ETF周报：沪深300ETF净申购超260亿元，华夏发行两只全指主题ETF

证券研究报告|2024年01月01日 ETF周报 沪深300ETF净申购超260亿元，华夏发行两只全指主题ETF 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年12月25日至2023年12月29日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为2.79%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为3.59%，收益最高。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为3.63%，收益最高。按主题进行分类，新能车ETF涨跌幅中位数为4.77%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购360.88亿元，总体规模增加692.50亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为261.71亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为0.41亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为8.39亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，ESGETF的估值分位数相对较低。与前周相比，5GETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的498.24亿元上升至500.92亿元，融券余量由前周的61.83亿份上升至61.93亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和沪深300ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立4只ETF，为嘉实标普生物科技精选行业ETF、平安中证2000增强策略ETF、汇添富国证港股通创新药ETF、嘉实上证科创板生物医药ETF。本周将有2只ETF开始发行，为华夏中证全指信息技术ETF、华夏中证全指可选消费ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《多因子选股周报-估值因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额9.15%》——2023-12-31 《主动量化策略周报-年度收官，四大主动量化策略今年以来均排名主动股基前1/6》——2023-12-30 《港股投资周报-港股精选组合本周上涨5.44%，今年以来相对港股通基金中位数超额5.34%》——2023-12-30 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第126期）》— —2023-12-29 《私募基金周报-上周中证1000指增私募超额中位数0.89%，百亿私募调研聚焦电子、计算机板块》——2023-12-27 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231229）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231229）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231229）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231229）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231229）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 据国家统计局，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4个百分点。其中，11月份规上工业企业利润同比增速大幅提升至29.5%，连续四月实现正增长，主要由于生产持续增长，以及单位成本下降带动的利润率提升。 ETF降费潮仍在继续。12月26日晚间，华泰柏瑞基金公告，同时下调旗下游戏动漫ETF及品牌消费ETF的费率。经过此次下调，华泰柏瑞游戏动漫ETF的综合费率从0.6%下降至0.36%，华泰柏瑞品牌消费ETF的综合费率则从0.6%下降至0.4%。 国家新闻出版署公布12月份国产网络游戏版号，105款国产游戏获得版号，单月审批数量过百，创今年单月新高；截至12月25日，今年累计发放游戏版号1075款，其中国产977款，进口98款，数量居近三年之首。建议关注游戏ETF相关投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年12月25日至2023年12月29日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为2.79%，创业板类、沪深300、上证50、中证500、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为3.59%、2.80%、2.43%、2.21%、1.02%。跨境型、债券型、商品型、货币型ETF的涨跌幅中位数分别为3.74%、0.30%、0.28%、0.03%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中周期、消费、科技、大金融板块ETF的涨跌幅中位数分别为3.63%、2.99%、2.87%、1.38%。按热点主题进行分类，股票型 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 ETF中新能车、5G、ESGETF的涨跌幅中位数分别为4.77%、3.92%、3.60%，表现相对强势，红利、芯片、证券ETF的涨跌幅中位数分别为0.65%、0.84%、1.25%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为14404亿元、2897亿元、2068亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为789亿元、307亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2807亿元、1689亿元，科创板、上证50、创业板类、中证500ETF的规模相对较小，分别为1444亿元、883亿元、814亿元、718亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231229）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231229） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1826亿元，消费板块ETF规模次之，为1457亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1000亿元、848亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为 940亿元、888亿元、703亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231229）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231229） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购360.88亿元，总体规模增加692.50亿元；货币型ETF净赎回200.84亿元，总体规模减少216.54亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为261.71亿元，其规模增加333.52亿元；创业板类ETF净赎回最多，为10.18亿元，其规模增加18.07亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为0.41亿元，其规模增加41.17亿元；周期ETF净赎回最多，为17.43亿元，其规模增加10.72亿元。按热点主题来看，上周红利ETF净申购最多，为8.39亿元，其规模增加9.67亿元；军工ETF净赎回最多，为6.12亿元，其规模增加0.83亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为261.71亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为0.41亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为8.39亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于9.23%、4.28%、27.68%、8.15%的分位数水平，市净率分别处于3.17%、2.14%、12.69%、4.12%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于44.80%、5.46%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于2.39%、87.31%、5.77%、32.21%的分位数水平，其市净率分别处于21.13%、0.82%、 6.34%、10.63%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，AI、芯片、证券ETF的市盈率分位数较高，分别为86.00%、82.95%、42.92%；AI、新能车、红利E