摩托车行业系列点评三：出口销量持续高增 旺季驱动需求向上

摩托车市场与出口回暖趋势分析

市场整体回暖

• 总量显著回暖：2024年3月，中国摩托车市场总量回暖，250cc+摩托车销量5.2万辆，环比增长113.0%，累计销量11.5万辆，同比增长6.3%。
• 沙滩四轮车出口延续高增：3月沙滩四轮车出口3.6万辆，同比增长15.0%，累计出口9.4万辆，同比增长19.2%。

行业亮点与趋势

• 总量与结构优化：中大排量摩托车市场回暖，400-500cc排量车型销量强劲增长。
• 春风、钱江、隆鑫等头部企业贡献显著增量：多个企业销量显著回暖，尤其是春风动力与钱江摩托在250cc+市场中的表现突出。
• 产品结构优化：400-500cc排量段车型销量增长明显，表明市场偏好向中大排量车型转移。

市场格局变化

• 行业集中度提升：250cc+销量前三名企业合计市占率提升，其中春风动力市占率创新高。
• 春风动力内销与出口份额持续增长：春风动力在内销与出口市场的份额持续增长，产品大年开启。

风沙四轮车市场表现

• 销量与产量回暖：3月风沙四轮车销量与产量均实现显著增长，出口单价提升。
• 出口量与出口单价双升：3月出口销量1.6万辆，出口单价提升至4,805.5美元，显示出口市场活跃度增强。

钱江摩托市场动态

• 产品定义能力提升：钱江摩托产品定义能力增强，新车型如闪300S及赛600需求稳定，新产品如赛921、鸿250及新版赛550、追550有望推动市场增长。

投资建议与风险提示

• 投资建议：推荐关注中大排摩托车赛道，尤其是春风动力与钱江摩托，认为自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者。
• 风险提示：需警惕中大排摩托车需求下滑、禁限摩政策收紧以及市场竞争加剧的风险。