性供应压力，但预计倒流数量较少，影响仍待观察，华北地区新季小麦丰产预期较高，仍将压制当地玉米价格。广东港全部谷物库存近期走高，目前已高于往年同期水平，阶段性供应仍显充足，压制短期价格走势。本周连盘走势偏弱，远月亦呈弱势运行，合约间价差收窄，05合约临近交割，向现货价格靠拢，且前期盘面05合约存较好的交割利润，在现货端走货不畅的情况下，抛盘压力或将体现，仍需关注后续玉米注册仓单对盘面05合约的利空影响以及对其他远月合约的连带利空影响。随着市场粮源的消耗，尤其东北地区粮源外流较大，库存偏低，后续不排除低库存利多交易，因而价格中期仍存在反弹预期，近期可关注09合约布局多单机会，仍是短线操作为主，中长期利空因素来自于进口储备玉米、稻谷等政策性投放压力、进口端替代预期以及新季小麦上市压力，政策粮源投放预计在7月份之前启动，因而建议多单选择远月为主，预计年度内玉米价格仍以区间震荡为主，缺乏持续性的单边驱动行情。此外本周国际地缘政治因素对大宗商品影响较大，玉米亦跟随运行，关注地缘风险影响。 外盘方面，本周美玉米震荡偏弱，出口需求仍较低迷，新季播种仍较顺利，压制盘面走势。阿根廷玉米收病虫害影响较为严重，相对支撑美盘。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2024年4月11日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为501,200吨，比上周高出54%，但是比四周均值低了45%。2024/25年度净销售量为65,000吨，一周前为9,500吨。后续美玉米市场关注春播，盘面继续下行空间预计有限，但上行仍需等待天气影响炒作。 撰写时间：2024年4月20日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。