中国镜片出海领先品牌，聚合多元高端定制产品

中国镜片出海领先品牌康耐特光学深度研究报告

1. 公司概述

康耐特光学作为专注于树脂眼镜片产品的服务提供商，在全球眼镜市场占据领先地位。公司已建立起一个包含超过600万SKU的多元化产品网络，涵盖标准化镜片与定制化镜片，其2023年的镜片销售总量达到7940万副，展现出稳健的增长态势。

2. 行业分析

• 眼镜与镜片行业概况：全球眼镜市场规模持续扩大，预计至2028年将达1486亿美元，其中镜片市场占比最大，规模预计达到617.2亿美元。随着全球人口增长与人均持有眼镜数量增加，眼镜市场展现出稳定增长的趋势。
• 中国镜片市场：中国镜片行业零售额在2023年达到348.1亿元，预计未来几年将以5.6%的复合年增长率增长。社会对“一老一少”视力保护的关注推动了青控镜片和渐进镜片的市场需求增长。

3. 公司分析

• 研发制造优势：康耐特光学拥有独立研发和生产的镜片模具，具备自主研发核心能力，并配备先进的自动化、智能化生产线，确保产品质量符合国际标准。公司还是唯一能生产1.74高折射率镜片的中国厂商。
• 定制产品与品牌建设：公司积极拓展定制化产品市场，2023年定制化产品收入增长16.7%。同时，通过与医院合作建立视光中心，以及布局抖音、微信小程序等线上销售渠道，提升品牌影响力和市场占有率。

4. 预测与估值

• 收入与盈利预测：预计公司2023-2026年的归母净利润分别增长23.4%、17.3%、10.5%，复合年增长率16.9%。
• 估值与评级：基于对公司财务表现的综合评估，考虑到行业前景和公司增长潜力，给予公司目标估值PE（2023）12倍，对应股价10.18港元，预期股价有24.6%的上升空间，推荐买入。

结论

康耐特光学作为中国镜片出口的领军企业，凭借其强大的研发制造实力、丰富的产品线以及不断拓展的定制化产品与品牌建设，展现出强劲的成长动力。在全球眼镜市场持续扩大的背景下，公司有望进一步巩固其市场地位，并实现可持续的业绩增长。