2023年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望报告

坐看云起，静待花开 2023年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望： 数据说明 数据来源 本报告中的数据除特殊注明外，均基于《汤森路透》、 《Mergermarket》、《投中数据》数据、公共新闻及普华永道分析提供的信息。 交易数量与金额 •本报告中提及的交易数量指对外公布的交易数量，且仅包含交易金额已披露的交易。 •报告中提及的交易金额包含已公开披露金额的交易以及披露金额数量级约数取整的交易；由于部分交易未披露全部信息，一定程度影响我们分析的全面性和趋势。如披露的交易金额为下述表中提及的约数，我们用相应的取整进行计算分析。 披露融资或者募资金额 转换金额（人民币元） 数十万 100,000 近百万/数百万/百万（级） 1,000,000 近千万/数千万/千万（级） 10,000,000 近亿/数亿/亿（级）100,000,000 投资方向 按照投资方向我们将交易分为国内交易、出境并购交易及入境并购交易，其中： •“国内交易”指投资方及被投资标的均位于中国大陆、香港、澳门特别行政区及台湾。 •“海外并购”指中国大陆、香港、澳门特别行政区企业及台湾在境外进行并购。 •“入境并购”指境外企业收购中国大陆、香港、澳门及台湾特别行政区企业。 •海外并购和入境并购统称为跨境交易。汽车行业细分领域的说明 •汽车零部件：直接应用于汽车的所有零件与部件，根据性质分类包括传统汽车部件，电动化汽车部件以及智能化汽车部件等领域。 •整车制造：根据能源类型和业态分类，主要包括传统燃油车、新能源汽车、自动驾驶商用车、两轮车及其他等领域。 •汽车后市场：汽车售出到报废过程中的各种服务，主 •除特别注明外，报告中所列示金额的计量单位均为人民币百万元。其中，对于用外币披露的交易，我们使用披露日当日中国银行公布的汇率中间价折算为人民币。 要包括汽车交易、金融服务、汽车使用、出行服务、后市场服务、回收及利用等领域。 请注意，以上分类标准主要基于普华永道对于行业在政策法规、交易特征，以及行业未来发展趋势上的理解而确定，不代表行业标准分类。 1 2 汽车行业赛道一览 矿产及化工 中游：汽车零部件 中游：整车制造 下游：汽车后市场 玻璃 塑料 橡胶 钢材 石墨矿 锂、钴、镍等有色金属 原材料 回收及利用 后市场服务 出行服务 汽车使用 金融服务 汽车交易 两轮车及其他 自动驾驶商用车 新能源汽车 传统燃油车 智能化汽车部件 电动化汽车部件 传统汽车部件 本报告研究范围非本报告研究范围 目录 中国汽车行业运行发展情况回顾04 中国汽车行业投资并购趋势总览09 1.2023年中国汽车行业并购交易趋势总览10 2.交易量级分布11 3.交易轮次分布12 4.1交易地区分布——跨境交易13 4.2交易地区分布——国内交易14 5.交易投资人分布16 2023年中国汽车行业上市情况18 细分赛道投资并购趋势回顾20 汽车零部件21 整车制造26 汽车后市场29 行业趋势与展望32 数据收集方法与免责声明37 联络我们38 运行发展情况回顾 中国汽车行业 坐看云起，静待花开。当前中国汽车市场虽然面临着局部地缘冲突、全球经济复苏乏力、消费者需求转变等挑战，但依旧在稳步前行。2023年，中国汽车行业政策主要从供需两端出发，以高质量供给创造有效需求，支撑行业经济平稳健康运行；多项政策措施并举，用以促进汽车市场尤其是新能源汽车的消费、完善基础设施建设 与运营、提升产品供给质量水平等方面。从国家近些年的政策关注点来看，汽车行业将继续深耕电动化、智能化，网联化。得益于政策利好，中国汽车行业将继续保持强劲的发展势头，并有望通过“投资、消费、出口”三驾马车，成为引济复苏的重要引擎。 2023年中国汽车行业最新重要政策 促消费 1 强基建 2 保供给 3 •进一步延续和优化新能源汽车车购税减免政策，预计2024年至2027年减免车辆购置税规模总额将达到5,200亿元。2023年对新能源汽车免征车辆购置税、车船税1,218亿元 •鼓励汽车企业加快研发和生产面向国际市场的汽车产品，加大“一带一路”沿线国家和新兴市场开拓力度。 •鼓励各地科学预测新能源汽车充电需求，推动充电设施布局建设，配套电网扩容改造有序开展。 •鼓励大功率充电、智能有序充电、“光储充放”一体站等新技术推广应用,提升充电服务保障能力。 •引导地方对高速公路、乡镇等保障型充电基础设施的补贴支持。 •支持开展车用芯片、固态电池、操作系统、高精度传感器等技术公关和推广应用。 •优化汽车技术标准，完善汽车产品质量认证体系。 •引导企业在自动驾驶、车路协同、智能座舱、5G信息通信等领域的技术创新，培育新的消费需求点。 推动能源消费结构优化 汽车产业绿色低碳发展路线图1.0 推动基础设施建设，营造良好的使用环境 关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见 中国汽车行业重要政策2025年至2035年阶段目标 政策20252035目标 国家车联网产业标准体系建设指南 到2025年，系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系。制修订100项以上智能网联汽车相关标准。 到2030年，全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。制修订140项以上智能网联汽车相关标准并建立实施效果评估和动态完善机制。 2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费。鼓励地方各级政府对充电基础设施场地租金实行阶段性减免。 到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求。 