原油燃料油日报：俄罗斯近期原油海运出口量飙升，原油震荡偏弱

俄罗斯近期原油海运出口量飙升，原油震荡偏弱 2024年4月17日星期三 通惠期货•研发产品系列 原油、燃料油日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结原油： 昨夜油价维持震荡走势。内盘，4月16日SC主力合约收涨0.44%，报666.4元 /桶；夜盘SC主力报收664.5元/桶。外盘，WTI主力收跌0.05美元/桶，报85.36 美元/桶；Brent收跌0.08美元/桶，报90.02美元/桶。 宏观面上，美国3月零售销售月率创去年9月以来新高，市场对美联储降息预 期再推迟，交易员不再完全预计11月之前降息，警惕美国降息周期推迟的前景引发的风险偏好降温。基本面来看，OPEC+三月份的减产执行率不及预期，并且俄罗斯炼厂近期频繁遭受乌克兰的无人机袭击，造成国内炼厂原油的消费量下降，而俄罗斯整体产量并未有太大变化，因而使得部分内销原油转为出口国外，由此全球原油供应反而上升，俄罗斯四月第二周的海运原油出口量飙升至11个月以来的最高水平；美国方面，天然气市场疲软、成本上升以及投资者要求提供更高回报的压力，使得页岩钻探商无法大幅增加产量，美国原油产量持续数周维持在1310万桶/日，美国供应增长疲软，接下来需要进一步追踪美国原油增长的持续性。需求方面，由于汽油和航空燃油消耗增加，印度2024财年的燃料需求创下历史新高。与此同时，中国第一季度GDP同比增长5.3%，大幅超出分析师预期；然而需要格外注意的是，由于包括房地产投资、零售销售和工业产出在内的一系列其他指标显示，面对旷日持久的房地产危机，中国的需求仍然疲弱，需要持续关注中国的需求复苏情况。 总体而言，当前原油总体依然是偏强态势，但是基本面和宏观层面的驱动力度边际减弱。地缘层面，伊朗本次的反击实际上并未对以色列造成太大的人员伤亡；在这种背景下未来以色列和伊朗之间局势升级的可能性比较有限。接下来需要关注以色列对于伊朗的反击力度，若以色列直接攻击伊朗本土，则会进一步升级当前局势，则油价将会进一步冲高；若以色列对于伊朗的反击有限且克制，则地区局势将有所降温，原油的地缘溢价或有所回落。目前来看，地缘因素依旧是原油盘面的强支撑，建议近期优先关注中东局势走势。 燃料油： 4月16日，FU报收3581元/吨，LU报收4698元/吨，NYMEX燃油报收265.2美分/加仑。 基本面来看，高硫方面，由于俄罗斯炼厂频繁遇袭，与此同时俄罗斯一炼厂因洪水而暂停运行，即将到来的夏季用电需求高峰期或面临供应不足。低硫方面，科威特的阿祖尔炼厂正在逐步提升负荷，与此同时在近期再次下发了招标，供应进一步增加，随着AlZour炼油厂达到满负荷运转，市场总体供应充足，当前低硫基本面弱于高硫。 总体来看，燃料油价格总体跟随原油波动，近期高低硫价差或继续收窄。 二、产业链价格监测原油： 数据指标 4月15日 4月16日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 SC 663.5 666.4 2.90 0.44% 元/桶 WTI 85.65 84.78 -0.87 -1.02% 美元/桶 Brent 90.41 90.09 -0.32 -0.35% 美元/桶 现货价格 OPEC一揽子 89.57 -- -- -- 美元/桶 Brent 90.52 91.3 0.78 0.86% 美元/桶 阿曼 89.55 90.26 0.71 0.79% 美元/桶 胜利 90.89 91.29 0.40 0.44% 美元/桶 迪拜 89.55 90.26 0.71 0.79% 美元/桶 ESPO 84.68 85.25 0.57 0.67% 美元/桶 杜里 94.29 95.01 0.72 0.76% 美元/桶 价差 SC-Brent 1.25 1.96 0.71 56.41% 美元/桶 SC-WTI 6.01 7.27 1.26 