2024易凯资本中国健康产业白皮书概览
市场规模与趋势
- 2023年市场规模：预估中国健康产业市场规模达到13.3万亿元人民币（约1.84万亿美元），相较于2022年增长约7-8%。
- 细分市场：
- 药品市场：与2022年基本持平，约为3万亿元人民币。
- 医疗器械与诊断市场：增长至1.2万亿元人民币。
- 医疗服务、数字医疗与泛健康市场：增加至约9.1万亿元人民币。
一二级市场表现
- 股市表现：2023年，A股及港股医疗健康类企业市值总体下滑，A股医疗保健类企业市值从年初的7.6万亿元跌至年底的7.1万亿元，港股医疗保健类企业市值从年初的2.8万亿元降至2.2万亿元。
- 估值变动：A股中证医疗指数PS TTM（动态市销率）从6.9倍降至6.4倍，PE TTM（动态市盈率）从24.3倍升至33.5倍。港股恒生医疗保健指数PS TTM从1.6倍降至1.2倍，PE TTM从138.0倍降至56.5倍。
一级市场状况
- 交易量与金额：2023年一级市场投资事件数降至1440起，总金额为932.3亿元人民币，分别较2022年减少28.7%和近50%。
- 估值变化：一级市场医疗健康类企业估值经历了显著变化，尤其在生物医药与合成生物学行业出现了明显的两级分化现象，头部企业维持高估值，其他企业估值大幅下降。
- 退出途径：一级市场不再以IPO为主要退出途径，投资者更加关注企业的技术领先性、盈利能力和长期回报。
政策与市场趋势
- 政策影响：2023年，医疗反腐、集采政策和IPO放缓对行业产生了深远影响，政策成为了驱动行业变革的核心力量。
- 技术创新与支持：国家继续支持科技创新，鼓励高质量创新药的市场化定价机制，保护创新，支持创新医疗器械的自主定价，并在医保支付方式改革中考虑新技术、新药品、新器械的应用。
出海与全球化
- 本地化发展：中国医疗企业正在从产品出口转向在海外市场实现深度参与和本地化运营，与当地市场共同发展。
- 新市场机遇：中东地区成为新的出海市场机遇，中国医疗企业正在通过技术能力的整体输出，与当地市场共同成长。
人工智能与合成生物学
- AI与生物制造：人工智能和合成生物技术共同推动生物制造产业形成新风口，预计未来60%的物质生产可通过生物制造实现，这将显著提高能源使用效率，减少碳排放。
- 产业整合：中国健康产业整合正在从资本驱动转向产业驱动，产业资本在行业整合中扮演关键角色。
结论
2024年的中国健康产业预计将持续增长，尤其是在老龄化社会背景下，围绕老龄健康、辅助生殖、优生优育等领域的机会显著增加。政策环境对科技创新的支持、本地化发展战略的推进、以及人工智能与合成生物学的融合，将为中国健康产业带来新的发展机遇和挑战。
