电视ODM及LED双增长，助推公司业绩高增

公司年度业绩与战略发展概述

报告概览：

• 2023年业绩亮点：公司实现营收171.7亿元，同比增长14.2%；归母净利润15.9亿元，同比增长38.6%；扣非净利润15.3亿元，同比增长60.1%。
• 单季度表现：第四季度（Q4）营收44.8亿元，同比增长9.9%；净利润3.2亿元，同比增长19.4%；扣非后净利润4.1亿元，同比增长115.5%。
• 现金分红：2023年公司现金分红4.8亿元，分红比例达30.2%。

主要驱动因素：

• 北美市场复苏：北美电视市场的恢复推动了公司ODM业务的出货量增长，全年电视ODM出货量约为1050万台，同比增长24.7%。
• LED产业链布局：LED产业链营收45亿元，同比增长19.1%，实现毛利率25.8%，主要得益于产能爬坡与效率提升。
• 风行在线增长：风行在线小程序及短剧业务成为主要业绩增长点，预期未来几年将持续贡献新增量。

战略与展望：

• ODM业务：持续巩固与大客户的合作关系，聚焦更高附加值产品的研发与生产。
• LED产业链：加强产能建设与技术优化，提升竞争力。
• 盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为0.49元、0.58元、0.69元，维持“买入”评级。

风险提示：

• 海外市场风险：海外需求可能低于预期。
• 竞争加剧：面临行业竞争压力。
• 产业链价格波动：LED产业链存在价格下滑风险。

关键假设与盈利预测：

• 业务增长：视听及通信类电子产品营收预计分别同比增长15%、13%、10%；LED系列产品营收预计分别同比增长42.4%、18.1%、16.4%。
• 毛利率与成本控制：视听及通信类电子产品毛利率预计分别为15.8%、15.5%、15.6%；LED系列产品毛利率保持在28%。
• 销售费用率：假设2024-2026年保持在2%。

此报告通过详细分析公司的财务表现、市场驱动因素、发展战略以及风险提示，提供了对公司未来业绩的预测和投资建议。