20.90% 美元/桶 Brent-WTI 4.76 5.31 0.55 11.55% 美元/桶 SC连-连3 13.40 11.50 -1.90 -14.18% 元/桶 其他资产 美元指数 106.20 106.37 0.17 0.16% 标普500 5061.82 5051.41 -10.41 -0.21% DAX指数 18026.58 17766.23 -260.35 -1.44% 人民币汇率 7.2385 7.2396 0.00 0.02% 数据指标 4月12日 4月19日 环比变化 涨跌幅单位 库存 美国商业原油库存 457258 -- -- --千桶 库欣库存 32993 -- -- --千桶 美国战略储备库存 364236 -- -- --千桶 API库存 48095.1 48504.0 408.90 0.85%万桶 开工 山东地炼开工率 58.56 -- -- --% 美国炼厂周度开工率 88.30 -- -- --% 美国炼厂原油加工量 15,782 -- -- --千桶/天 燃料油： 数据指标 4 月15日 4 月16日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 FU 3535 3581 46 1.30% 元/吨 LU 4615 4698 83 1.80% 元/吨 NYMEX燃油 265.98 265.2 -0.78 -0.29% 美分/加仑 现货价格 IFO380:新加坡 -- -- -- -- 美元/吨 IFO380:鹿特丹 -- -- -- -- 美元/吨 MDO:新加坡 -- -- -- -- 美元/吨 MDO:鹿特丹 -- -- -- -- 美元/吨 MGO:新加坡 -- -- -- -- 美元/吨 船用180CST新加坡FOB 509.48 518.43 8.95 1.76% 美元/吨 船用380Cst新加坡FOB 492.71 501.43 8.72 1.77% 美元/吨 低硫0.5%新加坡FOB 626.55 637.49 10.94 1.75% 美元/吨 华东（高硫180） 5550 5550 0 0.00% 元/吨 纸货价格 高硫180：新加坡(近一月) 509.48 518.43 8.95 1.76% 美元/吨 高硫380：新加坡(近一月) 492.71 501.43 8.72 1.77% 美元/吨 华东港口 混调高硫180CST船提 5550 5550 0.00 0.00% 元/吨 俄罗斯M100到岸价 578.00 576.00 -2.00 -0.35% 美元/吨 价差 新加坡高低硫价差 136.19 137.25 1.06 0.78% 美元/吨 中国高低硫价差 1124 1072 -52 -4.63% 元/吨 LU-新加坡FOB(0.5%S) -1889 -1987 -98 5.19% 元/吨 FU-新加坡380CST -1910 -1947 -37 1.94% 元/吨 数据指标 上一期 最新 环比变化 涨跌幅 单位 Platts Platts(380CST) 491.91 489.82 -2.09 -0.42% 美元/吨 Platts(180CST) 506.88 505.26 -1.62 -0.32% 美元/吨 库存 新加坡 2108.5 2100.4 -8.1 -0.38% 万桶 美国馏分(<15ppm) 107490 108709 1219 1.13% 千桶 美国馏分(15ppm-500ppm) 2030 1992 -38 -1.87% 千桶 美国馏分(>500ppm) 6549 7027 478 7.30% 千桶 美国馏分DOE 116069 117728 1659 1.43% 千桶 美国含渣DOE 29746 29360 -386 -1.30% 千桶 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 4月16日SC主力合约收涨0.44%，报666.4元/桶；夜盘SC主力报收 664.5元/桶。 （2）外盘价格 4月16日WTI主力收跌0.05美元/桶，报85.36美元/桶；Brent收跌 0.08美元/桶，报90.02美元/桶。 （3）供应 英国石油公司在阿塞拜疆的新海上平台开始石油生产。自2011-2012年超 过每日约100万桶的峰值产量以来，阿塞拜疆的石油产量一直在下降，并且产量一直低于主要石油生产国之间的OPEC+协议规定的配额。英国石油公司表 示，ACE平台和相关设施的设计日产量可达10万桶，该项目预计在其生命周期内产量可达3亿桶;该公司表示，随着另外两口井的钻探、完井和上线，预计 ACE产量到2024年将增至约24,000桶/日。 据外媒汇编的船只跟踪数据显示，俄罗斯四月第二周的海运原油出口量飙升至11个月以来的最高水平，所有主要港口的流量均接近峰值。上周的飙升使 每周总流量达到了自2023年5月以来的最高水平，波动较小的四周平均值也大 幅上升，攀升至去年6月初以来的最高值。本月的周发货量远高于欧佩克+的目标。流量的跃升加上乌拉尔原油价格的上涨，提高了俄罗斯的石油收入。截至4月14日的七天内，原油出口总值从之前的18.2亿美元增至21.5亿美元。四 周平均收入增加了约1.7亿美元，达到每周19.2亿美元。 白宫高级顾问表示，美国可能会释放更多SPR石油以保持较低的汽油价格。 （4）需求 据路透计算，俄罗斯已经修复了一些被乌克兰无人机攻击的原油初级精炼装置。由于无人机袭击，俄罗斯石油炼厂产能在三周内从14%下降至10%。过去三周以来，俄罗斯原油初级炼油能力由3月底的每日907,000桶减少至 660,000桶。 IEA最新月报预测今明两年全球石油需求增长将放缓：将2024年全球石油需求增长预测下调13万桶/日至120万桶/日；由于明年经济增长预期仅为2.9%，2025年石油需求将增长110万桶/日。IEA表示，虽然预计2024年(120万桶/天)和2025年(110万桶/天)的石油消费量将保持强劲增长，但结构性因素将导致本十年剩余时间内石油需求增长逐渐放缓。电动汽车市场份额持续快速增长，车辆燃油效益稳步改善；值得注意的是，中东经济体，特别是沙特减少发电用油量的努力，预计到本十年之交，总需求将达到峰值。 OPEC在其最新的月报中将全球经济增长预测维持在2.8%，将2025年全球经济增长预测维持在2.9%；并且维持2024年全球原油需求增速预期在220万 桶/日，维持2025年全球原油需求增速预期在180万桶/日。OPEC表示在不确定因素持续存在的情况下，夏季石油需求前景“强劲”，有必要对市场进行仔细监测，以确保市场的健康和可持续平衡。 EIA将2024年全球原油需求增速预期下调48万桶/日至95万桶/日，此前为143万桶/日。EIA指出，它低估了过去两年的全球需求；该机构目前估计，2022年世界石油和液体燃料消费量约为9994万桶/日，比之前的预测高出约79 万桶/日。2023年的产量预估从之前的1.01亿桶/日上调至1.0196亿桶/日，这一修正是由非经合组织国家推动的。因此出现了需求预期上调之后，反而2024年年度需求增速预期相对下调的结果。 （5）库存 EIA报告显示，截止4月5日，美国商业原油库存、主要成品油库存超预 期累库。其中美国商业原油库存环比增加584.1万桶，预期236.6万桶，增幅 录得2024年2月9日当周以来最大；俄克拉荷马州库欣库存减少17万桶；馏 分油库存环比增加165.9万桶，预期-115.3万桶；汽油库存环比增加71.5万 桶，预期-132万桶；战略石油储备库存增加59.5万桶；截至4月5日当周美国精炼厂设备利用率为88.3%，预期89.2%；美国的原油出口减少了131.4万桶 /日；净进口增加了113万桶/日；美国成品油出口增加了91.5万桶/日，进口 增加了70.1万桶/日。美国原油产量维持在1310万桶/日不变；美国原油产量 引伸需求为1869.96万桶/日，环比下降55.98万桶