一德黑色钢矿周报：价格反弹，压力仍存

一德黑色·钢矿周报 价格反弹，压力仍存 撰写人：赵宏苹从业号：F03095446投询号：Z0019238 邮箱：hononging@163.com 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 审核人：韩业军从业号：F0273312投询号：Z0003142 邮箱：hanyejun1987@163.com 黑色事业部 报告制作日期：2024-04-14 品种 类型 策略 合约 驱动 估值 入场 止损 止盈 周期 铁矿 建议观望 价格已至高位，建议观望。 螺纹建议观望 核心逻辑 本周黑色市场出现较大幅度反弹，且随着价格好转市场情绪发生变化，但基本面状态仍有隐忧。上涨初期市场认为四月份专项债发行的提速、美元计价资产上涨带动是主要原因，黑色系属于被动上涨。随着进一步上涨，现货端偏乏力，期货端普遍升水。清明节后低价成交转好，以期现商拿货和终端刚需补库为主，周末两天投机情绪转弱，库存较高位大家又开始观望。在钢材下游需求不确定，终端用钢不那么多的情况下，对于市场还是要保持一份敬畏，对行情还是要保持一份谨慎，暂时还是以超跌反弹行情来看待。 源 成材要素评估 供应 五大材供应856.2万吨，周环比降9.01万吨，降幅为1%。本期钢材产量有所减少，因高炉轧线检修导致产量下降。 需求 五大材表观消费量为964.22万吨，降幅为0.99%；其中建材消费环比增2.9%，板材消费环比降2.1%。建材与板材消费出现一定的分化，建材消费增，板材消费降，这主要由于热卷供应持续保持高位，但需求偏弱，去库速率偏缓。 库存 五大材总库存2133.17万吨，周环比降108.02万吨，降幅为4.8%，维持去库趋势，且厂库与社库均开始去库，降幅分别为7.3%和3.8%。 利润 随机现货价格好转，钢厂即期利润有所扩大，大部分品种保持利润。 资料来 一 ： 德期货 黑 色事业部 铁矿要素评估 供应 全球铁矿石发运量3245.3万吨，周环比减少142.5万吨，处于近3年同期高位置，近期台风影响，部分矿山港口检修，预计全球铁矿石发运量边际下降。 需求 铁水产量延续增势，日均产量为224.75万吨/天，周环比增加1.17万吨/天，同比减少21.95万吨/天，较年初增加6.58万吨/天。 库存 45港铁矿石库存延续前15期累库趋势，高于去年同期水平。截止4月12日，45港铁矿石库存总量14487.4万吨，环比累库351万吨，较年初累库2242.6万吨，比去年同期库存高1575.9万吨。 利润 进口利润变化环比持平，无明显进口窗口。 基差 基差进一步收窄，近月合约部分品种出现小幅升水。 平衡表：螺纹钢库存推演 资料来源 ：钢联资讯 、一德 平衡表：热卷库存推演期 货黑色事业部 平衡表：铁矿石库存变化推演 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2024年港口库存变动预期 实际值预期值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料 来 源 ：钢联资讯 、一 德 期货黑色事业部 价格：上海螺纹钢价格（单位：元/吨）价格：北京-上海螺纹钢价差（单位：元/吨） 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 ：钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 价格：北京螺纹钢#12-#20价差（单位：元/吨）价格：上海热卷-螺纹钢价差(单位：元/吨)期 货 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年2023年2024年黑 色 事业部 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：上海热卷价格（单位：元/吨）价格：上海冷卷价差（单位：元/吨） 7150 6650 6150 5650 5150 4650 4150 3650 3150 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 7750 7250 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 ：钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 价格：上海冷卷-热卷价差（单位：元/吨）价格：上海热卷-螺纹钢价差(单位：元/吨)期 货黑 事 2020年2021年2022年2023年2024年色 冷热价差收缩至低位。 1450业 部 1250 1050 850 650 450 250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：弹簧钢价格指数（单位：元/吨）价格：优特钢价格指数（单位：元/吨） 7250 2020年2021年2022年2023年2024年 7250 2020年2021年2022年2023年2024年 6750 6250 5750 5250 4750 4250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 资料来源 ：钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 7250 6750 6250 5750 5250 4750 价格：轴承钢价格指数（单位：元/吨）价格：合金工具钢价格指数(单位：元/吨)期 货黑 2020年2021年2022年2023年2024年2020年2021年2022年2023年2024年色 事 20250业 部 19750 19250 18750 18250 17750 4250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 17250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：H型钢价格指数（单位：元/吨）价格：镀锌板卷价格指数（单位：元/吨） 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 8250 7750 7250 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 ：钢联资 、 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月讯 一 德 价格：盘扣式脚手架价格指数（单位：元/吨）价格：无取向硅钢价格指数(单位：元/吨)期 色 货 8250 7750 2020年2021年2022年2023年2024年 10250 9250 2020年2021年2022年2023年2024年黑 事业部 72508250 67507250 62506250 57505250 5250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 4250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：华北地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：华东地区水泥磨机开工率（单位：%） 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 ：钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 价格：中南地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：西南地区水泥磨机开工率(单位：%)期货 色 2020年2021年2022年2022年2024年2020年2021年2022年2023年2024年黑 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 100%事 90%业 部 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：西北地区水泥磨机开工率（单位：%）价格：东北地区水泥磨机开工率（单位：%） 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年2020年2021年2022年2023年2024年 80% 70% 60% 50% 40% 资 30%料 来 20%源 ： 10%钢 资 0%联 -10%讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：全国水泥磨机开工率（单位：%） 2020年2021年2022年2023年2024年 全国水泥开工仍在历史低位。 80% 70% 、 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月一 德期货黑色事业部 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：P.C32.5水泥价格（单位：元/袋）价格：P.O42.5水泥价格（单位：元/袋） 650 600 550 500 450 400 350 300 20202021202220232024 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 700 650 600 550 500 450 400 350 20202021202220232024 资料来源 ：钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、 一 德 价格：P.O42.5-P.C32.5水泥价差（单位：元/袋）价格：P.C42.5-P.C32.5水泥价差（单位：元/袋）期 货 150 100 20202021202220232024 200 150 20202021202220232024黑 色 事业部 50100 050 -500 -100-50 -150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -100 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：华北水泥出货（单位：万吨）价格：华东水泥出货（单位：万吨） 2021202220232024 25 2021202220232024 80 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：中南水泥出货（单位：万吨） 2021202220232024 70 60 50 40资 料 30来 源 20： 钢 10联 资 0讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一德 价格：西南水泥出货(单位：万吨)期 货 2021202220232024黑 色 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 事业部 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：华北地区水泥磨机开工率（单位：万吨）价格：华东地区水泥磨机开工率（单位：万吨） 140 2021202220232024 2021202220232024 70