ETF周报：本周两只黄金产业ETF即将发行

证券研究报告|2024年04月15日 ETF周报 本周两只黄金产业ETF即将发行 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2024年04月08日至2024年04月12日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.82%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为-1.80%，跌幅最小。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为-1.63%，跌幅最小。按主题进行分类，红利ETF涨跌幅中位数为0.20%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回55.17亿元，总体规模减少556.09亿元。在宽基ETF中，上周创业板类ETF净申购最多，为11.65亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为6.90亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为12.37亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、医药ETF的估值分位数相对较低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的395.09亿元上升至401.56亿元，融券余量由前周的51.34亿份上升至52.73亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和中证500ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立5只ETF，为鹏华恒生中国央企ETF、易方达恒生ETF、半导体产业ETF、大成中证红利低波动100ETF、嘉实中证全指集成电路ETF。本周将有4只ETF开始发行，为广发上证50ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、华安中证沪深港黄金产业股票ETF、易方达创业板成长ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《基金周报-南方基金推出指数基金I份额，国务院出台新“国九条”》——2024-04-14 《港股投资周报-多只周期股创一年新高，港股精选组合年内相对恒生指数超额11.28%》——2024-04-13 《主动量化策略周报-红利强微盘弱，优基增强组合本周相对股基指数超额1.32%》——2024-04-13 《多因子选股周报-动量因子表现出色，中证1000指增组合本年 超额收益9.61%》——2024-04-13 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第140期）》— —2024-04-12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20240412）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20240412）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240412）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240412）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20240412）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 中国3月份CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%；PPI同比下降2.8%，环比下降0.1%。国家统计局表示，3月份，受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。 商务部等十四部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，高效节能家电市场占有率进一步提升；报废汽车回收量较2023年增长50%，废旧家电回收量较2023年增长15%。建议关注汽车、家电等消费板块相关ETF投资机会。 4月12日，资本市场新“国九条”以及证监会、交易所相关制度和规则发布，其中分红与ST挂钩有了细化要求，这也成为市场关注的一大焦点。根据沪深交易所发布的规则，对分红不达标采取强约束措施，重点是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。建议关注高股息ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2024年04月08日至2024年04月12日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.82%，中证500、上证50、科创板、沪深300、创业板类ETF的涨跌幅中位数分别为-1.80%、-2.31%、-2.43%、-2.58%、-4.20%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为5.14%、0.26%、0.02%、-0.22%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中周期、科技、消费、大金融板块ETF的涨跌幅 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 中位数分别为-1.63%、-3.26%、-3.47%、-5.44%。按热点主题进行分类，股票型ETF中红利、银行、AIETF的涨跌幅中位数分别为0.20%、-0.56%、-0.94%，表现相对强势，证券、军工、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为-5.50%、-4.32%、 -3.72%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为17347亿元、3063亿元、1992亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为912亿元、494亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为5515亿元、1882亿元，科创板、上证50、中证500、创业板类ETF的规模相对较小，分别为1238亿元、1164亿元、1104亿元、950亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20240412）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20240412） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1533亿元，消费板块ETF规模次之，为1231亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为897亿元、773 亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为 767亿元、664亿元、627亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240412）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240412） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回55.17亿元，总体规模减少556.09亿元；货币型ETF净申购75.77亿元，总体规模增加76.03亿元。在宽基ETF中，创业板类ETF净申购最多，为11.65亿元，其规模减少29.31亿元；沪深300ETF净赎回最多，为50.16亿元，其规模减少197.51亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周周期ETF净申购最多，为6.90亿元，其规模减少10.92亿元；消费ETF净申购最少，为5.22亿元，其规模减少48.73亿元。按热点主题来看，上周证券ETF净申购最多，为12.37亿元，其规模减少23.71亿元；红利ETF净赎回最多，为8.39亿元，其规模减少7.53亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周创业板类ETF净申购最多，为11.65亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为6.90亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为12.37亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于51.69%、17.07%、25.31%、 3.46%的分位数水平，市净率分别处于9.60%、6.84%、6.84%、1.24%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于27.77%、0.58%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于15.99%、63.97%、1.65%、11.05%的分位数水平，其市净率分别处于32.98%、2.31%、 0.33%、2.39%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，AI、红利、芯片ETF的市盈率分位数较高，分别为65.54%、64.22%、59.19%；红利、银