农林牧渔周报（第13期）：24年猪价走势或复刻2022年，被动去产能动力仍然较强

农林牧渔周报（第13期）：2024年猪价走势预测与投资策略

市场回顾与行情分析

• 农业板块：上周，申万农业指数下跌0.2%，整体表现优于上证综指（下跌0.22%）和深成指（下跌1.72%），显示农业板块相对市场的韧性。
• 细分板块：渔业成为上周涨幅最大的子板块，前10大涨幅个股主要来自渔业领域，而前10大跌幅个股则集中在养殖板块。

核心观点与投资策略

• 生猪产业链：预计2024年的猪价走势将模仿2022年，行业被动去产能的动力依然强劲。猪价在短期内持续小幅反弹，这主要归因于前期疫情的爆发和近期二次育肥的增加。疫情的季节性特征和行业产能去化的周期性影响将共同作用于猪价，预计短期内猪价将继续上涨。
• 白鸡产业链：鸡苗价格在节后出现大幅反弹，但考虑到行业整体产能仍处于高位，鸡类产品价格短期内可能呈现波动趋势。随着鸡肉消费的逐渐恢复，预计鸡类产品价格将有所震荡。
• 黄鸡产业链：供给端的收缩有望支撑鸡价的中期上涨，给予“看好”的评级。尽管2024年2月末的存栏量略有回升，但仍处于历史低位，预计鸡价中期上涨动力存在。
• 动保领域：重点关注非瘟疫苗的研发进展。预计2024年猪用动保产品的销售将逐步恢复，国产猫三联疫苗的销量有望增长，非瘟疫苗的审批有望推动行业成长空间。

投资建议与风险提示

• 投资布局：建议关注生猪养殖、白鸡养殖、黄鸡养殖和动保领域的相关企业。对于估值处于历史底部、具有较高投资安全边际的企业，如天康生物、科前生物、唐人神等，可考虑买入。
• 风险提示：重点关注突发疫病、畜禽及水产价格波动以及玉米等原料价格的变化。这些因素可能影响行业成本和盈利状况，对投资决策构成挑战。

数据概览

• 生猪：全国平均生猪价格15.09元/公斤，主产区自繁自养头亏损61元，仔猪出栏均价46.61元/公斤。
• 白鸡：烟台鸡苗出厂均价3.78元/羽，主产区肉鸡养殖环节单羽亏损2.83元。
• 黄鸡：立华黄鸡售价13.56元/公斤，温氏售价13.59元/公斤。
• 动保：关注非瘟疫苗进展及其对行业的影响。

结论

本周报告强调了2024年农业板块，尤其是生猪和养殖行业的投资机遇。通过深入分析行业数据和市场动态，提出了一系列具体的投资建议，并提醒投资者关注潜在的风险因素。重点关注企业估值、行业发展趋势以及政策支持等方面，以期为投资者提供有价值的参考。