根据华创证券的研报,桃李面包(603866)在2024年一季度的收入下滑,其中东北地区表现尤为明显。同时,毛利和费用也有所下降,导致净利率下降。然而,华创证券预计在下半年,随着新工厂运行逐步走上正轨和摊销压力减轻,盈利端有望率先改善。考虑到公司是短保龙头,区域间调配更为灵活,华创证券给予24年20倍PE,对应目标价约7元,维持“推荐”评级。