碳达峰阶段目标方面，明确2025年、2030年新能源汽车市场渗透率目标分别为45%、60%，其中新能源乘用车市场渗透率分别达到50%、65%，零碳商用车市场渗透率分别达到15%、30%。 促进交通体系和城市智能化水平提升 来源：财政部、国家税务总局、工业和信息化部、商务部、国家发展改革委、农业农村部、国家能源局、生态环境部、交通运输部、公安部 2023年中国汽车行业宏观发展趋势 2015到2023年间，中国新能源汽车产销量持续攀升，受益于政策推动和技术创新，市场渗透率显著提升。在出口方面，中国新能源汽车凭借领先的技术水平、丰富的产品线和灵活的商业模式，正在逐渐打破国际市场的壁 垒。中国企业通过海外投厂或并购扩大产能，实现业务转型，加快全球布局。此外，充电桩保有率随着新能源汽车市场的扩大而快速增长，政府和企业加大充电基础设施建设力度，为新能源汽车的发展提供有力支撑。 2015年-2023年中国汽车及新能源汽车产量（单位：万辆，%） 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 40% 30% 20% 10% 0% 汽车新能源汽车新能源汽车占比 2015年-2023年汽车销量及新能源汽车渗透率（单位：万辆，%） 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 40% 30% 20% 10% 0% 汽车新能源汽车新能源汽车渗透率 2017年-2023年汽车出口量（单位：万辆，%）2015年-2023年中国公共电桩保有量（万个） 600 500 400 300 30% 25% 20% 15% 300 250 200 100 60% 50 30% 0 0% 200 10% 100 5% 0 0% 150 180% 150% 120% 90% 汽车新能源汽车新能源汽车占比 中国公共电桩保有量增速 来源：公开信息及普华永道分析 中国汽车行业投资并购趋势总览 “ 在中国汽车行业供强需弱的大背景下，以整车制造和动力电池为代表的核心领域产能过剩愈发明显。越来越激烈的竞争态势导致汽车行业面临量、价的双重挑战；盈利性普遍下降，投资动力不足，从而降低了交易活跃度。同时，我们看到汽车行业新技术和创新继续涌现，随着国内外市场环境逐渐趋稳，汽车行业投资并购预期将会迎来渐进式回暖。 2023年总交易金额2,479亿人民币 2023年总交易数量 548笔 2023年平均交易额4.52亿人民币 较2022年 较2022年 较2022年 下降31% 下降18% 下降15% 大型并购交易 累计共有3笔超过人民币百亿的大型交易， 总计近406.8亿元，其中2笔来自整车制造 2023年中国汽车行业并购交易数据概览 主要投资板块 细分赛道中， 新能源乘用车、电动化汽车部件备受资本青睐，交易金额占比分别达31%、 26% 活跃投资方1 以财务投资者主导居多，交易金额约为人民币1,522亿元，占总交易规模的64% 主要投资方向2 以境内交易为主，交易数量及金额占比为94%及73%，跨境交易平均交易规模呈逐年上升态势 热门投资区域3 长三角、珠三角地区依托产业集群优势，2023年发生的交易金额在全国占比超64% “ 注：1.投资方统计范围为已披露投资人的交易；2.投资方向统计范围为已披露投资方向的交易； 3.投资区域统计范围为已披露投资地区的交易 2023年中国汽车行业重大交易概览 2023年汽车行业前十大交易，按披露交易金额排名 序号 标的公司 交易时间 细分赛道 主要投资方 交易轮次 交易金额（人民币百万元） 占同期总交易额 （%） 1 蔚来汽车1 2023-12-18 新能源汽车 CYVNHoldings 战略投资/收购 23,481 9% 2 积塔半导体 2023-9-5 驱动电机控制器 华大半导体等 战略投资/收购 13,500 5% 3 零跑汽车 2023-10-26 新能源汽车 StellantisN.V. 战略投资/收购 11,577 5% 4 洛轲智能 2023-9-22 新能源汽车 山东魏桥 战略投资/收购 7,173 3% 5 奇瑞汽车 2023-12-18 传统燃油车 IDG资本 战略投资/收购 7,127 3% 6 合众新能源 2023-8-29 新能源汽车 未披露 Crossover 7,000 3% 7 路特斯 2023-11-28 新能源汽车 LCattertonAsiaAcquisitionCorp SPAC 6,292 3% 8 云晖科技 2023-10-30 光学传感器 Lumentum 战略投资/收购 5,488 3% 9 小桔 2023-08-27 出行服务 小鹏汽车 战略投资/收购 5,345 2% 10 极氪汽车 2023-02-12 新能源汽车 宁德时代、越秀产业基金等 A 5,111 2% 来源：投中数据、汤森路透、Mergermarket及普华永道分析 注：1.由于投资方及交易性质一致，蔚来2023年6月(22亿美元)和2023年12月(11亿美元)披露的两笔战略融资作合并列示. 投资并购趋势总览 中国汽车行业 1.2023中国汽车行业并购交易趋势总览 2020年-2023年中国汽车行业并购交易金额及数量（按细分赛道） 交易金额（人民币百万元）交易数量（笔） 400,000 670 800 350,000300,000 573 82,979 44,569 548 700600 250,000 84,847 110,109 118,685 20,967 500 200,000150,000 438 131,396 100,309 400300 100,000 177,662 193,671 200 50,000 80,317 126,618 100 0 - 2020年2021年2022年2023年 汽车零部件整车制造汽车后市场交易数量 51% 54% 48% 27% 40% 33% 30